兰格视点：国内中厚板价格承压下行 供求矛盾仍有发酵空间

综合来看，6月份国内中厚板市场整体呈现弱势下行的局面，价格重心环比处于稳步下移的阶段，结合资源来看，6月份中厚板钢厂开工率维持相对高位，市场库存水平小幅累积，部分主流规格供应偏宽松，供求压力相比前期有所抬升，而需求方面，下游制造业、工程领域采购节奏放缓，终端拿货多以少量补库为主，批量成交情况极少，市场整体需求支撑不足，进一步挤压价格上行空间。

一、市场价格承压下行

从价格走势来看，截至6月份下旬，国内中厚板品种均价3643元，环比5月份同期价格重心下移53元，同比2025年同期价格重心上移109元，虽然近期中厚板价格持续下探，但相比往年同期，当前价格仍处于相对高位。

分区域来看，国内主要区域中厚板价格环比均有不同程度的下调，其中华北、华东等主流区域的下调幅度在30-80元区间，华南、西南、西北、东北登区域价格跌幅相对较小，整体维持在20-50元区间。结合各地市场运行态势来看，华北区域因钢厂产量集中、需求偏弱，价格在样本中处于最低水平，而华南区域因资源到货量有限，且本地需求表现相对坚挺，价格在国内主要区域中位居首位。不同区域因自身供需基本面的差异，价格走势也呈现出一定的分化，但整体下行的方向并未发生改变。

二、国内中厚板供求矛盾仍有释放

从资源情况来看，国内中厚板样本钢厂6月份总产量851.27万吨，环比5月份增加21.53万吨，同比2025年同期增加17.12万吨，增产主要路径来自于部分钢厂检修结束后集中复产，叠加新增产能逐步释放，6月份平均开工率达到90.85%，环比提升2.3个百分点，同比提升1.59个百分点，维持近年来同期相对高位水平。从下图可见，近一年以来，国内中厚板钢厂开工率始终围绕在87%-91%区间波动，截至目前开工率触及区间上沿，供应端整体产出规模处于偏高水平，虽然市场行情略显悲观，但考虑到现阶段中厚板品种利润仍具有一定优势，多数钢厂暂无主动减产计划，短期内供应端的压力难以快速缓解。

至于库存方面，截至6月份下旬，国内中厚板钢厂库存已突破至157.81万吨，社会库存突破至226.25万吨，合计总库存384.06万吨，环比5月份下旬增加25.12万吨，连续三周呈现累库走势，同比2025年同期增加38.37万吨。无论是钢厂环节还是社会流通环节，库存规模都高于往年同期水平，受钢厂新资源持续到货影响，库存压力仍在逐步累积，尤其部分主流规格的库存占比持续提升，资源供应整体处于偏宽松状态，进一步加剧了市场供大于求的矛盾。结合现有需求预期来看，各地终端市场消化资源的速度持续放缓，累库周期还在延续，市场流通环节的出货压力不断增大，现货商家手中现货资源周转速度变慢，资金占用成本随之升高，也让商家降价出货的心态更加迫切，进一步带动市场心态转弱，对市场价格形成较强压制。

三、终端订单呈现缩量趋势

至于需求方面，追踪国内15个重点城市成交数据来看，6月份月度平均成交量约为4.98万吨，相比5月份平均量下降0.2万余吨，降幅3.46个百分点，同比2025年降幅1.77个百分点，从数据可见，6月份整体成交规模处于近年来同期偏低水平。从下游细分领域来看，制造业方面，目前机械、造船等行业的新增订单量有所下滑，各终端企业大批量备货节奏放缓，对中厚板的采购需求处于缩量态势，而工程领域方面，南方市场受雨季天气以及项目资金到位偏慢影响，户外施工进度有所延迟，终端按需拿货的特征愈发明显，少有大批量采购动作。

从工程机械工业协会发布的最新数据来看，上半年国内主要工程机械品类销量同比均呈现不同程度下滑，其中挖机、装载机等与基建、地产项目关联度较高的产品销量降幅较为明显，进一步印证下游工程端对中厚板的实际需求支撑偏弱。受终端需求整体偏弱传导，贸易商拿货情绪也持续降温，大部分现货商家维持低库存操作，主动备货意愿极低，市场从生产端到流通环节再到终端企业，需求接力不足的特征凸显，淡季需求走弱的格局已经明确，难以对当前市场价格形成有效支撑。

四、后期走势

至于后期看法，从供需基本面来看，短期内支撑行情转强的核心因素仍较为匮乏。首先来看供应端，当前钢厂开工率已经处于近年同期高位，且品种利润仍有支撑，钢厂主动减产意愿不强，整体供应压力难以快速回落，需求方面，目前国内仍处于传统消费淡季，南方梅雨季对户外施工的影响短期难以消退，而北方市场高温天气也会对户外施工进度造成影响，制造业下游订单表现依旧偏弱，中厚板整体采购需求难有放量空间，短期内供需基本面仍将维持在供强需弱的格局，对市场价格难以形成有效支撑。

另外，结合原燃料价格来看，目前焦炭价格第九轮提张即将落地，生产成本对中厚板市场价格再度形成强势支撑，但原料端的成本抬升属于滞后传导，且当前中下游市场对成本上涨的接受度偏低，成本端支撑难以直接带动现货价格翻红上涨。至于心态方面，目前多数现货商家对后期走势仍偏谨慎，实际操作仍然以降库存、出货回笼资金为主，暂无大规模抄底拿货的计划，后期若无重磅利好因素提振，市场价格或维持在当前水平波动，有鉴于此，预计7月份国内中厚板市场价格或整体呈现弱势震荡的局面。

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