北京
2026 年 6 月 26 日消息，SpaceX 进军美国移动通信市场的计划，正在引发华尔街对电信行业格局的进一步推演。
据 Financial Times 报道，SpaceX COO Gwynne Shotwell 近期在 IPO 路演中向投资者表示，公司计划推出面向美国消费者的 Starlink 手机服务，并可能建设自己的美国地面移动网络。
Reuters 随后转引称，这将使 SpaceX 从卫星宽带进一步切入移动通信市场，直接面对 Verizon、AT&T 和 T-Mobile 等美国主流运营商。
在这一背景下，美国投行 TD Cowen 提出一个更具冲击力的推演，如果 SpaceX 无法与美国无线运营商达成批发网络或 MVNO 合作，未来可能不得不通过收购一家成熟运营商来补齐地面网络短板，而最具可行性的目标正是 T-Mobile。
TD Cowen 分析师 Gregory Williams 认为，T-Mobile 会是 SpaceX 的“明确选择”。
1）T-Mobile 以无线通信业务为主，与 SpaceX 发展手机直连网络的战略方向更契合；
2）双方此前已在 Starlink 手机直连服务上展开合作，T-Mobile 目前也已推出 T-Satellite with Starlink 服务，用于在无地面基站覆盖区域提供卫星连接。
SpaceX 的频谱布局，是这场推演的重要背景。
2025 年 9 月，EchoStar 宣布，将 AWS-4 和 H-block 频谱牌照出售给 SpaceX，交易金额约 170 亿美元，其中现金和 SpaceX 股票各占最高 85 亿美元。此后，SpaceX 进一步围绕移动卫星和地面通信能力扩充频谱资源。
不过，TD Cowen 也指出，SpaceX 面临的难题在于，除部分 AWS-3 频段外，其余频段目前尚未得到多数智能手机支持。如果苹果、三星等终端厂商不增加相关频段兼容性，SpaceX 手中的部分频谱价值仍难以完全释放。
目前，美国三大运营商尚未与 SpaceX 签署全面 MVNO 协议。
对 SpaceX 而言，收购一家现成运营商，将是获得地面网络、用户基础、频谱资产和运营牌照的最快方式。
按照 T-Mobile 近 2000 亿美元市值以及债务计算，相关交易企业价值可能达到约 3200 亿美元（折合人民币约 2.18 万亿元）。
若最终发生，这将成为全球通信行业近年来规模最大的并购案之一。
但需要强调的是，这一判断目前仍只是投行分析师的情景推演，并不代表 SpaceX 已启动收购 T-Mobile 的计划。
截至目前，SpaceX 与 T-Mobile 均未就相关推测置评。
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