河北
就在市场担心AI"烧钱热"要降温、连日把芯片和科技股按在地上摩擦的时候，美光科技用一份盘后财报反驳了市场的看空预期。受这份财报提振，盘后美光股价一度暴涨约14%—15%，高通涨14%，闪迪、西部数据等芯片股随之上涨，纳斯达克100期货涨1.9%。
这轮上涨的导火索，是美光给出的下季度指引：2026财年第四季度（截至8月）营收预计约500亿美元，比分析师约432亿美元的平均预期高出一大截；剔除部分项目后的每股利润预计约31美元，也远超25.31美元的预测。今年以来，美光股价已涨逾两倍，跑赢所有主要美国芯片股。
更关键的是出业绩的时点。最近几天，因为担心AI支出热潮见顶，芯片股和科技股被集体抛售，而美光给出一份全面超预期的成绩单：上一财季（截至5月28日）营收415亿美元、每股收益25.11美元，双双高于357亿和20.49美元的预估；调整后毛利率翻倍多，达到84.9%（公司披露口径），也高于81.9%的预期。
"缺货"成了美光最大的底气
这轮上涨的底层逻辑，是AI把存储芯片从"周期股"暂时变成了"紧俏货"。数据中心的疯狂扩张，既推高了对传统存储的需求，也带火了专门配套AI系统的高带宽存储（HBM）。美光和它的两个对手三星电子、SK海力士都成了这波AI基建的直接受益者。
需求有多旺、供给有多紧，CEO梅赫罗特拉表示：眼下"看不到"供应何时能追上需求，这种局面会持续到2027自然年之后，最快也要到2028年才可能逐步缓解。这意味着，缺货还要持续，价格还会高企，电脑、手机、汽车的存储紧张短期难解。
与AI龙头的绑定关系进一步支撑了这一逻辑。本月早些时候，英伟达CEO黄仁勋确认，下一代Vera Rubin平台将采用美光的HBM4存储，同时也采用竞争对手的产品；三大存储厂商正争夺这部分订单。与此同时，目前在HBM市场领先的SK海力士宣布赴美上市，计划募资约290亿美元，以进一步把握存储需求。
利好很快外溢到整条芯片链。高通因把2029财年非手机业务营收指引从220亿上调到400亿美元，盘后涨14%；闪迪、西部数据、泛林、科磊、应用材料跟涨，纳斯达克100期货随之上涨1.9%。
不过，把镜头拉回当天的常规交易时段，市场表现分化。标普500和纳斯达克综合指数分别下跌0.10%和0.43%，道指逆势上涨0.35%。卡森集团策略师德特里克认为，资金从科技股轮动至工业、金融板块是"建设性"信号，6月出现这类回调并不意外。市场下一个关注点是周四公布的5月PCE物价指数，这是美联储看重的通胀指标；市场预期整体同比上涨4.1%、核心同比上涨3.4%，均高于4月，该数据可能影响芯片股本轮反弹的走向。
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