中亚FDI风向突变：乌兹引资28.4亿，中企涌入1.4万家

“在中亚，面对的是一个个重资产项目，完全非标，不仅要对接各级部门参与谈判，还得理清历史财务问题，不能只懂一般程序，更得深入了解当地的实操经验。”

中亚越来越热闹了。

6月初，香港特首李家超带领本届政府规模最大、人数最多、涵盖企业范围最广的外访代表团，出访中亚。

参与接待的毕马威中亚的中国业务部负责人梅叶尔，忙得不可开交。

“以前大家都觉得中亚太远了，现在中亚越来越成为一个中立市场，香港作为金融港口，以后会发挥非常强的人民币跨境结算、发债、上市作用。”她对小巴说道。

这方面，扎根哈萨克斯坦的“钨矿巨头”佳鑫国际在香港和哈萨克斯坦阿斯塔纳两地上市，实现香港市值翻十倍，哈萨克斯坦开发银行在香港发行20亿元的点心债，都是叫好又叫座的标杆项目。

中亚这一地区，比邻我国新疆，面积超400万平方公里，相当于新疆、西藏、内蒙之和，人口规模超8200万，接近四川，GDP规模约4735亿美元，是浙江的三分之一。

如今，中国已经是中亚五国的第一大贸易伙伴，2025年上半年，我国对中亚的直接投资存量达359亿美元。

未来5—10年，中亚的机会在哪里？近期，我们带领了十多位企业家，飞往了近年投资热度颇高的乌兹别克斯坦的首都塔什干——也是中亚地区的最大城市，以下是一线见闻：

中企高速迭代升级，从卖货到卖品牌

在占中亚GDP超80%的两大经济体——哈萨克斯坦与乌兹别克斯坦，中国注册企业已经接近14000家。

哈萨克斯坦是中亚地区的“老大哥”，其国土面积占了近70%，GDP规模占比超过50%。2024年，哈萨克斯坦的人均GDP达到1.4万美元，高于中国的1.3万美元，更数倍于一众“小老弟”。

在哈萨克斯坦，诞生了全球领先的电商与电子支付巨头Kaspi，人口覆盖率超70%，随手叫车多是清一色的中国车。

所以，比较公认的是，乌兹别克斯坦现阶段的机会与更普遍的中国出海企业相匹配。

乌兹别克斯坦的人口规模超3600万，占中亚达44%，平均年龄29岁，是毫无争议的中亚人口和劳动力大国。乌兹别克的人均GDP在3000美元左右，相当于中国的2008年。

这一市场规模与经济水平，为中国大众品牌提供了广阔的机遇。

比如，我们走进塔什干主流的购物中心，汇集了中国的主流运动鞋服品牌如李宁、安踏、特步，“华米OV”等主流手机品牌，也涵盖了ZARA等欧洲大众品牌。

据本地人反馈说：“我们也不是特别追求高端品牌，比较务实。”

大部分海外国家的经济开放历程中，中国在两个领域不会缺席。

一是小商品领域，在乌兹别克斯坦，集中在“乌中友谊城”，但如今从事小商品的中国贸易商已经“变卷”。

二是传统的能源、矿产、基建、电信领域，在乌兹别克斯坦，以中石油、中石化、华为为代表的央国企、大型民企根基已颇深厚。

当中国品牌越来越出现在乌兹别克斯坦的主流购物中心、户外大屏，可见这个国家正处于快速消费升级的发展阶段。

“我们优势明显：成本低、供应链全、执行力强、融资快。”一位深耕当地业务的中国人说道。

而基于较低的发展起点，尤其是一系列具有划时代意义的经济刺激政策，乌兹别克斯坦的长期增长空间更受外界看好。

国际货币基金组织（IMF）的预测数据显示：2026-2030年，中亚和高加索地区的GDP平均增速在3.92%，高于全球平均增速，其中乌兹别克斯坦的GDP平均增速达到5.76%，最为强劲。

据哈萨克斯坦央行数据，截至2025年第三季度，外国直接投资（FDI）存量达到1512亿美元，约占中亚五国的近七成。但联合国贸发会的数据显示：

2024年，哈萨克斯坦的FDI减少了25.5亿美元，乌兹别克斯坦的FDI却增加了28.4亿美元，风向正在变化。

比亚迪就是最佳的案例。它把中亚地区的汽车组装工厂设在了乌兹别克斯坦的吉扎克州，已于2024年6月投产。

长期以来，乌兹别克斯坦引进的外国合资品牌主要是美国的雪佛兰，导致该品牌统治了市场。而以比亚迪、奇瑞、吉利为代表的中国汽车品牌正在迅速搅动市场，目前雪佛兰的市场份额跌破80%。

2025年，中国向中亚的汽车出口额达到126.4亿美元，同比增长28%。当前，乌兹别克斯坦的汽车产销规模领跑中亚国家，其2024年产量接近43万辆，新车销量接近22万辆，产量更是哈萨克斯坦的近三倍。

我们参观了华立集团的华塔工业园，其中有一家中资老牌企业“华美冰柜”，是去年才入驻乌兹别克斯坦的，这也是他们的出海第一站，他们希望借助乌兹别克斯坦，辐射整个中亚地区以及邻近的土耳其、俄罗斯市场。

负责人是一位年轻的“厂二代”，初期计划资金投入为300万美元，已经拉起了一支70多人的队伍，工人月薪在3000元人民币左右，其中中国人只有十来个人，并于今年2月投产。

另一位在当地深耕20年的中企负责人如此说道：“乌兹别克斯坦本来是农耕社会，大家看中了它从农业社会向工业社会的转变机会。”

“鼻子就能闻到‘改革开放’的气息”

