退市整理期前夕 *ST恒久发文对峙年审机构

进入退市整理期前夕，*ST恒久（现称“恒久退”，SZ002808，股价0.20元，市值5376.00万元）突然在微信公众号发文，对年审机构苏亚金诚会计师事务所（以下简称苏亚金诚）“火力全开”。

6月22日17时，*ST恒久在微信公众号发布致全体股东的一封信（以下简称公开信），公开了公司因2025年年报审计事项而面临退市风险背后的争议细节。

公开信中称，截至今年4月26日，审计机构向公司反馈的书面初步审计意见为带强调事项段的无保留意见，但在年报披露前夕，审计意见在24小时内两次变更。

4月30日深夜，上市公司公告，苏亚金诚对*ST恒久2025年财务报表出具无法表示意见的审计报告，且无法对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。两则审计意见成为压垮公司上市地位的最后关键因素。

6月22日20时许，《每日经济新闻》记者（下称每经记者）致电苏亚金诚会计师事务所南京总所（总部）电话，电话被转接至个人手机。针对本次审计争议事宜，接线人员表示：“现在已经下班了，转到我手机上的。你关注的一些对外公开信息，我们会有一个合适的对外回复途径。”6月23日，每经记者再次拨打电话，但未获实质性回复。

截至发稿，上述公开信已经无法查看。由于该发布渠道并非法披渠道，6月23日，每经记者多次致电公司，但电话始终无法接通。

6月23日14时许，每经记者前往*ST恒久位于苏州市吴中区的办公地点。小雨中，时而有车辆从公司园区进出。记者通过公司门卫及公司内部员工向公司表达了采访诉求，但截至发稿对方尚未回复。

公司：年报发布前夜审计意见一日两变

据*ST恒久公告，公司进入退市整理期的起始日为6月23日，退市整理期为15个交易日，预计最后交易日期为7月13日。

6月23日，公司复牌后股价两度冲高，分别较开盘价涨超30%、60%，并分别被实施临时停牌10分钟。截至6月23日收盘，公司股价报0.2元/股，当日下跌超90%。

图片来源：Wind

在此之前，*ST恒久可能退市的消息已经传了多日，连公司门口的保安都已知晓。但退市背后的种种争议，知之者却甚少。

直至6月22日，*ST恒久发布公开信，单方面公开了公司面临退市风险背后的争议细节。

*ST恒久在公开信中称，2025年年报审计周期内，公司于2026年3月27日、4月11日、4月17日三次对外发布审计进展公告，与审计机构在重大会计处理、关键审计事项、审计意见类型等方面无重大分歧。在此期间，审计机构从未以任何形式向公司提示存在出具非标意见的风险。

据*ST恒久，截至4月26日，审计机构出具书面初步审计意见为带强调事项段的无保留意见，还协助公司完成整套年报编制工作。4月28日，董事会审议通过相关议案并确认了年报，按正常流程提报后续披露程序。

公司称，在4月29日年报披露前最后一天，事情出现转折。“当日14:14，审计机构在没有任何新情况下突然通知拟将意见调整为保留意见；21:35，又再次变更为无法表示意见。两次连续反转，距离法定披露截止时间已不足24小时。”公开信称。

4月30日晚，公司披露《关于公司股票停牌暨可能被终止上市的风险提示公告》，提到“2026年4月29日23点58分收到年审机构苏亚金诚会计师事务所出具的无法表示意见的审计报告及无法表示意见的内部控制审计报告，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条规定的终止上市情形，公司股票将被终止上市”。

5月1日凌晨2时许，公司披露2025年年度报告。报告显示，审计报告形成无法表示意见的基础有两点。

“由于恒久股份公司法定代表人、主管会计工作负责人及会计机构负责人陈述其对于财务报表数据真实性、完整性、合法性最终以我们的审计报告为准，导致我们无法确认管理层对财务报表的会计责任，因此，我们不对恒久股份公司的财务报表发表审计意见。”审计机构称。

另外是公司相关收入确认政策问题。公司2025年7月收购上海憬芯科技有限公司（以下简称憬芯科技）时，EPC（工程总承包）项目对外披露的收入确认政策为“电站建成且完成并网手续（通常为签署购售电合同）并取得客户验收时确认收入”，后变更为“以EPC项目完工验收作为收入确认时点，在项目整体完工、满足履约义务完成条件时确认相关收入”。相关议案尚未公开披露并正式对外生效，公司部分项目在未完成并网手续的情况下确认收入，不符合现行对外生效的EPC项目收入确认政策。且项目在未并网的情况下确认收入也不具有商业合理性。应当对营业收入与营业成本进行调减，但财务报表未作出调整。

针对审计意见，公司于公开信中称：其一，关于管理层会计责任存疑的判定，4月30日9时51分公司已向审计机构提交全体高管正常签字、无任何批注的正式财务报表，审计机构仍依据作废版本出具结论；其二，针对2000万元预付款流向产生的内控质疑，公司称该笔款项已全额收回，无关联资金往来。

针对上述公开信内容，记者先后尝试拨打了*ST恒久对外公示的5个固定电话，但所有电话均未接通。6月23日下午，每经记者亦前往*ST恒久总部。对于上述公开信，总部门卫表示并不清楚，随后一位自称“普通员工”的人士从公司走出，该员工称，知晓公司可能面临退市，对于记者提出的采访诉求，则将向领导反馈，但截至发稿记者未获回应。

光伏EPC项目收入确认政策曾被监管关注

每经记者注意到，4月下旬，在年报披露一周前，围绕光伏EPC项目收入确认合理性，公司曾收到深交所关注函。

*ST恒久位于苏州市吴中区的办公楼 图片来源：每经记者 黄海 摄

关注函指出，憬芯科技分布式光伏项目EPC服务，最初收入确认政策是“在电站建成且完成并网手续（通常为签署购售电合同）时确认收入”，根据公司提供的说明材料，憬芯科技光伏项目实际按“客户建成电站或取得服务控制权时点确认收入”；根据审计机构提供的说明文件，公司送审的2025年报表中，憬芯科技部分光伏项目仅以初步验收单作为确认收入依据，且公司计划修改憬芯科技光伏项目收入确认政策为“在电站建成且完成验收合格后确认收入”，该行为构成重大会计政策变更。

关注函指出，拟变更光伏项目收入确认政策的行为预计将对公司2025年度财务报表产生重大影响，涉嫌通过会计政策调节收入规模以达成特定业绩目标。要求逐项列明项目、模拟并网口径下财务数据、论证以初步验收单认定转移控制权的核心依据，并要求审计机构、审计委员会、独董等出具专项意见。

据了解，因2024年度利润总额、归母净利润、扣非后净利润均为负值且扣除后营业收入低于3亿元，公司股票交易自2025年4月25日起被实施退市风险警示。

2025年，公司实现营业收入3.17亿元，同比增长96%，净资产2.48亿元。

4月末，公司2025年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，财务报告内部控制被出具无法表示意见的审计报告。因触及深交所《股票上市规则（2026年修订）》第9.3.12条第三项和第五项规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

5月8日，公司收到交易所下发的终止上市事先告知书，公司在规定时间内向深交所提交了听证申请。

6月12日，公司披露收到股票终止上市决定，股票于6月23日复牌并进入退市整理期，退市整理期为15个交易日，简称变更为“恒久退”。首个交易日无涨跌幅限制，后续每日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。