广东
21世纪经济报道记者 高江虹
北京时间6月8日，国际航空运输协会（IATA）在里约热内卢发布最新全球航空业财务展望。受中东地区武装冲突导致航线中断以及国际油价持续高企的双重冲击，2026年全球航空业盈利能力将较上年大幅缩水，净利润总额预计仅为230亿美元，约为2025年（450亿美元）的一半，也仅为国际航协此前预测值（410亿美元）的一半。
全球航空业净利润率预计降至2.0%，不足上年（4.2%）的一半；单客净利润预计仅为4.50美元，而2025年为9.10美元。尽管行业总收入有望同比增长9.4%至1.165万亿美元，但运营费用增速更快（增长13%至1.117万亿美元），严重挤压了利润空间。
燃油成本飙升近40%，侵蚀盈利能力
航空燃油价格快速上涨是侵蚀盈利能力的最直接因素。2026年布伦特原油均价预计达到每桶95美元，较2025年的69美元上涨37%；航空燃油均价预计飙升至每桶152美元，较上年的90美元暴涨近70%。航空燃油较布伦特原油的溢价平均达到每桶57美元，创历史新高。受此影响，全球航空业2026年燃油总成本预计达到3500亿美元，较2025年的2520亿美元增长近40%，占运营总成本的比重从25.4%升至31.4%。
尽管全球航空公司已对约三分之一的预期燃油消耗进行了套期保值，但持续上涨的价格和扩大的价差风险仍难以完全规避。
除燃料成本外，非燃料成本预计增长4.0%至7670亿美元，其中劳动力成本达2710亿美元，员工总数增至333万人。飞机交付延迟导致的机队老化、飞机租赁费率上升，以及可持续航空燃料（SAF）和CORSIA碳抵消带来的额外合规成本，也在进一步加重航空公司的经营负担。
国际航协理事长威利·沃尔什表示：“航空燃油价格激增70%，正在冲击所有航空公司的盈利。即使机票价格正在上涨，航空公司仍在通过自身损益吸收部分涨幅。预计单客净利润将降至4.50美元，甚至不够在多数世界杯场馆买一个热狗，几乎没有缓冲空间。”
区域严重分化，中东航司陷亏损
从各区域表现看，中东航空公司成为此次危机的最大受害者。由于身处战争地理中心，空域近乎完全关闭，航线被迫中断或绕行，导致需求大幅下滑和运营成本急剧攀升。
国际航协预测，2026年中东地区航空公司将集体陷入净亏损，预计亏损额达43亿美元，净利润率为-6.1%，而2025年该地区航空公司曾实现72亿美元的净利润（利润率9.4%）。其他区域航空公司虽有望实现盈利，但均较上年明显下滑。欧洲航空公司预计净利润为96亿美元（利润率3.1%），北美航空公司预计净利润为94亿美元（利润率2.5%），亚太航空公司预计净利润为66亿美元（利润率2.1%），拉美航空公司预计净利润为12亿美元（利润率2.1%），非洲航空公司预计净利润仅为1亿美元（利润率0.2%）。非洲枢纽因航班改道承接了部分欧亚中转客流，但受限于基础设施薄弱和资产负债表不佳，非洲航空公司盈利空间极为有限。
尽管盈利能力大幅下降，全球航空出行需求依然保持韧性。2026年客运总量预计达51亿人次，同比增长2.4%；货运总量预计为7170万吨，微增0.2%。载客率有望进一步攀升至84.0%，创历史新高。旅客对航空旅行的价值认可度依然较高。国际航协一项覆盖15国6500名旅客的调查显示：97%的受访者对最近一次旅行体验表示满意，88%认为航空旅行让生活变得更好，79%认为物有所值。不过，油价冲击已开始影响出行行为：49%的旅客预计未来12个月的旅行支出将高于过去一年，83%的旅客更加关注成本。
展望未来，国际航协指出多项下行风险。飞机交付延迟和供应链问题持续存在，目前积压订单达18100架，占现役机队50%以上，导致燃油效率提升首次陷入停滞。同时全球多个主要经济体面临滞胀风险，可能进一步压制家庭购买力。中东战争对机场时刻分配规则构成挑战，基础设施能力不足也在推高成本并限制增长。沃尔什警告称：“即使在最好的时期，航空业利润率也很低，回报低于资本成本。此次油价考验进一步暴露了行业的结构性弱点。”
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