北京
来源：牛刀商业评论
作者丨陈家洛
出品丨牛刀商业评论
眼药水卖不动了，老牌药企莎普爱思，彻底换了新赛道。
近日，由林弘立、林弘远兄弟实控的莎普爱思传来重磅消息：
公司研发的枸橼酸西地那非口崩片成功获批，正式进军男性ED治疗领域，跨界做起了“壮阳药”生意。
这款重磅新药，耗费公司近1000万元研发成本。
（图源：莎普爱思公告）
殊不知，这是莎普爱思的二次冲锋。
十年前，公司曾斥资3.46亿元跨界深耕中药男性健康赛道，最终巨亏超2亿、商誉暴雷，狼狈退出。
如今林家兄弟执掌话语权，摒弃传统中药路线，精准卡位ED口服药热门赛道，让没落的老牌药企，开启一场极致的自救逆袭。
01
滴眼液的神话，碎得比玻璃还脆
莎普爱思的发家史，全靠一瓶苄达赖氨酸滴眼液。
2016年是它的高光时刻：一年卖出2800万支，收入7.54亿。
那时候，电视里天天循环播放那支广告，大爷大妈们排队去药店买，仿佛滴一滴就能把白内障滴跑。
但2017年，丁香医生一篇文章直接掀了桌子：质疑它的实际疗效。
紧接着，国家药监局发函，要求企业三年内做完临床有效性评价，广告也不能再瞎吹了。
（图源：国家药监局官网）
截至2025年底，八年过去了，一致性评价还没做完。
销量自然崩了。
2024年，滴眼液只卖了493万支，收入1.88亿；2025年再跌到467万支。
公司连续两年亏损，今年一季度还在亏。
莎普爱思急了。它需要一条新故事线。
02
西地那非：看上去很美的“硬通货”
西地那非，就是万艾可，俗称“伟哥”。
这玩意儿确实是个好东西：
需求刚、毛利高、复购强。白云山的金戈，毛利率一度冲到87%以上，比卖茅台还赚钱。
但问题是，好生意从来不等人。
国家药监局的数据显示，西地那非相关批文已经超过100条，光是口崩片这一个剂型就有28条。
原研药万艾可折合28.7元一片，金戈卖13.5元，有的小厂直接把价格打到3.95元一片。
（图源：广药白云山官网）
连老大白云山都扛不住了。
金戈的销量已经连续两年下滑：
2024年跌了13%，2025年再跌9%。
白云山自己都承认：竞品太多，市场太挤，销量下降，库存上升。
也就是说，莎普爱思挤进去一片“红海+血海”。
03
十年前的坑，今天再跳一次？
2015年，莎普爱思花3.46亿买了一家叫“强身药业”的中药公司，主打补肾填精、安神益气。
当时公司信心满满，说要转型“大健康、中老年、OTC”。
可业绩承诺三年全部落空，最后计提2.29亿商誉减值，8200万贱卖收场。
十年前亏过的钱，十年后换个姿势再亏一次？
当然，口崩片比中药“性感”一点，起效快、服用方便、年轻人接受度高。
但问题还是那个问题：莎普爱思有没有能力在百团大战中杀出一条血路？
渠道、品牌、医生资源、患者信任，哪一样是它的优势？
以前卖眼药水，靠的是电视广告轰炸；现在卖ED药，靠的是医院处方和线上问诊。
04
中年男人的困境，药企比谁都懂
莎普爱思滴眼液的故事讲不下去了，中药的坑填不平了，手里能打的牌就剩一张蹭热点。
什么热蹭什么，什么刚需做什么。但它忽略了一个基本事实：
赛道越刚需，竞争越残酷。
白云山金戈已经卖不动了，小厂已经把价格打到4块钱一片了，医保控费、集采压价、合规营销……哪一关都不好过。
更黑色幽默的是，这家公司一边做着“让男人硬起来”的药，一边自己的业绩却硬不起来。
自己的业绩都硬不起来，就别教男人怎么硬了。
药企的硬，不在药片，在脑子。
封面来源：莎普爱思官网
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