世界杯预热行情火爆，四大主线机会全梳理，魔咒还会来吗？

6月10日，距离美加墨世界杯开幕不足48小时，A股“世界杯概念”就已经开始“预热”。

体育板块方面，粤传媒触及涨停，中体产业、国恩股份、共创草坪、金陵体育等多只概念股跟涨；啤酒板块方面，惠泉啤酒涨停，珠江啤酒、重庆啤酒等多只概念股跟涨，A股的“世界杯氛围”正在越来越浓郁。

与往届相比，本届美加墨世界杯将从64场扩充到104场，近40天的赛程，堪称史上规模最大的一届世界杯。

然而，随着世界杯临近，A股观望情绪渐浓，越来越多投资者开始担忧“世界杯魔咒”会再次生效，即世界杯比赛期间市场成交往往趋于平淡，股指也随之出现下挫。这种说法究竟有没有依据？

8届世界杯数据复盘，上证指数下跌概率超60%

回顾历史数据，上证指数在近八届世界杯期间下跌概率为62.5%。具体来看，在1994年美国世界杯到2022年卡塔尔世界杯的八届赛事中，上证指数在比赛期间共有五次下跌、三次上涨。其中，1994年的美国世界杯期间，上证指数跌超18%。而在2002年韩日世界杯期间，上证指数涨超13%，并非只跌不涨。

而环顾同期其他国家主要股指，标普500、日经225均为4涨4跌；韩国综指则有五次下跌、三次上涨，其中1998年法国世界杯期间跌超10%。从这一角度看，“世界杯魔咒”似乎并非A股“专属”。

“世界杯魔咒”或是巧合，关注自身基本面与产业逻辑

华福证券认为，形成“世界杯魔咒”或与日历效应有关，即世界杯的举行时间一般在6-7月（2022年卡塔尔世界杯为首次在北半球冬季举办的世界杯足球赛），恰巧对应着A股“五穷六绝”与美股“Sell in May and go away”的日历效应窗口。A股上市公司的一季报在4月底披露完毕，5-6月处于业绩真空期，市场缺乏新的盈利数据支撑。此外，半年末受到企业缴税、银行半年考核等因素影响，市场流动性可能收紧。美股则受到假期影响，西方国家往往在夏季有一个长假，休假或导致市场交易量下降、流动性减少。

另一个原因则是注意力分流。有观点认为世界杯赛事期间可能存在对于赛事的关注度上升、市场注意力被占用的情况。不过据华福证券统计，历次赛事期间交投活跃度的提升或减弱并无统一规律，既存在赛中活跃度下降的情况，也存在赛中活跃度上升的情况，说明单纯交易行为对“世界杯魔咒”的干扰有限。

而最核心的影响因素或是周期趋势。具体看上证指数在近八届世界杯期间三次上涨的历史背景：2002年韩日世界杯期间，《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定暂停执行，这一消息触发“6·24”行情，次日股指大涨；2006年德国世界杯期间，国内市场正处于股权分置改革背景下的牛市中，上证指数涨幅明显；2022年卡塔尔世界杯期间，防疫政策优化叠加地产“三支箭”政策密集出台，市场预期大幅改善，A股开启修复行情。

由此来看，“世界杯魔咒”的本质不是赛事对股市的干扰，而是日历效应与市场周期位置叠加的统计巧合。华福证券判断，当前市场处于热度活跃、估值与资金共振的阶段，叠加全球AI产业趋势向上、中美关系新定位带来的稳定宏观环境，市场整体具备较强的内生驱动。在此背景下，传统“世界杯魔咒”的影响或相对有限，市场大概率将延续自身基本面与产业趋势逻辑运行。

多家券商关注餐饮、体育、体彩等板块的机会

从观赛时间特点来看，本届美加墨世界杯多数场次落于北京时间凌晨3:00-9:00，由此形成了独特的 “凌晨观赛” 新消费场景。

国信证券认为，在消费弱复苏背景下，世界杯有望带来短期情绪催化与场景激活进而实现量的增长，短期建议关注凌晨观赛场景下的夜宵餐饮（如海底捞、百胜中国、锅圈、海伦司等）、酒店影音房及外卖平台，以及清晨“早场”驱动的茶饮、咖啡（古茗、蜜雪集团、瑞幸咖啡等）的订单弹性。

而消费旺季叠加高温天气催化，啤酒消费有望迎来进一步增长。

中国银河证券表示，全国天气炎热与世界杯举办共振，有望带动餐饮、自饮等场景修复，建议精选具备超额收益的细分方向：一是精酿啤酒，行业正处于高速成长期，细分品类龙头金星啤酒凭借差异化产品与灵活的渠道策略，有望充分享受赛道扩容红利；二是区域品牌扩张，关注惠泉啤酒，有望受益于福建市场竞争格局松动、内部管理层焕新以及1983大单品放量，具备份额提升与盈利改善的双重逻辑。

从历史上看，世界杯、欧洲杯等大型体育赛事对体彩月度销售影响重大。

华福证券判断，2026年美加墨世界杯首次有48支球队参赛，比赛场次也大幅增加至104场，《中国体彩报》估计此次世界杯或将让竞彩店的客流量、客单价达到日常的3-5倍。体彩门店运营公司有望直接受益，建议关注中广天择、中体产业；世界杯比赛场次增加，多支队伍首次入围，“黑马晋级”等话题有望热议，建议关注粤传媒。

此外，世界杯对体育概念股本身亦有催化。中银证券认为，体育概念股的上涨逻辑，沿着“赛事落地→人气聚集→消费外溢→主题扩散”的链条逐步传导。建议围绕赛事运营及体育器材、赛事场景配套及运动消费、赛事传播三条主线进行投资。赛事运营及体育器材方面，可关注金陵体育、中体产业等当前足球/体育主题中最直接、辨识度最高的受益方向，通常在情绪升温阶段具备更高弹性；赛事场景配套及运动消费方面，可关注共创草坪、舒华体育等赛事对应的草坪材料、体育用品及场景建设方向标的，在赛事扩容和场馆需求提升背景下有望获得边际催化；传播与流量变现主线方面，可以关注粤传媒等，若赛事热度持续发酵，媒体传播和区域流量承接方向也有望受益。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）