上海
作者 | 黄昱
极兔正遭遇上市后重大监管考验。
6月11日，国家邮政局发布消息称，今年以来，使用“极兔速递”商标、字号、快递运单经营快递业务的企业多发生产安全事故，场所内多次被检查发现生产安全事故隐患。极兔速递有限公司对极兔速递相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理，国家邮政局依法对极兔速递有限公司进行立案调查。
从国家邮政局披露的信息来看，此次调查并非源于单一事故，而是监管部门对极兔体系内安全管理问题长期积累后的集中问责。
消息公布后，资本市场迅速作出反应。6月11日盘中，港股上市公司极兔速递股价一度跌超10%，午间收盘跌幅仍超过8%。
极兔第一时间作出回应。
极兔中国方面对华尔街见闻表示，高度重视此次调查，诚恳接受并全力配合主管部门依法开展调查工作。同时承认，作为品牌总部，在落实对使用“极兔速递”商标、字号和运单经营企业的统一安全管理责任方面，确实存在差距和不足。
为此，极兔已成立专项工作组，由安全负责人牵头开展安全隐患排查整改。
整改措施主要集中在三个方面：
“一是压实统一管理责任，进一步健全完善对各相关企业、加盟网点的统一安全管理制度与管控标准，明确中国区总部、代理区、转运中心、网点的四级安全责任链条；
二是聚焦关键环节闭环整改，全面核查分拣装卸、车辆通行、设备运维、人员作业等关键环节风险点，建档立账、限期整改、闭环管理；
三是持续加强一线人员安全保障，加强开展安全生产教育与岗位安全培训，增配现场安全员、防护设施与应急物资，切实提升一线人员安全意识与自救互救能力，坚决守牢安全底线。”
对于近年来持续高速扩张、并试图向全球综合物流平台转型的极兔而言，此次被监管部门立案调查，不仅是一次安全生产管理问题暴露，更成为其上市以来面临的重要监管考验，未来可能需要投入更多管理资源和运营成本。
为了更低成本地快速扩张，极兔在中国市场采用加盟网络扩张模式。
极兔管理层对这一模式十分看好。2025年以来，极兔也开始在其大本营东南亚市场推进直营转加盟模式。
在一季度的财报会上，极兔管理层表示，极兔在东南亚的直营转加盟比例已经提升到略高于三分之一，比半年前有了小幅增长。未来会继续有序推进转加盟，但速度不会太快，因为需要逐一筛选和安排合适的加盟商。
“加盟商作为经营个体，天然地会帮助我们在末端降本增效。另一方面，加盟商在本地也有一些具体的资源积累，能帮助我们持续去拓展市场，这和我们中长期利润提升是一致的。”极兔管理层表示。
中国如今是极兔最大单一市场。
2025年，极兔来自中国市场的收入约为67.1亿美元，占总收入比例约为55.2%。
但另一面是，其在中国市场增长已经明显放缓。
2025年，极兔在中国市场的处理包裹量为220.7亿件，同比增长 11.4%，但市场份额却从2024年的11.3%下降到11.1%，同时中国市场贡献的经调整EBIT也从2024年的1.5亿美元下降到9385.5万美元。
过去几年，极兔依靠低成本、高效率的运营体系快速抢占市场份额，但如今在中国市场“反内卷”的存量博弈中，极兔急需从“价格战”转向“价值战”。
此次调查，或许正是极兔从“规模优先”迈向“质量优先”过程中必须经历的一次压力测试。
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