四川
红星资本局6月18日消息，备受关注的Token价格在6月又迎来了调整。有消息称包括OpenAI在内的多家大厂先后被曝将下调Token价格。 这场反转来得猝不及防。就在几个月前，高端GPU供不应求，亚马逊、微软及国内主流云厂商纷纷上调API定价，Token进入词元通胀；5月底开始，全球商用大模型有史以来降幅最大的一轮价格调整，多款模型单价下跌75%–99%。 从“奢侈品”走向“白菜价”，Token价格接下来还将下探。摩根大通预测，未来12个月内，Token单位价格还会再降40%以上，普通模型接近“商品化”。
▲创意配图 据图虫创意
Token要“廉价”
才能释放技术潜力
据上海证券报，头部AI公司OpenAI被曝将于6月启动新一轮调价，计划大幅下调Token计费标准。其对标竞品Anthropic或将跟进降价。
国内则先一步开启了降价潮。5月底，Deepseek、小米先后宣布“API永久降价”，其中前者的旗舰模型V4-Pro的API价格永久降价75%，输入（缓存命中）价格低至每百万Token0.025元，接近“零毛利”，创下全球新低；后者的MiMo-V2.5系列API永久降价，最高降幅达99%。
6月降价节奏进一步加快。腾讯云、火山引擎、MiniMax、智谱等云厂商批量下调Token计费。就在6月16日，字节跳动火山引擎上线Seedance 2.0 Mini视频生成模型，生成成本较标准版降低约50%。
为什么短短几个月时间Token价格变化如此明显？
以DeepSeek为例，其逆势降价更多源于技术突破，其自研稀疏注意力机制与混合专家模型使V4系列处理百万级Token长上下文时，算力消耗仅为上代产品的27%，KV Cache占用降至10%。同时，深度适配昇腾等国产算力，摆脱了对海外高端算力的依赖。
而OpenAI和Anthropic的此番调价则更多指向了市场竞争。面临客户流失压力，被迫计划降价防御。
有AI行业从业者对红星资本局分析，AI行业正在发生Token分化，Token并不是无限降价的。现在按Token收费的方式未来很可能进化到按任务价值收费。低价值场景的Token不值钱，但高价值场景的Token就应该是贵的，这才是健康的生态。
中国工程院院士王坚近日也公开表示，要让Token（词元）变得像一张纸、一支笔一样廉价，才能真正释放技术的潜力。
中小开发者和创业团队
是降价的最大赢家
降价之后，中小开发者和创业团队将是最大赢家。在预算不变的前提下，可调用的Token数量跃升数倍至近百倍。
有短剧编剧测算，百万Token约可处理六七十万汉字，输出一部长篇小说体量的文本，成本仅约6元。
以中小商家AI在线客服为例，按行业平均水平，大概月输入Token总量810万，月输出Token总量270万。红星资本局测算，用ChatGPT若按之前计费，一个月在Token花费上就要近3000元左右，降价之后，Token费用可以降至400多元。如若用国内大模型则价格更低。
短期来看，降价尚未结束。摩根大通预测，未来12个月内，Token单位价格还会再降40%以上，普通模型接近“商品化”。
短期是开发者的福音，长期则是行业的洗牌。长期而言，行业正呈现清晰的K型分化。
汇丰研究近期报告指出，当前降价高度集中于通用大模型的“走量层”，而非全行业普降——中国AI行业正在经历K型分化：通用模型价格持续走低，而具备复杂推理能力的高端模型可能维持溢价。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对红星资本局表示，底层模型靠规模效应摊薄成本。他认为，模型能力会趋于“水电煤”化，DeepSeek等通过低成本和开放生态推动基础推理价格持续下降；同时，Agent、工具链和行业解决方案成为主要价值创造点，按效果或按量计费。
“高端抗跌、低端内卷”。这在一些大模型厂商上也得到印证。智谱AI的CEO张鹏在今年3月业绩说明会上披露一组数据：2026年一季度智谱API涨价83%后，调用量不降反升，市场依然供不应求，调用量增长400%。“这印证了高质量 Token是当下的稀缺资源，谁掌握了智能上界，谁就掌握了相应的定价权。”
红星新闻记者 王田
编辑 郭庄
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