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老乡,别跑?黄仁勋释放芯片利好!陈果:消费股遍地黄金,中信:AI短期难逆转

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1)随着美股周五史诗级暴跌,周一见证A股走势的时刻到了,周五美股一片狼藉, 纳指跌幅超4%,上一次跌超4%还是2025年4月3日,当时对等关税严重超预期。

美股绩优股、高位股、大牛股集体闪崩,费城半导体指数闪崩10%,美光暴跌13%,闪迪11%,黄仁勋吹票的迈威尔闪崩17%,诺基亚13%,康宁10%,英特尔11%,博通8%英伟达6%。不过,苹果、谷歌、微软跌幅均不足3%。

美股大跌背后,几个原因:一是AI近期涨幅过大,存在调整需求;二是,美国非农数据超预期,美联储不仅降息预期微乎其微,而且还存在加息可能;

此外,几个扰动因素: 中东局势依然扑朔迷离;韩国股市高杠杆,市场开始定义仓位拥挤逻辑;日本央行将在6月15日至16日举行的会议期间考虑加息25个基点,同时还会释放“年内进一步加息”的信号。


2)就在亚盘开市之前,黄仁勋释放重磅利好。黄仁勋与 SK集团 会长崔泰源将于周一(6月8日)宣布合作计划。黄仁勋说:“我们的合作覆盖多个领域,包括人工智能超级计算机、中央处理器、新型个人电脑以及机器人技术。此次会面就是为敲定相关规划。”

谈及全球存储芯片短缺问题时,黄仁勋指出:“我预计这种情况还将持续数年。” 他说,“整个行业供应链,从晶圆、封装到 硅光模块 等环节均供应不足,根源在于市场需求居高不下。这一紧缺状况还会持续数年。”

上周五美股存储股崩盘,美光暴跌13%,西部数据、闪迪等暴跌11%。随着黄仁勋释放利好,亚洲的sk海力士和三星电子或跌幅会有所收窄;A股的存储概念股或存在大幅低开然后拉升的可能。


3)与此同时,官媒报道,高位震荡的科技股或许走到了较为危险的时刻。鉴往知来,当赛道交易集中度过高时,大概率会伴随较大调整。例如2021年对新能源以及白酒等消费板块的投资,都出现过交易集中度超过45%的情况,随后均出现较大幅度调整。

基于此,资深投资分析专家黄永耀提醒,历史总会重复。一旦流动性收紧或业绩证伪,踩踏或将不可避免。尽管今年是政策加持的“科技大年”,每一次急跌或有资金承接(即“牛市多急跌”),但在估值高位追涨的风险收益比已急剧下降。


4)PCB龙头胜宏周末突然利空, 阿珍自爆了和阿涛之间的爱情,前有卖方认为,“老板真的做ai,重视用户体验,这是好事”。

随着事情发酵,阿珍再爆更多消息,网友神解读:负债过亿扩产能,孤注一掷搞ai;只给阿珍几十万,融资扩产的钱没乱花;没让阿珍买胜宏股票,不存在老鼠仓;总陪客户加班才被阿珍拉黑,说明主要心思在事业。


对于胜宏这件事,本身就是去年4月的瓜,本次拿出来鞭尸,意在捡便宜筹码。不过,在美股隔夜科技小登暴跌之后,A股的科技小登波动加大,不存在抄底就安全的说法。核心一句:大家注意风险,他可以孤注一掷搞ai,你不能孤注一掷买ai。

5)这个周末,东方财富研究所副所长陈果刷屏社区网络,高呼消费股遍地是黄金。核心内容如下:AI不是牛市全部;中国消费很可能迎来过去五年最好的一年,接下俩五年最差的一年;现在看空中国消费股,很可能倒在黎明前;未来消费主线不是茅指数而是“泡腾”资产;看到美国三大AI巨头IPO,“闻到的只有泡沫的味道”;AI是星辰大海,但星辰大海之前,要经历J曲线。


6)与主流市场重挫相伴的还有金银暴跌,今年黄金几乎抹去所有涨幅,白银已经年跌5%。黄金、白银大跌背后:一是2026年2月之前,交易佣金,炒作氛围太过浓厚,爆炒之后往往就是暴跌;二是,市场预期从降息到加息,严重打压了黄金投资价值;三是中东局势等扰动因素,对黄金稳定性形成冲击。


7)对于美股大跌、科技小登调整以及未来投资主线,我们一起看看主流券商怎么说?

中信证券:短期美股科技股调整,更多源于货币政策预期修正、此前拥挤的市场,以及个别企业噪音等因素的共同影响。短期维度,AI产业不断自我强化的看多逻辑料难逆转,但产业当前进展较“商业化已完全闭环”的论调仍有明显距离,产业仍需发掘更多高价值的货币化场景。同时长端债券收益率攀升,市场层面极小的容错空间等,均意味着市场料将继续维持高波动状态。

对市场而言,目前最大的挑战是霍尔木兹海峡短期通航的假设开始动摇,通胀和紧缩预期升温。不过,不少非AI个股,近期国内市场表现明显弱于海外市场对标龙头,国内明显提前定价了负面预期,美联储主席沃什上任后的首次美联储议息会议,负面叙事下的悲观情绪或迎来拐点。我们认为接下来海峡通航是“换副牌”的时刻,亦是非AI板块转机的临界点。

光大证券: 当前市场尚不具备成长风格全面转向价值风格的基础,科技成长仍是中期行情核心主线,阶段性风格再平衡或将成为市场主要特征。市场经过短期震荡蓄力后,中期向上的运行趋势依然稳固,结构性行情仍将延续。

兴业证券:当前,以AI为代表的科技成长仍是业绩确定性强、且景气优势延续的方向,近期的扰动并不构成系统性风格切换的信号。而对于阶段性的风格轮动,随着7月业绩预告披露期临近,景气的相对强弱、业绩的相对变化依然是核心线索。

广发证券:A股、美股科技股4月以来均积累较大幅度上涨,短期对各种扰动因素(舆情、拥挤度、估值、巨型IPO、美联储)较为敏感。但基于第一性原理,EPS和产业趋势仍然是驱动股价的核心。

6月底开始,依次进入A股中报预告、美股正式中报、A股正式中报的窗口期,海外算力板块(光模块、光芯片、PCB、光纤光缆)等6月份的调整可能又是再次布局的机会。

中银证券:科技拥挤不代表行情结束,或仅为牛市中继。成交拥挤指标背后的增量观测指标:是否还有更多的增量资金/成交额。“热门板块成交额占比到45%就会崩盘”并不是一个稳定、可机械套用的规律。真正需要衡量的,不是45%这个静态阈值,而是当交易集中度抬升到高位后,A股的增量资金是否还能继续覆盖拥挤板块股价进一步走强的边际要求。

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