北京
黄金大跌，一起来探讨。
①谁在跑？
主要是投资性基金（国内外散户）。
境内：场内最大的黄金ETF的份额（份额跟涨跌无关，就是指黄金持有量），最近从118亿份，降低到了109亿份，近几年最大的流出。
跟当前比较相似的是24年9~10月，以及25年7~8月：
这两块对应的是什么时间点？正好也是A股狂飙猛进的时候。
所以我昨天文章里说，最近一个季度，除了AI，其他资产都是臭狗屎。
境外：Comex黄金期货的资产管理机构（也就是搞投资的）的净多头持仓，也是近两年以来的最低水平。全球最大的黄金ETF的黄金持仓量，最近也是下降。
各国央行：5月份的数据尚未公布，但中国这个大买家是抄了10吨，整体不会差。
整体上看，投机性的资金基本都离场，尤其是追AI的资金。各国央行和主权基金逆市买，还有就是宏观策略类，也会在。
②各有各的看法
比如说国内，前几年人民币大幅贬值，A股也不行，黄金溢价很高，现在人民币很硬，A股也赚钱，黄金就被抛售了。
欧美主要还是看美联储的货币政策，但奇怪的是昨晚并没有事件或者数据，美债也没咋动。
有可能是纳指大跌，吓着黄金了吧，最近半年经常这样。
③最好的策略
是买金首饰了送给你老婆：老婆收获了情绪价值，跌了也不会骂你，涨了就更开心。
这就是投资里最高级的玩法：对冲。让家人有获得感，是最高级的投资。
如果再朴素点，那就是定投，发不了大财，但是绝对比在A股高抛低吸骚操作强。
如果要朴素之上再玩出花样，可以考虑搭配期权，当前大跌导致波动率升高，卖看跌期权收租，是比较爽的操作。
跌了就行权，当打折买黄金了，涨了就有期权费，收租金。
我只提供思路，不提供策略，感兴趣的可以顺着这个思路深挖，甚至是低波向上的资产组合，都可以用这个思路。
④A股向老登切换？
资金面不知道，如果让我从宏观研究的角度看，老登的基本面没有形成共识的基础，看两张图。
第一张是消费，社零都快负增长了：
第二张图是工业企业的利润留存情况，PPI上行，但企业原材料进口涨价更多，导致利润被挤压：
现在跟2021年还真是有点像，宏观上内需和消费被挤压，新经济红红火火，股市小登当道，涨到后来也分化。央行货币政策也稳定不动。
所以正儿八经的说，制造业大国现在不叫通缩了，应该叫滞胀。
滞胀最利好的是工业大宗商品，所以你们看今年最好的资产，除了AI，其实就是铜铝等工业品（商品，非股票）了。
今天就聊这么多，留言区见~
想直接抄作业，戳下方二维码，更多内容等着你。
风险提示：全文涉及个股、基金、基金投顾组合的研究、分析不构成投资咨询或者顾问服务。本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
