多地取消固定分时电价之后：5月电力行业大涨，机遇还是挑战？

近期，贵州、湖北、陕西等多地取消固定分时电价，转而实施市场化分时电价机制。

固定分时电价已实行40多年。此次取消的是政府核定的固定分时电价，并非分时定价机制本身，市场化分时定价仍将延续，只是定价主体从政府转向市场。

5月以来，电力行业（BK0428）大涨12.4%。随后，6月3日，电力行业（BK0428）一度冲上23808.05，创下近年最高纪录。不过，6月5日，午后电力板块震荡回落，广西能源、华电能源、豫能控股、粤电力A跌停，大唐发电、华银电力等多股跌超8%。

这项政策调整对电力行业意味着什么？又将如何影响电力企业的未来格局？对此，川财证券研究所所长陈雳在接受新京报零碳研究院专访时表示，政策核心是还原电力商品属性，通过价格信号引导电力资源优化配置，推动源网荷储高效互动，助力新型电力系统建设。

改革带来哪些变化？

精准反映电力供需，高峰时段电价可达低谷时段的4至8倍

固定分时电价的初衷是通过行政调控实现削峰填谷，引导用户在电力需求不同的峰谷时段合理用电，以平抑电网负荷。

陈雳分析称，此次政策调整呈现出四个鲜明特点。定价主体发生转变，峰谷时段划分、价差幅度不再由政府统一核定，转而由电力现货市场、中长期交易市场根据供需关系、新能源出力情况、系统调节需求等因素动态形成，价格波动更趋频繁、幅度显著扩大。同时，适用范围明确聚焦工商业用户，充分释放价格杠杆作用，引导高耗能、高负荷用户优化用电方式，鼓励参与需求响应，缩小系统峰谷差。

此外，政策协同配套，与电力现货市场、辅助服务市场、容量电价机制协同推进，构建“中长期+现货+辅助服务+容量电价”四位一体的市场化价格体系。民生保障兜底，严格保留居民、农业用电分时电价政策，确保民生用电成本稳定，避免改革对基本用电需求产生冲击。

在陈雳看来，工商业目录分时电价转为市场化分时电价，将重构电力市场竞争格局。一方面，价格信号精准反映电力供需，倒逼市场主体提升预测和风控能力。另一方面，市场化分时电价下峰谷价差大幅拉大，高峰时段电价可达低谷时段的4至8倍，火电、水电、抽水蓄能等具备灵活调节能力的电源，在高峰满发、低谷少发的运行模式下度电收益显著提升，辅助服务市场规模持续扩容，调节型电源收益渠道进一步拓宽。

不过，陈雳也提醒，政策调整对市场主体的适应能力提出了更高要求，挑战同样不容忽视。首先是市场运营管理能力的挑战。在电力现货市场15分钟级实时定价机制下，受极端天气、燃料价格、新能源出力突变等因素影响，电价易出现大幅跳涨或跳水，批零倒挂、交易亏损等风险凸显，市场主体须具备精准的电价预测能力，构建完善的风险对冲体系。其次是电源灵活性挑战，老旧低效机组盈利空间被压缩，传统煤电需深度调峰、快速启停改造，投入大、周期长；再者规则衔接各地政策差异大、调整频繁，决策难度加大；成本管控方面，燃料波动、改造投入、数字化等刚性支出叠加，压力剧增。

发电央企应该怎么做？

存在价格波动、系统稳定风险，要优化电源结构

对于以火电、水电、新能源为核心主业的特大型发电央企，陈雳判断，本次调整呈现“长期利好、短期承压、区域分化”的特征。

利好方面，灵活电源盈利空间打开，高峰发电和辅助服务收益提升，容量电价托底固定成本；央企凭借规模优势在现货交易、综合能源服务等领域竞争力强；新能源通过“风光+火电”“源网荷储一体化”等模式对冲消纳风险；需求响应、虚拟电厂等新业态带来增量空间。

与此同时，陈雳也指出了发电央企面临的主要风险。包括区域运营差异风险，在湖北、陕西、安徽等政策先行省份，发电项目受市场化电价波动影响更为直接，部分区域机组出力受限、收益波动风险加剧；低效机组运营压力陡增，老旧、非灵活煤电机组调节能力不足，低谷时段被迫降出力运行，发电小时数下降、度电成本上升，盈利空间大幅压缩；转型投入与成本管控风险，煤电灵活性改造、数字化交易系统建设、储能配套等需大量资金投入，叠加燃料成本刚性上涨，现金流管理面临双重压力。

针对上述挑战，陈雳建议，要优化电源结构，加快煤电机组灵活性改造，布局抽水蓄能、燃气调峰等优质调节型电源，坚持新能源与灵活电源协同开发，通过“源网荷储一体化”破解消纳难题。组建专业化现货交易与市场研判团队，构建电价精准预测模型，完善中长期曲线签约、现货套利、风险对冲一体化交易策略，建立全流程市场风险管控机制。

此外，延伸产业链条，推动综合能源转型。依托主业优势，拓展售电、负荷管理、储能运营、虚拟电厂、碳资产管理等综合能源服务业务，加快数字化、智能化转型，搭建市场化交易管控平台与智慧运维平台。

陈雳认为，要严控成本费用，提升资产运营质效。加强燃料长协采购管理，平抑燃料价格波动风险，深化精益化运维，有序盘活存量资产，择机退出老旧落后产能，优化财务管控，增强抗风险能力。

陈雳强调，取消工商业目录分时电价是电力市场化改革的关键一步，将深刻重塑行业生态。对电力行业而言，这是转型升级、提升效率的重大机遇，也伴随价格波动、系统稳定等多重风险。发电央企需把握灵活电源价值重估、综合能源发展等历史机遇，主动应对市场风险与转型压力，在服务新型电力系统建设与能源安全新战略中展现央企担当。

新京报零碳研究院研究员 陶野

编辑 王进雨

校对 卢茜