机构：马斯克称与英伟达合作提升至新阶段，或指向SpaceX AI1卫星

6月16日，华西证券（002926.SZ）发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，6月15日，马斯克在社交平台发文称，他认为SpaceX（SPCX.US）可能在2030年实现大约1万亿美元的收入。6月12日，马斯克在社交平台发文称：“期待将与英伟达（NVDA.US）令人兴奋的合作伙伴关系提升到一个新的阶段。”有科技媒体称，SpaceX和英伟达可能会联手打造太空算力，主要载体是AI卫星。

2025年，SpaceX的收入从一年前的140.2亿美元增长至186.7亿美元。如果要实现2030年1万亿美元的收入目标，未来5年的年复合增长率将达到42%。我们认为，人工智能基础设施将是公司第一大的收入驱动因素。预计到2030年，SpaceX仅AI业务的收入就将达到1900亿美元。

SpaceX已明确将自己定位为云计算和AI基础设施提供商。在招股书中，SpaceX描绘了一个26.5万亿美元的AI可触达市场，涵盖AI基础设施2.4万亿美元、消费者订阅7600亿美元、数字广告6000亿美元和企业应用22.7万亿美元。复用降低火箭发射成本，低成本发射支撑星座密集部署，星座为AI提供别人复制不了的基础设施。

此外，来自政府的订单也为SpaceX的收入预测提供了基础。据观察者网，上个月，美国太空军给予SpaceX一份价值23亿美元的合同，用于构建支持作战系统的卫星通信网络，同时还给予一份价值42亿美元的合同，用于制造能够从轨道追踪导弹及飞行器动向的卫星。这两个项目，均通过五角大楼的“其他交易授权”机制快速推进，从而绕过了许多通常会拖慢武器及其他技术采购流程的监管规定。

我们判断，马斯克所说的“和英伟达合作提升至新阶段”，很可能指向SpaceX刚刚披露的一项新业务——AI1卫星。AI1是SpaceX推出的首款专用AI计算卫星，单颗卫星支持最高150千瓦峰值算力，配备液冷散热器、流星体防护层、集中式计算模块以及可展开太阳能电池板。这些卫星将在SpaceX位于得克萨斯州的Gigasat工厂批量生产。

物理AI时代的到来，对算力和带宽提出了更高的要求。算力需求会从“训练大模型”扩展到训练、推理、实时感知、任务调度、终端协同、全球模型更新同时发生。自动驾驶、机器人、无人机、卫星、传感器、工业设备和各种机器智能系统需要全球低时延、高带宽、连续覆盖的通信和算力主干网。

SpaceX在招股书中把太空算力列为长期战略方向，落脚点正是把AI的电力需求从地面转移到太空中近乎无限的太阳能。在最新访谈中，马斯克用“卡尔达肖夫尺度”做出解释：文明进步的核心指标之一，是能够驾驭多少能量。人类目前利用的太阳能极少，而要真正提升能源利用规模，必须进入太空。轨道卫星可以捕获太阳能，并通过向真空辐射热量来处理冷却问题，从而绕开地面电厂、土地和冷却约束。

因此，火箭是运力工具，星链是通信底座，轨道数据中心（ODC）是最终形态——把AI算力、通信网络与能源系统整体搬到轨道上。

同时，SpaceX还在招股书中描述公司的使命：“打造多行星生存体系、探索宇宙本质、将人类意识之光延伸至星辰。”

随着传统的卫星制造、火箭发射等硬件业务逐步走向成熟，增长空间趋于平稳，依托在轨资源开展的数据处理、智能计算、天地互联等新业态，连接起上下游众多产业，能够持续释放增长潜力，成为拉动市场扩容的核心动力。我们判断，未来，航天发射逐步走向常态化、航班化，天地融合的智能应用会不断落地，产业形态也从单一装备制造转向综合服务输出。

近期，北京太空智算研究院在北京经济技术开发区注册成立。该院将围绕星载算力芯片、星间激光通信、太空能源与散热、天地一体化网络及空间安全标准等方向开展关键共性技术攻关，搭建覆盖从技术研发、中试验证、在轨测试到成果转化的全链条服务体系，并计划于2028年前完成首发试验星研制与发射。

6月初，北京市首个太空算力产业创新中心宣布落地海淀区，该中心重点布局六大核心攻关方向，涵盖太空原生算力芯片、高性能太空算力载荷、卫星平台与地面验证系统、太空专用大模型、天地一体通信测控组网、太空算力服务运营，全面贯通“芯片—硬件—平台—智能—网络—应用”全栈产业链条。

此前，国家超级计算天津中心联合航天神舟科技公司、飞腾、曙光、中电科蓝天、航天518所、特种化学电源全国重点实验室等，正式宣布组建“太空数智基础设施联合攻关体”；上海太空算力产业生态伙伴计划正式启动成立，并同步启动首个重大产业行动“星枢计划”；杭州则依托之江实验室，以“三体计算星座”为核心载体，推动人工智能模型在轨部署与实时处理，构建从卫星制造、核心载荷到数据应用的完整产业链。