警告中国别动武？英媒提醒：中国正在打出1张王牌，比稀土更致命

法国小城埃维昂莱班刚送走七国集团的车队，伦敦的财经报道版面就接连出现一个让欧美采购经理们辗转难眠的关键词，铟。比稀土更致命。

明面上的联合声明洋洋洒洒，背地里的海关单据已经悄悄换了模样。

按照路透社驻新加坡记者Solomon Cefai在2026年6月19日署名发出的快讯所述，中国正加强对铟出口的审查力度，部分买家担心这种被新一代数据中心追捧的小众金属，可能被纳入北京已成为最具威力贸易武器之一的出口管制体系。

这条消息从发出到登上欧美主流财经版面，前后不到二十四小时。

倒回去看G7此前的动作，逻辑链就清楚了。

本届峰会期间，G7领导人组建了关键矿产联盟，承诺通过加大产能与合作来对冲中国在该领域的主导地位，而中国对稀土加工环节的掌控比例已经超过全球总产能的九成，如今北京正把同类杠杆运用到磷化铟上。

与此对应的，是2025年10月9日商务部与海关总署密集发布的系列公告，其中第61号将许可义务延伸至境外特定出口经营者，对境外制造的、含有或集成中国原产稀土成分且价值比例达到0.1%及以上的相关产品，以及使用中国稀土相关技术在境外生产的物项，统一纳入许可管理，对境外加工环节规避管制的漏洞形成围堵；

第62号则把稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用等关键技术及其载体一并纳入管制。

从矿产到设备，从产品到技术，从境内到境外，链条已经拼得严丝合缝。

铟这条线，其实早就开始打地基了。

2025年2月4日，商务部、海关总署发布2025年第10号公告，对钨、碲、铋、钼、铟相关物项等与稀土产业链密切相关的战略物项实施出口管制。

换句话说，磷化铟、三甲基铟、三乙基铟这三种最关键的铟化合物，自那时起就已经走的是申报许可制。

到了2025年年末，铟金属本身也悄悄上了清单。

商务部、海关总署2025年第89号公告于2025年12月30日公布的《出口许可证管理货物目录（2026年）》中，铟及铟制品赫然在列，需要按规定申领出口许可证。

要的不是禁运，而是一道阀门。阀门控在谁的手里，决定了整条管线的水压。

而六月这一波海关动作，并不是孤立的脉冲。

2026年1月6日，商务部发布2026年第1号公告，明确禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途以及任何有助于提升日本军事实力的最终用户和最终用途出口，并强调对违规转移或提供相关物项的行为将依法追究责任。

从对美管控公告，到对日精准点名，再到把铟、钨、稀土技术依次纳入笼子，整套出口管制工具箱已经成型。

为什么海关多查几遍单据，能让北美芯片巨头一夜紧张？答案藏在AI数据中心最深的那一层布线里。

中国生产全球近七成的铟，这种金属是锌精炼的副产品，主要用于显示器和焊料，同时也是制造磷化铟的原料，而磷化铟用于生产AI数据中心所需的高速光芯片。

需要划重点的是，铟并不是一种可以另起炉灶单独开矿的金属。

中国生产了全球大约70%的铟，这种金属是锌冶炼的副产品，在自然界中很少能形成具有经济开采价值的独立矿藏。海外想绕开中国扩产，前提是先把锌产业整个搬走，这显然不现实。

更要紧的是，铟正卡在硅光（silicon photonics）这条新航道的起点。

磷化铟是基于光子学的核心材料，这类组件使用光脉冲而非电信号在AI数据中心内部传输数据，被称为硅光技术，能突破铜线在高速、高带宽场景下的物理瓶颈。

伴随AI算力工作负载的指数级增长，磷化铟需求持续高企，因为数据中心开发商正在转向用光纤里的光取代铜线里的电信号这种新技术，而磷化铟在这条技术路线里几乎找不到替代品。

