新股消息 | 大秦数能递表港交所 为全球第五大户用ESS提供商

智通财经APP获悉，据港交所6月26日披露，大秦数字能源技术股份有限公司(简称：大秦数能)向港交所主板提交上市申请，国泰君安国际为其独家保荐人。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年出货量计，公司是全球第五大户用ESS提供商，出货量约为2.5吉瓦时。

公司简介

招股书显示，大秦数能是储能系统(ESS)行业内中国企业中的先行者，专注于户用及工商业ESS产品的研发、制造及销售。根据弗若斯特沙利文的资料，公司2025年商业及工业(工商业)ESS出货量约为0.6吉瓦时，使公司的ESS总出货量达到约3.1吉瓦时。在中国ESS企业中，公司是拥有最广泛的全球业务版图的企业之一。

凭借多年服务于不同市场及能源环境的大量客户所积累的实践经验，大秦数能提供全面的产品组合。公司的产品采用标准化、模块化设计，可根据不同客户需求及市场环境进行灵活配置，以支持广泛的储能应用场景，其涵盖光伏自发自用、削峰填谷、电价套利、应急备电及微电网建设等，为全球家庭及工商业客户提供服务。

大秦数能是首批专注于海外ESS市场的中国企业之一。公司自成立初期即采用以本地化服务为依托的全球化营运模式，以针对当地需求开发的产品进入各地市场。多年以来，公司已建立覆盖欧洲、亚太、美洲、非洲及中东等地区的分销网络，并在数十个市场积累了有关电网环境、能源消费模式及终端用户行为的本地化知识。该等市场洞察使公司能够快速适应不同市场需求，并提供符合当地应用场景的产品。

于2025年，公司95.1%的收入来自中国内地以外，其中户用ESS产品销售额占总收入的75.7%。公司的工商业业务亦正快速增长，因为越来越多的工商业营运商因电价不断上涨及电网不稳定性的加剧，开始寻求具成本效益及可靠性的能源管理解决方案。截至2025年12月31日，公司的产品已部署于超过100个国家及地区，ESS电池累计出货量超过100万台。

大秦数能的业务包括两大主要产品线：户用ESS。公司为家庭终端用户开发及销售小型ESS产品，包括户用ESS电池及一体化ESS。公司的户用ESS产品旨在应对不同地区家庭所面临的挑战，包括高电价、不稳定的电网条件及更高的太阳能自发自用率等。透过在能源成本较低或能源供应充足时储存能源，并于需要时进行调度，公司的系统可帮助家庭用户更有效地管理能源使用，并有机会从动态电价中获益。

工商业ESS。公司向工商业客户提供工商业ESS电池及一体化ESS产品。该等系统可实现电能的大规模储存、转换及调度，并广泛应用于工业园区、商业综合体等场景。透过优化能源管理策略，公司的工商业ESS产品可协助用户降低用电成本、管理高峰需求及确保连续供电。

财务资料

收益

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收益分别约7.23亿元(人民币，下同)、7.34亿元、25.25亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得毛利分别约1936.5万元、-1.46亿元、5.85亿元，对应毛利率为2.7%、-19.9%、23.2%。

年度溢利

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年度溢利分别约-1.82亿元、-3.78亿元、1.25亿元。

行业概览

近年来，在可再生能源扩展及能源管理需求与日俱增的推动下，全球ESS出货量呈快速增长。集中式ESS主导市场，而分布式ESS则在工商业及户用领域逐渐加速渗透。随着可再生能源渗透率提升及电力市场机制完善，预计全球ESS出货量将持续稳定攀升至2030年。

随着可再生能源渗透率的提升、电价波动加剧以及对电网灵活性的需求与日俱增，对分布式储能的需求持续上升。2021年至2025年间，随着持续进行的电力市场改革及居民对能源自主性的需求增加，户用ESS呈显着增长。同时，政策支持，加上电费上涨，提升了储能于分布式太阳能光伏应用场景中的经济可行性。展望未来，峰谷电价差距扩大、光伏装机容量持续增长以及系统成本下降，将进一步推动户用ESS市场的发展。工商业ESS同样正经历快速增长，主要受储能成本的下降以及峰谷电价差距的扩大所驱动。此外，AIDC等高运算能力基础设施对高可靠性供电的需求日益增加，为工商业储能应用提供了新的驱动力。预计到2030年，随着该等需求加剧，全球分布式ESS市场将持续扩张，出货量将显着增加。

在全球高电价、峰谷电价差距扩大以及可再生能源渗透率不断增加的驱动下，全球户用ESS市场呈快速增长。在欧洲及美洲，尤其是在电费高昂的地区，户用ESS的需求持续扩大。分时电价机制与虚拟电厂模式使消费者得以透过峰谷套利降低成本，并参与需求响应项目以获取额外收益。到2025年，欧洲及美洲占全球户用ESS出货量总额的63%以上。在新兴市场中，需求主要集中在电网稳定性较低的地区，而当地家庭亟需可靠的电力及紧急备用解决方案。

生成式AI与大模型的快速发展，推动了全球数据中心的扩张，预计到2030年数据中心资本支出将达3万亿美元。高功率的集中电力需求增加了对可靠、高密度供电解决方案的需求，进而带动了工商业ESS的需求。新能源车的兴起以及大型工商业需求的增加，进一步拓展了ESS在高峰负荷管理与能源优化方面的应用。

董事会资料

董事会将由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。董事任期为三年，任期届满后可膺选连任。

股权架构

柳扬先生直接持股41.10%，通过苏州溱湖畔、河汉江泽及楠樟梓椆持股17.94%，合计持股59.04%；远见道同持股1.12%；其他上市前投资者合计持股39.84%。

楠樟梓椆及远见道同为公司的雇员持股平台

截至最后实际可行日期，柳先生为苏州溱湖畔、河汉江泽及楠樟梓椆的普通合伙人。因此，根据证券及期货条例，柳先生被视为于苏州溱湖畔、河汉江泽及楠樟梓椆所持有的股份中拥有权益。

截至最后实际可行日期，华业致远的普通合伙人为恒信华业，而恒信华业由吴昊持有45%及由陈缨持有35%。因此，根据证券及期货条例，吴昊及陈缨各自被视为于华业致远所持有的股份中拥有权益。

中介团队

独家保荐人：国泰君安融资有限公司

公司的法律顾问：有关香港及美国法律：富而德律师事务所；有关中国法律：通力律师事务所；有关荷兰法律：荷兰浩达律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港法例：竞天公诚律师事务所有限法律责任合伙；有关中国法律：天元律师事务所

核数师及申报会计师：毕马威会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：迈时资本有限公司