北京电控15亿元“包揽”电控产投增资，三家A股公司缘何放弃优先认缴权？

6月22日晚间，北方华创（SZ002371，股价745.00元，市值5400亿元）、电子城（SH600658，股价4.20元，市值46.98亿元）相继发布公告称，共同参股的北京电控产业投资有限公司（以下简称电控产投）拟通过向大股东北京电子控股有限责任公司（以下简称北京电控）定向增资的方式增加注册资本。

《每日经济新闻》记者注意到，北京电控拟出资15亿元，认缴新增注册资本10.98亿元。然而，包括京东方A（SZ000725，股价6.93元，市值2567亿元，以下简称京东方）、北方华创（通过全资子公司北方华创创新投资（北京）有限公司，以下简称华创创投）、电子城在内的三家A股公司均选择放弃此次增资的优先认缴出资权。

值得注意的是，2025年，电控产投曾出现超2000万元的亏损，但进入2026年一季度，其净利润达到2.42亿元。在电控产投业绩迎来反转的背景下，上述三家A股公司为何在此时选择放弃优先认缴出资权，成为市场关注的焦点。

北京电控现金方式认缴

财务数据显示，2025年，电控产投实现营业收入1057.51万元，净利润为-2030.95万元；2026年一季度，电控产投实现营业收入369.04万元，净利润达2.42亿元。

但本次增资的评估基准日及定价却选在了亏损期。根据北方华创公告，北京电控、电控产投共同委托北京国友大正资产评估有限公司对电控产投股东全部权益价值进行评估，并出具了相关资产评估报告。该评估采用资产基础法确定评估结果，截至评估基准日2025年9月30日，电控产投所有者权益账面值19.75亿元，评估值19.58亿元。基于此，本次增资价格最终确定为1.3659元/注册资本。

面对这一增资价格，北京电控将以现金方式认缴15亿元，认缴新增注册资本10.98亿元，其余4.02亿元计入资本公积。

《每日经济新闻》记者注意到，根据北方华创的公告，丙方（华创创投）、丁方（京东方）及戊方（电子城）作为电控产投的现有股东特此同意并批准本次增资，并放弃对本次增资的优先认购权及其他类似权利。

随着上述三家公司放弃优先认缴出资权，它们在电控产投的持股比例将遭遇大幅稀释。增资完成后，电控产投的注册资本增加至29.55亿元，北京电控的持股比例将从50%提升至68.5824%，京东方的持股比例将由21.5435%降至13.5369%，华创创投的持股比例将由17.6847%降至11.1122%，电子城的持股比例将由10.7718%降至6.7685%。

在电控产投2026年一季度实现盈利的背景下进行定向增资，引发了外界关于定价公允性的关注。对此，北方华创在公告中援引独立董事专门会议意见指出：“本次关联交易遵循了公开、公平、公正的原则，交易定价公允、合理，不存在损害公司股东尤其是中小股东利益的情形。”

电子城在董事会决议公告中也表示，“本次关联交易遵循了公开、公平、公正的原则，决策程序符合相关法律法规和公司章程的规定，交易定价公允、合理，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。”

本次交易构成关联交易

根据北方华创、电子城公告，电控产投本次15亿元增资的融资用途明确指向：围绕北京电控“芯屏智融”战略发起/参与基金设立或股权直投。

值得注意的是，根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，由于北京电控为北方华创的实际控制人，为电控产投及其股东方京东方、电子城的实际控制人及控股股东，华创创投为北方华创全资子公司，本次交易构成关联交易。

对于为何放弃优先认购出资权，电子城在公告中明确提到：电控产投本次增资扩股有利于其经营发展，公司本次放弃增资优先认缴出资权事宜是综合考虑公司发展及战略规划，并结合公司经营情况作出的审慎决定。

从“公司经营情况”这一维度来看，财务现状或许是电子城选择不增资的原因。财报数据显示，电子城目前正面临较大的业绩压力，其2025年净利润为-18.49亿元，2026年一季度归母净利润为-1.17亿元。

相比之下，京东方A与北方华创盈利能力强劲。财报显示，京东方2025年实现营业收入2045.90亿元，归母净利润58.57亿元；2026年一季度实现营业收入510.01亿元，归母净利润17.07亿元；北方华创2025年营业收入为393.53亿元，归母净利润55.22亿元，2026年一季度归母净利润为16.35亿元。

这两家公司放弃增资，或许展现了企业在资本运作中的一种取舍。《每日经济新闻》记者注意到，在北京电控“芯屏智融”的战略中，产业投资平台的资金注入已由实际控制人北京电控主导，而各上市平台则更倾向于将资金聚焦于自身的发展。

正如北方华创在公告中提到，经审核，本次增资有利于满足电控产投经营发展的资金需求，对其未来发展具有积极作用，公司放弃参股公司增资优先认购权不会对公司的生产经营、财务状况、经营成果产生不利影响。