从行业黑马到频繁成被执行人，贵州安酒快速扩张的代价

出品 | 创业最前线

作者 | 郭媛

编辑 | 蛋总

美编 | 邢静

审核 | 颂文

酱酒行业告别高速扩张的红利时代，全面进入深度调整期，行业增速放缓、市场竞争白热化、消费需求趋于理性，中小酒企普遍面临动销乏力、资金承压等多重考验。

作为贵州习水产区的第二梯队酒企，贵州安酒背靠联美集团，以“贵州两大历史名酒”“贵州安酒，这酒讲究”的品牌口号深耕品质赛道，一度跻身“酱酒黑马”行列，备受行业期待，但当下的处境也略显吃力。

“端午制曲，重阳下沙”是酱酒的生产时序，依托这一生产节点，贵州安酒在2022年创新打造“听曲盛典”IP活动，曾被业内广泛讨论。

时值又一年端午临近，贵州安酒被广泛热议的却并非其经典IP活动，而是频繁成为被执行人，这不禁令人唏嘘，更让人追问：这家老牌酒企，究竟怎么了？

1、接连成被执行人，遭遇债务危机？

2026年5月，据中国执行信息公开网，贵州安酒股份有限公司新增三起被执行案件，总金额249.08万元。其中，5月23日新增一起，执行法院为广州市越秀区人民法院；5月27日新增两起，执行法院均为北京市朝阳区人民法院。

（图 / 中国执行信息公开网）

事实上，自2025下半年以来，贵州安酒已多次成被执行人。

2025年9月-2026年1月期间，五个月的时间内，贵州安酒7次被列为被执行人，标的金额累计超3500万元。其中执行金额最大的是案号为（2025）黔0330执5059号案件，达1180.93万元。

高频次、高金额的被执行人记录，不仅会影响企业品牌信誉，更对其供应链合作、渠道招商产生一定负面影响。「创业最前线」据此向贵州安酒求证，是否由于资金链紧张从而引发债务纠纷和被执行案件增多，但截至发稿并未收到回复。

从市场角度来看，接连成为被执行人，意味着贵州安酒在现金流管理、市场动销把控、合作伙伴关系维护等方面出现了问题。

来自合作方的反馈或许更能说明问题，据一位曾与贵州安酒合作的企业工作人员透露，双方于2024年签订合作协议，合作内容履约完成后，贵州安酒长期拖欠项目尾款未支付，最终只能派员驻场催收，才得以跟进款项。

另一条线索来自劲嘉股份，主营业务为高端包装印刷及材料研发的劲嘉股份与茅台、五粮液、习酒、沱牌、舍得等众多酒企均有合作。劲嘉股份在2025年报中披露，对应收贵州安酒股份有限公司的应收账款计提坏账准备。

该笔应收款项金额为134.76万元，计提100.00%坏账准备。计提理由是：“收回可能性低。”这从侧面印证了贵州安酒当下回款压力大的经营现状。

值得注意的是，贵州安酒大批量执行案件集中爆发于2025年下半年至2026年初，而这一时期，贵州安酒仍在高调推进春节营销、高铁广告投放、城市地标大屏宣传、新品发布等各类品牌推广活动。

一边是大手笔的营销造势，一边是频繁登被执行人名单，“冰火两重天”的经营状态，折射出安酒发展的失衡与困顿。

企业预警通显示，贵州安酒目前还存在劳动争议、买卖合同纠纷、侵害商标权纠纷、建设工程施工合同纠纷等多起司法案件。

（图 / 企业预警通）

当前多笔执行案件、逾期欠款等债务纠纷，只是企业经营承压的外在表象，要理解这一困局的深层成因，需要回溯贵州安酒的扩张路径。

2、几经沉浮，快速扩张的代价

贵州安酒的历史，最早可追溯至1930年贵州遵义人周绍成创立的“醉群芳”酒坊，当时也被称为“安茅”。

1955年，贵州安酒和茅台一同在全国第一届酿酒会上入选“甲级酒”，这也是其“贵州两大历史名酒”口号的由来，此后其产品还出海至东南亚多国，风光无限。但20世纪90年代后，由于多方面的原因一度停产。

2008年，联美集团收购了贵州安酒，对其进行重组运营，为沉寂多年的老名酒企业注入了资本活水。但此后多年，安酒的名声并没有重新打响。

真正的转折点出现在2020年4月，“安酒赤水酒谷”项目正式开启，据贵州安酒公开数据，该项目总投资超过100亿，建成后将实现年产3万吨大曲酱香制酒、6万吨优质高温大曲，以及18万吨陶坛储酒的综合体量。

这一年，贵州安酒实现下沙1.2万吨，凭借大规模的产能布局，以“酱酒黑马”之姿回归行业视野。

此后数年，贵州安酒的扩产节奏不断提速。2021年，其下沙达2.4万吨，投产较上年翻倍；2022年，其制曲规模达4万吨，下沙规模同样提升到了4万吨；2023年，其持续维持下沙4万吨，制曲规模增至4.5万吨。