中企的高速发展，是整座城市、整个国家，以及中亚地区的发展缩影。

塔什干，意为“石头城”，与乌鲁木齐、北京等城市同处于北纬40度左右的位置。由于深入亚欧大陆，乌兹别克斯坦属于严重干旱的大陆性气候。

不过，我们去的时候体感尚佳，觉得它和四季分明的国内城市没什么差别。从地图看，它有近3000平方公里的艾达尔库尔湖，约1万平方公里的饥饿草原（乌兹别克为世界第6大棉花生产国，其主要产区便在此），生态环境其实没有那么单一。

塔什干有它作为小国首都的明显特点与观感，比如常住人口超300万，相当于国内三线城市海口、秦皇岛的人口规模。再比如，塔什干国际机场被视为中亚地区最大的机场，但在我们看来实在太小、太破了。

据中国民航局国际合作服务中心信息，塔什干国际机场的总面积只有100公顷。当然，总投资25亿美元、占地1300公顷的新塔什干国际机场很快会动工，定位是中亚交通枢纽。

这种十倍级的“跨越式”巨变，其实在塔什干也比比皆是。带队导师、上海正见品牌战略CEO崔洪波说：“我们用鼻子闻闻味的话，能感受到‘改革开放’的气息。”

从直观来看，接待的翻译人员指了很多地方，对我们说道：“在几年前，这个地方是没有的，全是一片空地。”

如果把一个城市最繁华的地段拿出来比较，塔什干可以不逊色北京、上海。比如，身处在市中心商业街“首尔街”，大气的音乐喷泉与密集的商铺、人流交相辉映。

他们不仅仅会将乌兹别克斯坦正在发生的变化，与中国的改革开放历史一一对照，自身也处在辞去公职，投身市场的“下海”浪潮之中。值得一提的是，乌兹别克斯坦人还有“中亚犹太人”之称。

如今，我们能感受它正在加速卸掉前苏联的“遗产”。2026年，乌兹别克斯坦的首批130家国有企业启动IPO，全面推进“国退民进”，面向外资、民资开放；到2024年，乌兹别克斯坦第二、第三产业的GDP占比就已经超过80%。

超2.5亿人口的俄语市场，还比较陌生

如果把中企出海的主要区域做对比，中亚的GDP规模远不及东南亚（约4.8万亿美元）、中东（2.4万亿美元）、非洲（3万亿美元）、拉美（5.49万亿美元）等主要新兴区域。

“英语普及率不高，旅游配套也还差不少，高端酒店、多语言服务这些跟东南亚比还有差距。”一位团员谈到乌兹别克斯坦的旅游业情况说道，并不意外。

但换个角度看，另一位企业家的感受是：“这是一个值得抢占的市场，因为特别大。”

中亚五国的8200万人口并不割裂，也不孤立。它们尽管有各自的民族语言，但通行俄语，且属于大俄语区的成员。而整个俄语人口超过2.55亿，辐射66个国家。换句话说，进入中亚市场，也意味着进入俄语市场。

比如，我们走访时了解的一个主打基础款服饰的品牌FUNDAY，其于2013年在俄罗斯创立，2023年进入乌兹别克斯坦，目前在独联体国家（由前苏联加盟共和国组成）开设超200家门店。

梅叶尔直言中亚的情况是：“俄罗斯时代成长的中老年群体，他们还是喜欢俄罗斯产的食品、日化、影视剧，依赖俄罗斯的重工产品。”

但对于多数中国人而言，英语世界如在眼前，俄语世界则已经是远去的世界。

梅叶尔此前在越南从事咨询业务，她的感受颇为典型：“在越南，很多合规是‘标准动作’，像选址、注册、报税，可以模块化外包。但在中亚，面对的是一个个重资产项目，完全非标，不仅要对接各级部门参与谈判，还得理清历史财务问题，不能只懂一般程序，更得深入了解当地的实操经验。”

一位团员观察提到，乌兹别克斯坦人的契约精神并不强。“在中国，签了合同是业务的开始，在乌兹别克斯坦，签了合同是谈判的开始，执行过程中会不断提出新诉求，所以尽量独资，避免合资。”他提醒道。

值得一提的是，在乌兹别克斯坦，政府有权直接查看企业银行账户，数据安全毫无隐私可言。

“签证办理通常需要半年到一年，劳工签证程序繁琐、老是变。”多位观察人士对哈萨克斯坦的明显弊病补充道。

全球信用保险及风险管理机构Coface的国别风险评估显示，中亚五国风险整体较高，其中普遍性的问题是：“公司平均违约概率较高”。

此外，从中亚社会主流的产品标准、商业体系等建设方面来说，“它们偏欧洲的那一套体系，从成熟度或者底子来说，东南亚某种意义上是更薄的。”一位参访者说道。

从不少方面可以观察这一特点：2011年，乌兹别克斯坦便拥有了高铁Afrosiyob，这也是中亚第一条高铁，供应方则是西班牙Talgo，此后形成了西班牙标准的高铁网络。

哈萨克斯坦2025年前三季度的FDI中，荷兰以28.91亿美元排在第一，高于中国的26.4亿美元；除了中国以外，中亚五国的主要贸易对象包括俄罗斯、德国、荷兰、意大利、瑞士、乌克兰等欧洲国家。

“当地人觉得我们不够透明、环保标准差点、太‘中国式’了。现在不是以前‘胆大就能赚’的时代了，得又快又稳、还得让人信任才行。”一位在乌兹别克斯坦做了十多年地接的中国人强调道。

当然，不管怎样，作为全球化舞台中少有的“处女地”，一个共识是逐渐占据上风的：

“别人都没去的地方，有可能才是你的机会；所有人都看好的地方，成本都已经被抬上来了，不一定有你的位置。”