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资金切换!下周A股怎么走?

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6月12日,A股放量普涨,成交额突破3.2万亿元,3923只个股收涨。资金流向有色、消费、医药、非银等多个板块,而通信、电子等板块收跌。



受访人士表示,科技方向筹码有所松动,波动加剧,部分资金溢出流向传统板块。但科技行情尚未结束,当前处于结构性调整阶段。预计下周A股将延续高低切换格局,资金从前期涨幅较大的AI、半导体、光模块等板块逐步流向消费、金融、创新药等低位板块。

成交额增至3.24万亿元

今日,市场量价齐升,主要指数高开高走。沪指收涨1.12%报4031.51点,创业板指收涨0.5%报3830.35点,深证成指收涨0.75%。科创50微涨0.05%,北证50收跌0.78%,沪深300收涨1.16%,上证50收涨1.58%。

成交额放量6612亿元,沪深京三市日成交额增至3.24万亿元。杠杆资金方面,截至6月11日,沪深京三市两融余额为2.87万亿元。



市场整体表现活跃,赚钱效应明显,共计3923只个股收涨,涨停股100只;1515只个股收跌,跌停股23只。增量资金入场推动交易活跃度提升,今日日成交额不低于100亿元的个股增至34只,仍主要集中在科技股,尤其是通信、半导体个股交易活跃,但涨跌互现。

通信设备个股分化明显,中际旭创收涨2.22%报1149元/股,烽火通信收涨3.51%报63.13元/股,但新易盛收跌3.71%报506.46元/股,亨通光电回调5.27%报97元/股,中天科技收跌1.36%报48.6元/股;半导体个股寒武纪收涨1.68%报1240元/股,海光信息跌逾3%报280元/股,江丰电子跌逾6%报274.08元/股,长电科技、中芯国际、拓荆科技均收跌;电子设备制造个股佰维存储收涨1.12%报327.9元/股,澜起科技收跌1.67%报224.88元/股,源杰科技收跌3.58%报1400.01元/股,江波龙微红;稀有金属个股中钨高新收涨1.35%报79元/股,云南锗业收涨4.56%报92.26元/股,厦门钨业跌近4%报64.8元/股。



盘面上,半导体、MLCC、光电子器件、被动元件概念、机器人领跌,小金属概念、券商概念、黄金概念、航空航天、非银金融、磷化工大涨。



31个申万一级行业中,综合跌逾3%,电子、通信、家用电器跌幅均接近1%。机械设备、煤炭、建筑材料等微红。



19个申万一级行业涨幅超过1%,其中有色金属、非银金融、美容护理领涨,钢铁、交通运输、商贸零售、国防军工、医药生物、石油石化涨幅超过2%。



15只有色金属个股涨停,新莱福“20cm”涨停,金天钛业收涨13.52%。铜陵有色、洛阳钼业、招金黄金、金钼股份、株冶集团、豫光金铅等涨停。



为何今日上涨家数较多,但科技方向呈现调整状态?青岛安值投资高级研究员程天燚表示,前期通信、半导体等科技方向持续上涨,成交拥挤,积累了大量获利盘,因此今日表现弱势;而传统产业前期持续下跌,近期外围科技股出现较大波动,科技方向筹码有所松动,资金溢出流向传统板块。

资金出现高低切换

今日A股放量上涨,但资金流向板块较为分散,如何理解背后的逻辑和信号?

壁虎资本基金经理张小东分析称,今日A股放量上涨的核心原因在于资金高低切换,从拥挤度处于历史高峰的科技板块,流向低估值蓝筹股。今日传统蓝筹板块大涨,主要源于这部分股票盈利稳定、估值合理、质地更稳健。但不能因单日行情便判定科技行情结束,当前仅是结构性调整,核心科技股仍是未来市场上行的基础。

“今日增量资金入场,市场交易活跃度显著提升;赚钱效应扩散,投资者信心修复。”格上基金研究员毕梦姌表示,首先,流动性宽松形成支撑:央行今日净投放1780亿元,1.2万亿元科创再贷款扩容,新增4000亿元当日投放,市场资金充裕。其次,大资金降低对高拥挤AI硬件的配置,转向低位板块。此外,SpaceX启动上市计划(估值约1.77万亿美元),带动商业航天与军工板块走强;国际金价与大宗商品价格回升,利好有色金属。

排排网财富研究员张鹏远表示,从风格表现来看,大盘价值风格明显优于成长风格,市场风险偏好阶段性回落。前期受资金追捧的科技成长板块出现一定调整,而高股息、低估值方向获得资金青睐,反映出在外围不确定性提升背景下,资金更倾向于配置防御性较强的价值板块。

下周A股或震荡分化

结合当前市场影响因素,预计下周A股走势如何?需关注哪些关键因素?

