北京
来源：夺冠高手
6月16日，国内商品期货收盘跌多涨少。跌幅方面，多晶硅跌超7%，甲醇、丙烯跌超5%，乙二醇（EG）、聚丙烯、低硫燃料油（LU）、沥青跌超4%，短纤、PTA、对二甲苯、PVC跌超3%，苯乙烯、纯苯跌近3%。涨幅方面，不锈钢（SS）涨超3%，20号胶涨近3%，橡胶涨超2%，沪金、沪银、合成橡胶、棕榈油涨超1%，沪锡涨近1%。
核心驱动：美伊临时协议已线上签署，拟于周末在瑞士正式落地，霍尔木兹海峡通航恢复预期持续压制能化板块；多晶硅尾盘突发跳水，资金获利了结叠加光伏淡季需求疲软；贵金属受益于地缘缓和与通胀预期回落，延续反弹。
地缘主线：临时协议签署，周末正式落地
据最新消息，美国总统特朗普、美国副总统万斯与伊朗议会议长卡利巴夫已于上周日线上签署美伊临时协议。这份协议首先管控霍尔木兹海峡局势，后续再推进更为棘手的伊朗核计划议题。双方拟于6月19日在瑞士举行正式签署仪式。
但分歧依然存在：美国方面称霍尔木兹海峡将“长期开放且不收取通行费”，而据伊朗媒体称，伊朗仅同意60天免费期，期满后计划收取安全保障、航行服务等费用。这一分歧意味着协议落地后仍存在博弈空间。与此同时，特朗普警告法国：取消数字税，否则法国葡萄酒将被加征100%关税，贸易摩擦风险再度升温。高盛和摩根士丹利本周内两次下调原油价格预测，反映市场对协议落地后油价走弱的共识。
品种分析：能化持续承压，多晶硅尾盘跳水
能源化工：甲醇丙烯领跌超5%，进口恢复预期主导
甲醇、丙烯跌超5%，乙二醇、聚丙烯、低硫燃料油、沥青跌超4%。分析师指出，甲醇、丙烯期货价格领跌全市场，核心原因是中东地缘局势缓和后，当地甲醇、LPG发运量增加，国内进口量有望显著回升，供给端承压明显。其余化工品价格下跌是油价走弱带来的成本拖累，与海外货源回流、供应增加形成双重压制。
如果美伊达成协议、海峡恢复通航，在中东供应回升的同时下游炼厂需求也有望修复，叠加夏季发电终端的消费增长，市场下方支撑仍存。低硫燃料油方面，若海峡开放、中东出口恢复，供应剩余产能相对充裕，整体基本面或重回宽松状态。
多晶硅：尾盘跳水超7%，资金获利了结
多晶硅主力合约尾盘突发跳水，跌幅超7%。此前多晶硅受能源政策预期和资金情绪推动连续大涨，今日尾盘集中获利了结。基本面方面，光伏终端需求仍处淡季，行业库存高企，缺乏实质支撑。资金驱动的反弹在情绪消退后快速回吐，短期或延续弱势。
贵金属：沪金沪银涨超1%，地缘缓和支撑
沪金、沪银涨超1%，延续反弹。美伊谈判取得突破性进展，地缘交易降温继续支撑金价走势。随着油价下行，通胀预期回落，央行政策或不再激进鹰派，对黄金相对偏乐观。本周将举行美联储6月FOMC决议，作为沃什首秀，市场关心点在于点阵图如何调整与新主席表述。市场前期已有定价的情况下，或并不悲观看待。
橡胶系：20号胶涨近3%，橡胶涨超2%
20号胶涨近3%，橡胶涨超2%。前期受供应旺季预期压制，橡胶持续调整。近期宏观风险偏好回暖，叠加产区天气扰动，资金回流推动反弹。但东南亚进入开割旺季，供应边际宽松，上方空间或有限。
小结：协议落地前夜，市场继续分化
6月16日，商品市场在美伊协议即将正式签署的预期下继续分化。能化板块因进口恢复预期延续崩跌，甲醇、丙烯跌超5%；多晶硅尾盘突发跳水超7%，资金情绪退潮；贵金属受益于地缘缓和与通胀预期回落，延续反弹；橡胶系在风险偏好回暖中走强。本周超级央行周来袭，日本央行加息预期与美联储沃什首秀将成为新的宏观变量。
后市核心关注：6月19日美伊协议正式签署及海峡通航具体安排；美联储6月FOMC决议及点阵图调整；日本央行议息会议结果；多晶硅资金情绪退潮后的基本面定价。
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