当利差失效，交易银行逆袭成为对公业务C位

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净息差持续探底重创银行传统信贷收益，依托现金管理锁低成本负债、跨境本币增厚中收的双轮模式，交易银行已然成为银行业穿越周期的核心转型出路。

文｜华贸融财经内容团队

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2025年国有六大行净息差集体跌至低位，依赖存贷利差的传统盈利模式彻底失灵，行业利息收入普遍陷入负增长。在负债成本攀升、优质信贷资产稀缺、监管资本约束趋严的三重压力下，重资本的信贷业务增长空间持续收窄。

行业转型逻辑已然清晰：摒弃单一利差依赖，发力轻资本、稳收益的交易银行业务。通过现金管理沉淀低成本企业结算资金夯实负债底盘，借助跨境人民币业务挖掘多元中间收入，这套组合打法，正在推动交易银行重回银行业对公业务C位。

利差时代落幕

从各家银行2025年年报可以看到，六大行净息差同步收窄：邮储银行1.66%，建设银行1.34%，工商银行与农业银行均为1.28%，中国银行1.26%，交通银行1.20%。息差压缩直接拖累信贷营收，工行全年利息净收入6351.26亿元，同比小幅回落0.4%；建行利息净收入5727.74亿元，同比下降2.90%；农行实现利息净收入5696亿元，降幅1.90%；中行利息净收入4407.05亿元，同比下滑1.83%；邮储银行利息净收入2816.20亿元，同比减少1.57%，六大行里仅有交通银行利息收入保持1.91%的正向增长。

利息业务增长失速之后，非利息收入开始承担起营收补位的重任。对照同期年报数据，工行全年非利息收入2031.44亿元，同比增长10.2%；中行非利息收入在总营收中的占比达到33.06%，全年手续费及佣金净收入822.37亿元，同比提升7.37%；邮储银行手续费及佣金净收入也实现了16.15%的同比增长。

息差下行既包含利率周期带来的阶段性压力，也是银行业中长期的结构性下行趋势。LPR多次下调持续压低贷款收益率，存款定期化抬升负债成本，再加优质对公信贷资产持续紧缺，银行盈利空间遭到三面挤压。在此环境下，结算手续费这类低资本占用、信用风险较低的中间业务，逐渐成为各家银行重点布局的第二增长曲线。

现金筑牢负债

纯结算性企业活期存款，是银行负债端成本最低的资金来源。国有大行这类经营性资金的综合付息率普遍维持在0.45%-0.9%，远低于2.0%-2.5%的结构性存款，以及1.5%-2.0%的企业定期存款。不过对公活期存款的留存并不稳定，核心要看银行能否深度嵌入企业日常结算与财资管理全流程。

现金管理以对公结算账户为基础、财资管理平台为工具、供应链交易场景为纽带，通过收款归集、批量付款、集团流动性统筹等服务，把企业经营性结算资金稳定留存于本行体系。这类资金日均流水规模庞大，依托供应链账期形成长期沉淀，资金仅用于日常经营收付，对存款利率波动并不敏感。

观察招商银行2025年经营数据不难发现，该行对公核心存款占比稳步抬升，有效对冲了净息差收窄带来的负债压力。银行持续推广银企直连、集团资金归集等现金管理产品，剔除信贷派生存款之后，对公经营性结算存款稳步走高，直观体现出结算场景对企业资金的绑定效果。

搭建线上财资平台、银企直连与API开放接口需要长期持续的科技投入，还要完成与企业财务系统的深度对接，这一道技术壁垒把不少中小银行挡在门外。缺少企业对公账户基础，再完善的线上系统也很难沉淀长期稳定的结算存款。

跨境解锁增量

如果说现金管理解决了“低成本负债从哪里来”，跨境人民币业务，则为银行开辟了不依赖信贷利差、收入波动更小的中间收入增长通道。

央行对外发布的收付数据显示，2024年银行代客人民币跨境收付金额达到64.1万亿元，同比增长22.6%。目前人民币稳居全球第二大贸易融资货币、第三大国际支付货币，贸易场景下人民币结算渗透率还在持续上行。

SWIFT发布的最新月度统计显示，2026年4月人民币全球支付占比仅为2.85%，排名第六。业内机构对此测算，大约七成纯直连模式下的跨境人民币交易不经过SWIFT报文通道，直接通过CIPS系统完成清算，SWIFT统计仅仅捕捉到市场的冰山一角。

一整套跨境人民币服务可以叠加结算手续费、汇兑服务收入、套期保值佣金等多项收益。不同业务的资本占用存在明显区别：纯清算手续费几乎不形成风险加权资产；配套投放的贸易融资需要计提信用风险资本，外汇衍生品业务则要计提市场风险资本。回看中国银行2025年年报，全年手续费及佣金净收入822.37亿元，结算清算业务正是重要增长板块。跨境人民币业务也从单纯服务货币国际化，升级为结算、融资、汇率避险、境外投资一体化的综合服务体系。

能力构筑壁垒

现金管理叠加跨境本币，不是两项金融产品的简单拼凑，而是对公业务全新的经营范式。想要落地这一模式，银行需要筑牢三项核心能力：一是数字化系统能力，搭建自有财资平台，打通企业财资系统对接通道，接入全球跨境清算网络；二是产品整合能力，把基础结算和供应链金融、跨境贸易融资打包为一体化解决方案；三是场景运营能力，嵌入企业ERP系统，用交易场景带动业务落地。

全行同步完成能力升级并不现实。结合各家上市银行年报数据来看，工行非息收入占总营收比重约24.2%，中行达到33.06%，部分股份制银行这一比例已经突破35%，而大量中小银行营收依旧高度依赖信贷利息。

如今不少头部银行集中加码交易银行赛道，行业同质化竞争逐步显现，但市场依然存在分层机会。大行依托全球清算网络锁定大型跨国集团，中小银行扎根本地产业链，深耕上下游跨境小微结算业务，不必被动承受大行挤压。

交易银行早已不是新鲜概念，只是在息差持续收窄的行业周期中，这项轻资本业务的价值被重新放大。转型逻辑十分清晰：用财资服务锁定低成本结算存款，用跨境人民币业务创造稳定多元的中间收入，依靠低资本业务对冲息差下行压力。

从2025年六大行营收结构不难看出，银行之间的转型分化已经逐步拉开。按照国有大行对公中间业务收入统计口径，当前交易银行手续费占比处在20%-30%区间，行业普遍将40%设为中长期提升目标，这一指标成为衡量对公业务转型成效的核心标尺。

人民币国际化节奏、企业司库数字化进度、中小银行科技投入短板，都会长期影响行业格局。真正的竞争分水岭，不在于谁率先喊出战略口号，而是谁稳稳搭建起现金管理+跨境本币的业务护城河。