负债62亿！曾经年赚百亿的空调大王，为何一夜清零

2026年五月底，广东志高空调破产清算的债权人会议正式召开。

线上线下同步推进的流程，也让这家昔日行业巨头的衰败，彻底摆在了大众眼前。

算上各类欠款和未结清的执行款项，企业总负债已经突破六十二亿元，手底下能拿来抵债的资产寥寥无几，翻盘的可能性基本不复存在。

从一年营收稳稳破百亿，到如今深陷债务泥潭无力回天。

志高三十多年的起起落落，其实也是国内不少老牌民企的真实缩影。

读懂这家企业的兴衰故事，也能看懂家电行业几十年竞争背后，最实在的生存道理。

上世纪八九十年代的珠三角，到处都是敢闯敢干的创业者，志高创始人的起步格外接地气。

最开始他走街串巷售卖冰棍，靠着几分钱的差价慢慢积攒本钱。

后来开了一家餐饮店，店里空调三天两头出故障，维修一次就要花上千元，一来二去，他索性摸清维修门路，就此盯上了空调这门生意。

九十年代中期，志高品牌正式成立并建厂，入局时机并不算理想。

当时格力、美的、海尔这些老牌企业早已牢牢把控市场份额，新品牌想硬闯一线市场，无异于以卵击石，根本没有立足空间。

创始人换了一套思路，转头把全部精力投向县城与乡镇市场，定价压得足够亲民，售后也做得格外实在，很快收获大量基层用户。

恰逢全国农村大范围普及家电，相关扶持政策又持续发力，志高借着这波时代红利，产销量一年一个台阶，行业排名稳步上升。

企业顺利登陆港交所之后，发展速度更是再上一层楼，产品不光铺满国内各地，还远销全球两百多个国家和地区。

巅峰时期一年能卖出八百多万台空调，营收轻松跨过百亿门槛。

创始人也跟着企业一路崛起，跻身知名富豪榜单，成为当地创业标杆。

那段时间的志高，靠着扎实的线下渠道，稳稳站在行业第一梯队里。

攀上事业顶峰之后，企业管理层的心态和发展方向，慢慢出现了明显偏差。

手里握着源源不断的现金流，大家不再安心打磨空调主业，反而一门心思扎进资本市场，跟风跨界投资各种陌生项目。

不少投资决策仅凭个人经验判断，既没有严谨调研，也缺少专业团队把控。

大笔资金从生产研发环节抽走，投出去的钱大多打了水漂，不仅没能开辟出新的盈利渠道，还接连惹出不少法律纠纷。

在核心技术投入上，志高一直显得格外吝啬，研发占比长期不足百分之一。

反观行业头部品牌，年年加大投入钻研芯片，智能系统与物联网技术。

各家都在拼命筑牢技术壁垒，拉开和中小品牌之间的差距，志高却始终守着老旧款式原地踏步，产品外观和功能毫无新意。

长期缺乏创新直接导致款式同质化严重，渐渐失去吸引消费者的亮点。

如今老百姓买家电，不再只盯着价格高低，体验和智能配置越发重要，款式老旧的产品越来越不受待见，线上线下市场份额接连大幅下滑。

市场遇冷之后，合作多年的经销商看不到利润，纷纷转投其他品牌。

企业资金链开始收紧，银行逐步收紧放贷，上下游供应商也纷纷上门催款。

多重压力层层叠加，生产运转慢慢停摆，曾经红火的车间彻底冷清下来。

其实在债务危机全面爆发之前，企业方面就已经提前做出了应对布局。

相关团队牵头成立全新公司，全盘接手家用空调这块核心业务。

品牌使用权，多年积累的销售渠道，全套售后体系都完成了转移，厂房设备，各类专利与商标等无形资产，也全部归入新主体名下。

经过一系列合规操作，新公司和背负巨债的老企业完成法律切割。

类似的资产拆分模式，在家电和地产行业其实并不少见，这种做法能够保住原有品牌，也能稳住一部分就业岗位。

但对于两百多家债权人来说，这样的结果无疑让人倍感无奈。

老企业名下只剩下几处老旧厂房，再加上数百枚商标和专利。

这些资产里，真正具备高价值的核心发明专利少得可怜，多数只是简单的外观设计，就算全部拍卖变现，也填不上巨额债务。

债权人想要全额拿回欠款，基本已经没有任何可能性。

甩掉沉重债务包袱的新公司，初期在海外市场表现还算亮眼，依托早年打下的海外基础，空调产品在欧洲非洲销量持续走高。

企业也顺势推出带语音功能的智能机型，想要摆脱低端标签。

可放眼整个大市场，如今留给新企业的发展空间，早已今非昔比。

最近两年国内空调市场，早已告别往日高速增长的黄金阶段。

从统计数据就能直观看到，销量和销售额连续多个季度走低，推行多年的家电以旧换新政策，提前透支了未来好几年的消费潜力。

如今补贴标准不断下调，政策红利慢慢退场，消费者购买意愿大幅降温。

再加上原材料价格居高不下，生产企业的成本压力一天比一天大。

行业头部品牌凭借规模和技术优势，不断挤压中小玩家的生存空间，目前尾部品牌能分到的市场份额微乎其微，想突围简直难如登天。

把全部希望寄托在海外市场，同样要面对各种不确定的风险。

国际局势动荡不安，跨境物流费用一路上涨，贸易变数不断增多，不少海外合作客户选择推迟甚至取消订单，直接影响出货计划。

对极度依赖外贸业务的新公司而言，订单波动就是最大的隐患，国内市场增长乏力，海外市场又风波不断，双重压力迎面而来。

纵观志高从崛起走向衰败的全过程，这并不是个例，而是行业洗牌的缩影。

过去靠着低价走量，粗放扩张就能赚钱的时代，已经彻底结束了，当下实体行业比拼的，终究是核心技术，产品品质和长期口碑。

如果只顾着追逐短期资本收益，忽略主业根基，早晚会被市场淘汰。

国内无数民营企业一路走来，类似的弯路有不少人都走过。

志高的经历就是一面镜子，给所有实干经营者敲响了警钟。

做实体产业从来没有捷径可走，脚踏实地深耕技术，用心做好产品。

守住经营底线，敬畏市场规律，企业才能在时代浪潮里走得稳，走得远。

如今老厂房大门贴上封条，昔日百亿营收的辉煌也化作过往。

时代一直在向前行进，只有紧跟趋势，坚守本心，企业才能拥有长久未来。