江苏
6月18日，A股光模块(CPO)板块再度成为全场资金抱团方向，Wind光模块指数单日大涨3.84%。盘面情绪高度集中，盛科通信收涨11.22%，光迅科技、合锻智能、意华股份、旭光电子均封住10%涨停板;联特科技上涨7.39%，行业龙头中际旭创上涨7.19%。
中际旭创市值超过贵州茅台
临近中报披露窗口，市场资金正从主题交易转向业绩验证。个股中，优质标的中际旭创股价报收于1367.88元/股，总市值为1.526万亿元，超过贵州茅台的1.519万亿元，跻身A股总市值第一梯队。此前，中际旭创的股价已于6月3日盘中超越贵州茅台。
“中际旭创作为全球光模块龙头，深度绑定英伟达等北美科技巨头，其2026年一季度净利润同比增长超过200%，成为资金追捧的核心资产。”兴业证券研究认为，以北美算力链(光模块、光纤光缆等)为代表的AI高确定性方向，因具备强劲的业绩支撑，有望在7月业绩期成为市场最强共识。
行业方面，今年以来，海外市场800G光模块订单饱满，全年累计订单已达约4500万只量级;1.6T高端光模块迎来爆发式增长，年内出货量预计1100万只至1500万只，同比增幅接近200%。
市场热议CPO规模化量产时间
值得关注的是，美国半导体研究机构SemiAnalysis近日发布的研报指出，受光引擎连接良率偏低、ASIC(专用集成电路)集成难度高、整机成本经济性不足等因素掣肘，CPO规模化量产的时间表将推迟至2028年或2029年，而非市场此前乐观预期的2027年全面放量。
但几乎同一时间，英伟达网络业务高级副总裁Gilad Shainer公开表示，Spectrum-X以太网CPO交换机将按原计划于2026年下半年启动量产与客户爬坡交付，不存在延期一说。
6月10日，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见(2026—2028年)》，明确提出加快建设400Gbps/800Gbps等骨干传输网络，优化东中西部国家枢纽节点间传输通道，并有序推进城域400Gbps及以上高速光传输系统应用。
对此，万联证券分析师夏清莹指出，CPO从规模部署走向规模化量产仍面临良率、可靠性和成本经济性等多方面综合验证，但不改变光互连升级长期趋势。短期看，高速可插拔光模块、NPO、测试设备等环节需求增长的确定性较强。“随着百万卡级或GW级AI工厂建设推进，底层光连接基础设施有望充分受益，建议关注具备高密度光纤、光缆和光连接器技术优势的领先企业。”夏清莹强调。
投资策略上，东吴证券分析师周尔双表示，CPO时代随带宽、精度要求提升，测试效率下降，测试时间拉长，测试仪器价值量和需求量翻倍，属于光模块量产链条中的“通胀环节”。投资上，其建议关注罗博特科、凯格精机、天准科技、普源精电、博众精工、华兴源创、联讯仪器、科瑞技术、强一股份等。
记者 张曌
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