价格信号是最不会说谎的。据路透行业报道，自中国对磷化铟实施出口限制以来，6英寸磷化铟晶圆的平均价格飙升250%，达到5000美元一片。

更深一层看下游的恐慌，作为全球第二大磷化铟衬底生产商、也是相干公司主要供应方的AXT在5月份说，磷化铟出口许可证已经成为其当前面临的最大挑战，该公司大部分磷化铟衬底产自中国，旗下中国子公司直到去年六月才拿到首批出口许可证，订单积压相当严重。

不只是AXT在跳脚。SemiAnalysis的研究分析师Konrad Wang分析称，相关限制波及整条光学供应链，远远超出AXT和相干公司的范围，Lumentum即便产能翻了四倍，订单也已经卖到了2028年。

行业格局上，AXT与日本住友合计占全球磷化铟衬底制造的近八成，JX金属再占约一成，而中国的出口管制为本土厂商打开了空间，云南锗业、广东先导、珠海鼎泰芯源是国内主要代表。

这条产业链最有意思的位置，要属相干公司CEO在五月份的那次出差。

就在英伟达投资的芯片厂相干公司在5月初的财报电话会议上发出磷化铟短缺警告仅仅一周之后，其CEO Jim Anderson就登上了陪同特朗普总统访华的美国商业代表团专机。

此行的部分目的就是反映中国在出口许可审批环节的延迟问题，相关材料对AI数据中心高速光芯片的制造至关重要，根据两名美国政府官员以及一位听取过会谈情况的人士透露，这一议题也在特朗普5月14日至15日的中美峰会前两国高级贸易代表在首尔的会谈中被提及。

能把一家光学元件公司CEO塞进总统专机，本身就说明问题已经压到了案头。

把镜头拉回路透社那则六月快讯，画面里其实没有戏剧化的扣货场面。

并不是所有人都立刻有感。

额外的尽职调查并未一刀切，另外两名买家告诉路透社，他们听说过有人遭遇加强审查，但自身并未碰到，截至目前路透社尚未发现任何货物被扣押。

这种节制反而让美方更睡不安稳。另一位北美买家直言，他们怀疑这些申报要求是＂出口限制甚至彻底禁运的前奏＂。

华盛顿的反应已经不止于嘴上。铟已经被认定为美国的潜在脆弱环节，其国防后勤局今年早些时候发布了一份征询书，计划在三年内储备多达403吨该材料。

这份征询的力度有多大，看合同框架就明白了。美国国防后勤局正通过为期三年、价值最高达1.25亿美元的IDIQ合同主动采购高纯度4N铟锭，作为战略储备工作的一部分。

对中国手中这套工具，业内已经有了相对成熟的命名。Albright Stonebridge Group合伙人Paul Triolo对路透社表示，北京正在打造一套更精细的＂材料阻塞点工具箱＂，铟出口审查不断升级，凸显出AI基础设施在一种难以替代的单一材料供应面前所存在的战略脆弱性。

放在G7埃维昂峰会的整体棋局里看，西方阵营这次把所有公开火力都对准了稀土。

2025年5月9日，国家出口管制工作协调机制办公室联合商务部、公安部、海关总署等多部门，持续开展打击战略矿产走私出口专项行动，行动重点聚焦稀土、钨、锑等核心战略矿产领域，构建从源头管控到口岸查验再到后续追责的全链条监管体系，重点打击伪报瞒报、夹藏走私、第三国转口等典型规避监管行为。

这条战线已经布置了一年多，工具箱、清单、域外管辖、技术管制全都备齐。

至于反对在东海、南海和台湾海峡所谓的“以武力或胁迫单方面改变现状”的那套说辞，听上去声调很高，落到操作面就要面对一个朴素的算术题，AI算力扩张所需的磷化铟基板，每一片都要走中国的出口许可。

目前没有官方迹象表明中国会立即对铟金属实施出口管制，但行业观察人士认为，当前的海关审查可能服务于多重目的，包括加强对敏感出口的监管、识别最终用户、为未来可能的许可证要求做准备，以及强化中国在科技相关贸易争端中的筹码。

英国媒体所点破的＂王牌＂二字，分量正落在这里。

稀土是摆在桌面上的明牌，金属铟则是压在桌沿下的暗牌。

一张牌的威慑力，在被打出来之前就已经发挥了大半。