北京
来源：21世纪经济报道
记者丨莫丽娟
编辑丨张颖国
A股上市公司ST百利（603959）正经历着双重考验——一边是原控股股东持有的近3000万股近日遭遇司法拍卖，公司控制权极大概率发生变更；另一边则是被监管处罚后接踵而至的投资者索赔大潮。这只因固态电池概念股价一度“起飞”四倍的大牛股，2026年一季度归母所有者权益仅剩39万元。在经历两年两度被立案、反复戴帽摘帽再戴帽、主营业务连续亏损之后，公司股价距高点已大幅回撤超80%。
控制权或易主，一季度归母所有者权益仅剩39万元
ST百利控制权变更的导火索，源于原控股股东西藏新海新的债务危机：其持有的2946.9万股（占总股本6.01%）于2026年6月16日在淘宝网司法拍卖中被上海织箜管理咨询合伙企业以约1.135亿元竞得。此次拍卖前，新海新持股11.83%，而第一大股东湖南派勒科技持股11.85%，二者差距极小。若拍卖股份完成过户，新海新持股比例将骤降至5.82%，公司控制权极大概率发生变更，公司治理格局可能面临重塑。
控制权不稳背后，ST百利早已深陷经营泥潭。2025年公司营收7.41亿元，同比下滑39.08%，归母净利润亏损1.54亿元，已连续三年亏损。进入2026年，情况进一步恶化，一季度主营收入8801.03万元，同比下降72.33%；归母净利润-4775.29万元；归母所有者权益从4819万元骤降至39万元。
对于一家上市公司而言，39万元的净资产意味着任何一笔稍大的应收账款坏账，都可能将其推入资不抵债的深渊。
不到两年两次被查，1.92亿资金占用曝光
ST百利的违规记录，可以追溯到2024年10月。彼时，公司及实控人首次被证监会立案调查。
2022年6月至2023年9月间，公司及子公司以“设备采购预付款”的名义，向七家供应商支付共计1.92亿元。但供应商收到款项后并未供货，而是根据实控人王海荣的授意，以借款形式将资金转入指定账户，用于偿还个人债务或出借给第三方。对于这笔资金占用，2022年年报、2023年半年报和2023年年报均未披露。
2025年6月，湖南证监局下达《行政处罚决定书》：公司被罚款400万元，王海荣被罚款600万元并采取3年证券市场禁入措施。
然而，时隔不到一年，2026年5月11日，ST百利再次因“涉嫌信息披露违法违规”收到证监会立案告知书。2026年4月28日，公司因2025年度审计报告被出具“带持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见”，再度被实施其他风险警示。公司一名董事对2025年年报投出弃权票，明确表示公司“内控存重大缺陷”，对持续经营能力提出质疑。两次立案的叠加效应，让市场对这家公司的治理底线产生了深层关注。
从四倍牛股到ST，股价回撤超八成
ST百利的前身可追溯至1970年成立的工程设计单位，2016年5月17日登陆上交所，发行价6.03元。上市首日大涨近44%，随后连获14个一字涨停板。公司聚焦新能源锂电池核心材料、氢燃料电池材料等领域，涉及固态电池、磷酸铁锂、锂电池、氢能源、燃料电池概念等多个热门赛道。
2024年5月，公司被实施其他风险警示后，股价一度跌至历史最低点1.33元。此后，在固态电池概念持续发酵的推动下，公司股价开启了一轮强劲反弹。2026年1月，公司公告拟投资2000万元设立控股子公司，布局固态电池材料生产系统业务。2025年7月摘帽前，股价已反弹至5.98元，从最低点涨幅接近4倍。
然而，摘帽后股价未能延续涨势。2026年4月28日，公司再度被ST。按前复权价格计算，ST百利股价历史高点约24.15元，截至6月25日收盘价约4.36元，大幅回撤超80%。
投资者索赔已一审胜诉
监管处罚落地后，受损投资者的民事索赔随即启动。此前部分投资者向长沙中院提起诉讼，并获得一审胜诉判决，法院判决公司赔偿投资者投资差额损失，实控人王海荣承担连带赔偿责任。
依据法院判决，在2022年9月13日至2024年10月9日（含当日）期间买入，并在2024年10月10日之后卖出或仍持有而亏损的投资者可索赔。
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