广东
6月26日，商业航天板块午后强势拉升，卫星ETF招商（159218）一度涨超2.5%。中国卫星涨停，信科移动、航天电子、中国卫通、火炬电子跟涨。
消息面上，据上观新闻，千帆星座在2026世界移动通信大会（MWC上海）上密集释放产业化信号。在昨日开幕的MWC上海展会上，上海企业垣信卫星以"千帆疾进，蓄势将启"为主题首次公开展示了手机直连试验星模型和两款量产级卫星终端。更关键的是，端午假期期间，研发团队打通了国内首例无改造商用手机直连卫星通话，全程通信链路顺畅稳定，通话质量比肩地面5G。这意味着普通消费者未来无需更换手机或加装外设，即可在海洋、山区、沙漠等地面网络盲区直接连接卫星进行通信。
技术层面，首次亮相的两款终端产品标志着产业从"天上建网"向"地上用网"的关键跨越。标准版卫星终端厚度仅30毫米，支持固定和移动接入，下载速度可达450Mbps，用户开机即可全自动接入千帆星座。航空版终端可安装于各类机型机身，未来飞机乘客可通过国产卫星互联网观看直播、视频通话，航班运行数据也可实时回传。
此外，千帆星座的组网节奏也在提速。据工信部消息，今年6月5日，垣信卫星在海南国际商业航天发射场一箭18星入轨，使星座在轨卫星数量达到200颗，全球船舶自动识别系统（AIS）已完成完整组网。据人民财讯，6月9日，首颗手机直连试验星在东风商业航天创新试验区成功发射，在轨开展手机直连、天地一体化融合组网等关键技术验证。从200颗到一期1296颗、二期超万颗的扩容路径，千帆星座正驶入规模部署的快车道。
政策层面，三大运营商已获得卫星通信牌照，手机直连卫星的千万用户目标进入实操阶段。工信部商业航天司成立后，产业从"鼓励探索"转向"支持规模化应用"。
需求层面，低轨卫星互联网的落地场景正在加速具象化。业内人士指出，无改造手机直连卫星通话验证了"人人可用"的消费级应用可行性，航空版终端打开了航空互联网市场的国产化空间，标准版终端则覆盖远洋航运、海外基建、应急救灾等B端刚需场景。千帆星座的技术正打破地理边界，为中国企业全球化运营提供通信基础设施。中信建投指出，卫星互联网已进入高密度发射与商用化并行的新阶段，上游制造与下游应用有望同步受益。
资本层面，SpaceX以1.75万亿美元估值完成750亿美元募资，星链用户突破1030万、在轨卫星超9600颗，全球商业航天估值锚持续上移。国内方面，垣信卫星拟再次融资50亿元，一季度商业航天融资超80亿元，同比激增460%，十余家头部企业冲刺科创板。东方证券认为，低轨卫星发射将常态化，核心配套企业有望充分受益。
东方财富证券首席分析师陈果指出，商业航天板块估值经过今年2月中旬以来的大幅回调后已基本稳定，现阶段延迟发射对商业航天估值的压制已经告一段落。若市场高成交量延续甚至进一步放量，且AI硬件等主线方向延续增势，则高风险偏好增量资金切换到商业航天等主题投资等方向的AI外溢有望再度上演。
卫星ETF招商（159218）紧密跟踪中证卫星产业指数，选取不超过50只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节的上市公司证券，以反映卫星产业上市公司证券的整体表现。卫星制造加发射基础领域权重合计不低于50%，正契合当前产业发展阶段。
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