上海
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港股大模型概念股今日大幅下挫，智谱（02513.HK）跌幅超10%，MINIMAX-W（00100.HK）跌幅超15%。
消息面上，受DeepSeek-V4高性能开源模型持续落地影响，推理成本显著下降，国产通用大模型准入门槛快速降低，企业倾向选择低价开源底座，挤压智谱与MINIMAX等闭源模型的政企采购空间，市场盈利预期随之下调。
此外，7月将迎两家公司IPO首轮大额解禁，原始股东减持预期增强，资金提前避险离场。同时，两公司同步推进H股与A股两地上市、冲刺科创板，后续港股资金将持续向A股分流，进一步压制港股估值表现。
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