毕梦姌预计,下周A股将呈震荡分化态势,沪指围绕4000点整数关口拉锯。另外,端午假期临近,部分资金可能提前获利了结,加剧市场波动。风险方面,美联储6月议息会议临近,若释放鹰派信号,美债收益率上行,将压制高估值板块;中东局势仍存不确定性,可能影响大宗商品价格与市场风险偏好;6月中下旬进入中报预告期,部分公司业绩可能不及预期,引发个股波动。

华辉创富投资总经理袁华明表示,在宽松流动性和稳增长政策托底下,市场大跌可能性较小。即便面临国内经济复苏不明朗、地缘冲突等风险因素扰动,近期市场仍然表现出较强韧性。随着地缘冲突对全球贸易冲击边际改善,市场有望结束震荡,缓步上行。

张鹏远预计,市场或延续震荡格局,结构性机会仍将围绕业绩确定性较强及产业趋势向上的方向展开。展望后市,市场短期仍将受海外因素扰动,下周美联储议息会议将成为全球市场关注焦点。虽然市场普遍预期本次会议维持利率不变,但对未来降息路径、通胀前景及经济增长的表述仍可能影响市场风险偏好。国内方面,随着半年报预告逐步披露,市场关注点有望重新回归企业盈利和产业景气度。

优美利投资总经理贺金龙认为,自5月以来,以通信设备和半导体为核心的AI算力板块大幅上涨,对全市场流动性形成明显虹吸效应。但随着交易拥挤度见顶,这种极端分化正在缓解,前期受压制的非科技板块有望迎来估值修复的再平衡行情,整体指数表现值得期待。

高位科技仍有调整压力

今日市场放量普涨,但通信板块在数日回调后仍延续跌势,半导体板块表现亦较为平淡。当前是否仍可布局通信板块?应如何进行持仓管理?

张小东预计,下周A股将延续高低切换格局,结构性行情持续,指数围绕4000点震荡整固。资金或继续从前期涨幅较大的AI、半导体、光模块等高位板块,流向消费、金融、创新药等低位板块。在持仓布局上,建议采用哑铃策略,逢低吸纳优质标的,均衡配置:进攻端以科技(AI、半导体)为主线,防御端配置储能、有色、创新药,同时关注电力、保险等高股息资产以对冲波动。

“市场仍以结构性机会为主。”袁华明认为,AI中长期发展趋势明确,景气度持续提升,且获政策支持,是科技领域最值得关注的方向;调整后具备业绩支撑的品种更具投资吸引力。此外,银行、电力、公共事业、券商等方向估值相对有吸引力,头部企业经营稳健或持续向好,可作为防御配置。适度关注政策变化带来的房地产、基建、设备更新和国产替代等热点机会。

“当前A股市场正迎来关键转折,前期极致分化的结构性行情已步入尾声,市场正逐渐回归均衡。”对于科技板块的后续布局,贺金龙建议投资者主动降低高位、高波动率品种的配置,规避短期回调风险。投资重心应转向“高低切换”,在相对低位挖掘具备新逻辑的细分方向。通过此类结构优化,既能把握科技产业中期趋势,又能有效平滑组合波动,实现进可攻、退可守。

“由于资金切换尚未完成,高位科技股仍有调整压力,低位板块大概率轮动补涨。”毕梦姌直言,例如通信板块前期涨幅较大,估值偏高,资金兑现收益意愿较强。近期资金分流叠加业绩担忧,影响市场情绪,短期或延续震荡调整。持仓方面,她建议优先配置订单饱满、技术壁垒高、业绩确定性强的核心龙头,回避无核心技术、无大额订单、无业绩支撑的纯概念标的;操作上应设置止损线,防范深度套牢风险。

程天燚说,当前更多是交易层面的风格切换,但后续切换能否成功尚待观察。后续需关注产业景气向上的细分方向,连续大幅普涨难度较大。例如通信等方向,短期基本面尚未出现明显恶化,当前更多是交易层面的扰动。若后续持续回调,或迎来布局机会。

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