北京
六月中的一个普通下午，一家零售媒体网络决定把它的数据未来押注在云端。这并不是一个突然的决定，而是数据平台在零售业渗透多年的结果。被选中的平台已经默默支撑着数千家企业的数据分析需求，而这一次，它的角色将从工具变成枢纽。
6月17日，云端数据平台服务商雪花公司对外宣布，零售媒体网络Unlimitail选择其作为技术底座。Unlimitail计划将即将推出的全球零售媒体数据中枢构建在雪花平台上，核心能力基于雪花的数据洁净室技术。这项技术让零售商能够在确保安全和隐私的前提下，大规模激活第一方数据，并与合作伙伴展开协作。这意味着，零售商的会员数据、购买记录、货架动销信息，终于能在一个中立、安全的云端环境里完成打通和价值交换，而不必担心数据泄露给竞争对手。
消息发布的时间点耐人寻味。就在消息公布前不久，六月初，华尔街的分析师们已经提前嗅到了变化。6月5日，投行Truist将雪花公司的目标股价从275美元上调至300美元，维持买入评级。分析师在参加完雪花2026年峰会后表示，客户和合作伙伴的反馈指向一个明确的信号：雪花名为CoCo的工具套件正在加速工作负载的创建、迁移和平台扩展。这份调研纪要写道，CoCo不仅拉高了平台使用量，还强化了雪花作为企业级人工智能治理层、连接层和编排层的角色。分析师认为，这将支撑公司对生产力提升、运营杠杆改善以及长期AI驱动增长的预期。
更早时候，巴克莱银行的分析师莱莫·伦肖已将目标价从272美元调高到285美元，维持均配评级。伦肖在报告中提到，巴克莱在参加完投资者日后对股票的看法更加积极。“更快的产品速度显而易见，”报告写道，而名为Cortex Code的工具似乎在早期阶段对平台使用量产生了多方面的积极影响。巴克莱还注意到一个财务细节：雪花在公认会计准则口径下的盈利时点比预期提前了不少。两个不同来源的调研交叉印证了一个事实——产品迭代的节奏正在变快，而市场用真金白银的评级上调表达了态度。
回到零售媒体数据中枢这件事本身。对Unlimitail而言，选择雪花并非单纯的技术采购，更像是一次商业基础设施的战略卡位。零售媒体网络近年成为零售业热词，亚马逊、沃尔玛、家乐福等巨头都在搭建自己的媒体网络，试图把货架变成广告位。但零售商普遍面临一个尴尬：手握海量消费者数据，却因隐私法规和技术孤岛难以变现。雪花的数据洁净室恰好切中了这个痛点——它允许多方在不暴露原始数据的前提下，进行人群交集计算、归因分析和投放优化。Unlimitail把数十家零售商的投放能力都整合到同一个中枢里，广告主就能跨零售商规划预算，而每家零售商的数据依然锁在自己的洁净室里。
雪花本质上是一家提供云端数据平台的公司，业务覆盖美国及国际市场。它的核心产品让企业能在不移动数据的情况下完成存储、查询和分析，这一架构天然适合充当数据协作的中立区。此次被Unlimitail选中，意味着零售业的媒体化趋势开始进入基础设施整合阶段，而雪花正试图成为这个阶段的默认选项。当然，分析师研报里写的目标价只是某个时点的判断，未来的走向还要看产品落地速度和客户续费数据。但至少在2026年这个六月，从一个零售媒体网络的基建选择，到两份调高目标价的研报，雪花拿到了三张信任票。
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