扩表狂飙18%+！厦门银行“增速悖论”，藏着顶级战略智慧？

出品|中访网

审核|李晓燕

行业普遍遭遇资产荒、息差持续承压的2025至2026年初，多数上市城商行收缩信贷投放、放缓扩张节奏，厦门银行却走出一条反差鲜明的发展曲线：信贷规模连续保持18%以上高速扩容，2025年全年净利增速仅1.55%，2026年一季度营收跳涨25.05%、净利润增速修复至7.42%。一快一慢两组看似矛盾的数据背后，并非盲目冲规模，而是管理层权衡区域机遇、资产质量、资本约束后，做出的长期主义战略取舍。

在银行业普遍缩量守利的环境里，厦门银行逆势扩表的底气，来自量价同步改善的核心盈利底盘。2026年一季度净利息收入同比增长超两成，成为拉动营收回暖的核心支柱，增长逻辑清晰分为规模与定价两端。规模层面，2025全年信贷同比增长18.39%，一季度进一步冲高至23.04%，对公贷款是绝对增长主力，连续两期增速突破35%、40%，在同业中十分亮眼；定价端更是行业稀缺亮点，一季度单季净息差环比小幅回升3个基点，止住持续下行势头，规模扩张叠加息差企稳，形成正向收益循环。

盈利结构上，该行主动平滑收益波动的经营思路清晰可见。一季度非息收入同比大幅上行，主要受益于公允价值浮盈抬升，同期主动减少债券投资收益兑现。面对债市行情起伏，银行选择持有债券、暂缓落袋收益，避免单期业绩大幅震荡，用更平稳的收益曲线对冲资本市场波动风险，体现稳健审慎的财务管控思路。

支撑对公贷款高速增长的核心底牌，是厦门银行独一份的两岸金融区位与股东资源优势。作为国内少有的具备台资大股东背景的城商行，“扎根福建、立足厦门、服务两岸”并非一句空泛定位，而是转化为实打实的信贷增量。该行专门设立跨条线台商金融部门，搭建覆盖全省的台企专营服务网络，依托股东资源、文化相通、两岸经贸信息优势，精准切入台资制造、跨境商贸客群，形成其他银行难以复制的差异化竞争力。

从信贷投向不难看出，高速扩表并非粗放垒大户，而是深度绑定福建本地产业脉络。基建、租赁商贸、建筑、制造行业贷款均实现20%至50%区间高增，既承接省内基础设施升级、产业集群发展融资需求，又深耕两岸贸易、台企产业链配套融资。新增信贷集中于实体经营主体，民营、台资、科创、绿色贷款占比持续提升，在做大信贷盘子的同时，持续优化资产行业结构，规避单一行业集中风险。

亮眼的还有该行稳居行业第一梯队的资产质量风控成果，成为高速扩表之下的安全压舱石。2026年一季度末不良贷款率低至0.72%，关注类贷款规模较去年上半年明显压降，逾期指标同步改善，超300%的拨备覆盖率构建起充足风险缓冲垫。在不少中小银行扩表伴随不良抬头的背景下，厦门银行实现规模扩张与资产质量双优化，依托区域产业基本面与台企客群稳定现金流，有效降低信贷违约概率，风控能力经受住快速投放的考验。

光鲜数据之下，潜藏着现阶段最核心的经营约束——资本消耗压力，这也解开了“扩表快、净利增速慢”的底层逻辑。持续近20%的风险加权资产增速，持续侵蚀核心一级资本，一季度末该行核心一级资本充足率8.46%，距离监管要求缓冲空间有限。面对资本红线约束，管理层做出兼顾长期发展的务实选择：下调2025年度分红比例，将更多当期利润留存补充内源资本。短期分红收益有所让步，但留存收益能够持续支撑信贷投放，避免因资本不足中断扩张节奏，是短期股东回报与中长期业务成长之间的理性平衡。

这份战略抉择也带来两处不容忽视的中长期挑战。其一，对公贷款独撑增长、零售信贷增长乏力的结构失衡问题显现，个人贷款规模阶段性收缩，零售业务贡献不足，若对公行业周期出现波动，业绩稳定性将承压；其二，内源资本补充速度难以匹配资产扩张速度，单纯依靠留存利润不足以持续支撑高增速，后续亟需拓宽永续债、二级资本债等外源补充渠道，若资本补充节奏滞后，未来信贷投放节奏或将被迫放缓；其三，虽然一季度息差小幅回暖，但该行净息差绝对值仍低于上市城商行平均水平，长期低息差环境下，资产扩张带来的盈利弹性被持续稀释，盈利提升速度天然滞后于规模增速。

放眼行业，中小城商行同质化竞争加剧，依靠价格战争夺存量客户的老路越走越窄。厦门银行选择依托两岸特色赛道抢占增量市场，以优质区域实体信贷做大规模，以严苛风控守住资产质量底线，再以利润留存化解资本压力，这套组合打法走出了专属自身的特色路径。

短期来看，信贷高速扩张、利润温和修复的格局仍将延续；中长期，银行能否平衡规模扩张与资本约束、补齐零售业务短板、持续稳固息差水平，将决定其成长天花板。依托两岸经贸持续释放的融资红利、福建区域稳定的产业基本面，叠加厚实的资产质量安全垫，只要妥善解决资本补充、业务结构均衡两大核心难题，这家两岸金融特色城商行仍具备充足成长空间。