不到半月114只新基来袭，百亿元爆款仍为零，基金公司主动控规模？

名称带有科技关键词的权益类新基

本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 叶青 北京报道

2026年6月上旬，公募基金发行市场迎来历史同期较高发行密度。据Wind数据统计，以认购起始日为统计口径，6月1日至6月11日，全市场共有114只新基金启动发行，远超2021年同期的69只。其中首周75只新基亮相，创下近6年单周新高。

在新基金密集上架、资金认购踊跃的背后，基金行业普遍担忧的“好发不好做”魔咒再度成为焦点。尤其是在权益类产品占比超六成的结构性特征下，高位入市的建仓难度与历史教训让市场保持警惕。

发行新高，难觅百亿元规模爆款

2026年6月1日至11日，全市场共有114只新基金启动发行，创历史同期新高。从产品类型分布看，股票型基金48只，混合型基金55只（其中偏股混合型25只），债券型基金22只，FOF基金12只，QDII基金2只。权益类产品（股票型+偏股混合型）合计73只，占总量的64.04%，显示出公募机构在权益资产布局上的持续加码。

不过，在权益类产品内部，科技主题基金的占比并未如部分市场印象中那样突出。Wind数据显示，同期名称带有“科创”“芯片”“人工智能”“数字经济”等科技关键词的新基金共14只，仅占全部114只新发基金的12.28%，表明本轮发行在产品结构上更为分散。

与发行数量形成对照的是，单只基金的平均募集规模并未同步膨胀。截至6月11日，2026年以来新成立基金共746只，较2021年同期的765只仅减少19只；但发行总规模为5752.40亿元，仅为2021年同期14852.00亿元的38.73%。从单只基金规模看，年内尚无发行总规模超100亿元的基金，亦无募集份额超80亿份的基金。实际发行规模最大的产品为广发研究智选A（026072.OF），成立规模72.21亿元，距百亿仍有相当距离。

这一现象与监管层的明确导向密切相关。证监会主席吴清在2026年6月6日召开的基金业协会第四届会员代表大会上强调，要“坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到‘冲规模、赚快钱’的老路上去”。据记者了解，在本轮新基发行中，基金公司普遍表现出审慎态度，主动将募集上限设置在50亿元至80亿元区间，甚至更低，避免规模过度扩张侵蚀长期业绩。

“好发”阶段，引发“好发不好做”担忧

基金行业素有“好发不好做，好做不好发”的说法。6月新基发行创历史同期新高，多只产品一日售罄，正处于“好发”阶段。但市场是否具备“好做”的条件，多位受访人士表达了审慎看法。

一位公募的权益投资总监告诉《华夏时报》记者，历史数据显示，基金发行峰值往往对应市场阶段性高点。2015年二季度月均发行超120只，同年6月中旬市场出现大幅调整；2021年一季度发行高峰中成立的三年持有期产品，至今仍有部分净值低于面值。他认为，当前上证指数处于近三年相对高位，科技板块整体估值不低，尤其是创业板指、信息技术、5G等主流科技指数估值分位数偏高，新基金大规模入市面临建仓难度与回撤风险。

从资金面角度，该总监认为，居民存款搬家的持续性有待观察。存款利率虽处下行通道，但今年以来居民储蓄率未见明显下降，权益市场赚钱效应尚未广泛扩散。“当前新基金发行更多是机构供给端的主动推动，而非居民端的自发性认购。若后续市场缺乏上涨动力，新基金可能面临较长的净值修复期。”

一位第三方基金评价人士则告诉《华夏时报》记者，2021年基金高位集中发行虽创造了亮眼募集纪录，却让不少投资者在随后数年的调整中承受较大损失，也留下了高位发行爆款基金的深刻历史教训。当前基金公司主动控制募集规模与发行节奏，可视为行业对过去高位发行的纠偏，反映出发展逻辑从规模主导向持有人利益优先的转变。

市场火热，三大行为误区需警惕

对于当前新基金发行热潮，多位受访人士提醒投资者，应避开过往发行高峰中常见的三类行为误区。

一是“赎旧买新”。前述公募的权益投资总监指出，部分投资者在市场火热时倾向于赎回业绩尚可的老基金，转而去抢购新发爆款。他提醒，只要老基金业绩稳定、回撤可控，频繁更换并不划算，反而可能增加交易成本并错失原有基金的修复机会。

二是重仓单一热门主题。前述第三方基金评价人士指出，当前科技板块热度最高，但历史多次证明，“爆款即高点”的教训值得警惕。投资者不宜将大部分资金押注于单一赛道，尤其是估值已处于偏高位置的科技主题基金。

三是用短期资金认购新基金。第三方基金评价人士指出，新基金通常有建仓期和可能的封闭运作期，基金净值在成立初期大概率出现大幅波动，甚至可能出现半年横盘或净值回撤的情况，他建议，投资者应使用三年以上不用的闲钱参与新基金投资，避免因短期资金压力而被迫低位赎回。

多位受访人士同时建议，对于普通投资者而言，优先选择成立三年以上、规模适中、经历过市场牛熊考验的老基金，其投资风格和风险控制能力已有迹可循。对于“日光基”“末日配售”等营销标签，应保持冷静，不宜盲目跟风。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