（图 / 贵州安酒微信公众号）

贵州安酒的投产规模，多次在贵州酱酒企业中保持领先，这也彰显了其对未来市场的乐观。

但到了2024年、2025年，贵州安酒并未再披露具体的制曲和下沙规模，仅对外宣称“依然按照传统节奏如期下沙生产”。

据一位接近安酒的行业人士透露，近年来，受行业调整期影响，安酒陆续缩减人员规模，其中生产团队收缩态势明显。

值得注意的是，安酒常年高调宣传产能规模，却始终未对外公开过营收、利润、渠道库存等核心经营数据，但透过关联交易，或许能窥见一些真实图景。

「创业最前线」注意到，贵州安酒与联美控股、兆讯传媒同为联美集团旗下公司，而在联美控股和兆讯传媒的财报中，均显示了与贵州安酒关联交易的往来记录。

在兆讯传媒的2025年年报中，显示贵州安酒集团有限公司及下属关联企业2025年在兆讯传媒投放了1230.36万元的广告，而兆讯传媒向贵州安酒采购了143.25万元的酒水。

在联美控股的2025年年报中，也有与贵州安酒旗下公司拉萨安酒发展有限公司的关联交易。2025年，拉萨安酒在联美控股投放了1230.36万元的广告，而联美控股向拉萨安酒采购了28.14万元的酒水。

上述关联交易的数据可侧面反映出，贵州安酒在品牌营销上“高举高打”，但内部关联的购酒规模较小。

（图 / 贵州安酒微信公众号）

2021年7月，贵州安酒签约导演、演员姜文任品牌代言人，广告霸屏全国高铁站。2022年，其广告登陆央视新闻频道，品牌声量被提升到全新高度。2023年7月，安酒与姜文再度续签，持续强化其品牌曝光。

近年来，安酒也在季克良（原茅台董事长、总工程师）与金慧元（原安酒总工程师）之间寻找链接，打造贵州安酒与贵州茅台之间技术渊源。

品牌造势的同时，贵州安酒启动了面向全国市场的传播与招商布局，试图打造全国性酱香品牌。公司南下北上，多点发力，寻找激活市场的一切动力，创造渠道与商业新版图。

据贵州安酒官网，其最新一则招聘信息是在2025年7月24日发布，招聘北京、河北石家庄、江苏苏州、山东青岛、湖北十堰、湖南长沙及贵州安顺的销售经理，该招聘已于2025年12月31日截止，2026年截至目前为止暂无新的招聘消息。

在酱酒红利期，高投入的产能建设、品牌营销和全国化布局，形成了完整的扩张闭环，快速抬升了安酒的行业知名度与市场热度。

（图 / 贵州安酒微信公众号）

但当行业红利消退、市场回归理性，此前高昂的成本仍然存在，但企业库存难以快速消化，大额营销投入难以转化为真实营收，原本适配增量时代的扩张模式就会逐渐失效，反过来成为企业深陷经营困境的问题所在。

3、高管频繁变动，行业洗牌加剧

在外部市场承压、经营陷入困境的同时，贵州安酒的团队建设也体现出了不稳定性，其高管团队频繁动荡，特别是主管经营的高级职业经理人难以沉淀。

自2020年开始快速扩张以来，贵州安酒集团总裁岗位多次更迭，先后由路通、周学才、张福钧等人执掌经营大权。

近日，有市场消息称张福钧已在今年3月离职，其最后一次公开亮相是在3月9日-11日，泉州发展集团总经理李海军带队赴贵州开展考察调研，走访贵州安酒时，张福钧曾参与座谈交流。就此，「创业最前线」向贵州安酒求证，但截至发稿未获回复。

此外，贵州安酒的副总裁、销售中心总经理、销售人员等也在变动。

（图 / 贵州安酒微信公众号）

究其背后原因，业绩必是其中的关键，负责经营的高级职业经理人往往带有一定业绩指标，而酱酒行情近年来经历了过山车般起伏，难免会深刻影响企业在市场具体表现，而业绩震荡，必然影响职业经理人沉浮。

团队不稳定也进一步放大了企业的经营风险。策略频繁更迭会让经销商信心受挫、渠道观望情绪加重，市场布局缺乏连续性，因此，组织建设与队伍培养或是贵州安酒面临的一个长期问题。

事实上，贵州安酒的困局并非孤例——从曾经的酱酒黑马，到接连陷入债务纠纷、管理层频繁更迭，贵州安酒的困境，是酱酒行业快速扩张浪潮退去后极具代表性的缩影。

当酱酒行业从“增量扩张”转向“存量择优”，过去依靠资本加持、营销造势、产能扩张的中小酒企，纷纷暴露出现金流紧张、品牌力不足、渠道薄弱的问题，逐步陷入经营困境。

眼下，酱酒行业的结构性洗牌仍在持续深化，和贵州安酒一样的中小酒企仍需经历酱酒新周期的严峻考验，如何理顺现金流、稳住渠道军心、建立稳定经营体系，才是这家老牌酒企穿越周期的核心抓手。

*注：文中题图来自贵州安酒官网。