美敦力，又出手了！

来源：医疗器械经销商联盟整理

全球医疗器械“一哥”，又出手了！

2026年6月4日，美敦力宣布与被业界称为"硬镜之王"的卡尔史托斯（Karl Storz）达成战略合作，双方将联手推进耳鼻喉外科一体化解决方案的落地。

根据合作内容，美敦力将把旗下AiBLE耳鼻喉生态系统与卡尔史托斯的内镜及可视化系统进行深度整合。

这套系统中包含今年3月刚刚拿到FDA 510(k)批准的Stealth AXiS耳鼻喉外科手术系统，后者将手术规划、导航与机器人技术集于一体，是美敦力在颅脑与脊柱技术板块布下的一枚关键棋子。双方还将联合推出医学教育项目，通过专科培训课程和行业大会帮助外科医生同时掌握两套技术的实操经验。

美敦力耳鼻喉业务全球市场副总裁丹·门德尔森在公告中表示，这场合作的核心是让客户更容易将合适的技术整合到手术室。

卡尔史托斯美国内镜销售与市场副总裁Chris Smith则强调，双方将通过更紧密的专业知识整合，提供更统一的端到端解决方案。

值得留意的是，这两家公司并非首次联手。

早在2019年，美敦力就公开了与卡尔史托斯长达四年的合作关系，后者为美敦力Hugo手术机器人提供3D视觉系统。从机器人视觉到耳鼻喉全流程整合，两家巨头的合作边界正在持续拓宽。

十年最强增速，美敦力在下什么棋？

就在宣布合作的24小时前，美敦力刚刚交出了一份令市场侧目的成绩单。

2026年6月3日发布的FY26全年财报显示，美敦力实现营收364亿美元，同比增长8.4%，创下近10年最强年度增速。其中第四季度单季营收98亿美元，同比增长9.9%，超出市场预期。心血管业务依然是最大引擎，单季贡献38亿美元，同比增长13.8%，脉冲场消融产品组合的旺盛需求功不可没。

美敦力CEO Geoff Martha在财报电话会上将这一表现归因于产品组合中创新技术的广度与深度，并提出了FY27有机增长6.75%至7.25%的指引。

这一业绩背后，是美敦力持续两年的战略重构正在释放红利。

从2024年退出呼吸机市场，到2026年初正式完成糖尿病业务分拆（MiniMed独立IPO），再到心脏外科与主动脉部门的合并，美敦力的瘦身路径清晰可见：砍掉非核心、合并同类项、聚焦高增长。

而在财务弹药方面，美敦力同样火力全开。仅2026年，公司就完成了三笔重大收购：

• 3月签署协议，以5.5亿美元收购Scientia Vascular，预计2027财年上半年完成（神经血管技术）；

• 4月，完成对CathWorks的5.85亿美元收购（冠状动脉疾病检测）

• 5月，宣布以6.5亿美元收购SPR Therapeutics（慢性疼痛管理），同样预计2027财年上半年完成；

三笔交易合计约17.85亿美元，覆盖心脏介入、神经血管及疼痛管理三大赛道。

回到这次与卡尔史托斯的合作，市场更关心的是两家各自领域的巨头联姻究竟能产生多大化学反应。

从美敦力的视角看，耳鼻喉虽是颅脑与脊柱技术板块中的细分赛道，但Stealth AXiS的登场让这个赛道有了全新的想象空间。Geoff Martha在2026年2月的Q3财报电话会上直言，Stealth AXiS"或许是最被低估的新产品"——它不是一个简单的机器人平台延伸，而是一个基于StealthStation导航平台构建的全新架构。如今，这一架构正在从脊柱向耳鼻喉和颅脑领域快速复制。

从卡尔史托斯的视角看，硬镜之王同样不满足于只做"镜头生意"。2024年，卡尔史托斯以约9500万美元收购手术机器人公司Asensus Surgical，正式踏入机器人赛道，着手开发下一代LUNA系统。

据行业第三方机构数据，2022年卡尔史托斯在中国硬性内窥镜的市场保有率超40%，全球员工约9400人，2023年销售额达21.7亿欧元。与美敦力的合作，恰好为这家内镜巨头补上了导航与机器人软件的关键短板。

对于整个耳鼻喉外科市场而言，这场合作的信号意义可能更为深远。

过去，耳鼻喉手术室里的导航系统、内镜设备和手术机器人由不同厂商各自提供，医院需要多头对接、反复磨合。美敦力与卡尔史托斯正在尝试打破这种碎片化格局，从评估、采购到落地推行，全链条打包输出。

一体化手术室解决方案的概念并不新鲜，但当一个拥有全球最全器械产品线的行业龙头，和一个在内镜领域积淀超过70年的硬镜之王真正坐到一起，耳鼻喉赛道的竞争门槛已经被悄然抬高。

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