北京
当前A股市场中，最看好光模块、算力等大科技方向的投资者，恰恰是追高进场的那批人。科技板块越涨越加仓的行为，与2021年一边狂买白酒一边喊出“怕高都是苦命人”的投资者并无本质区别，两者都属于在主升浪踏空之后产生的报复性加仓心理。反观前两个月我明确看好CPO和科创50时，评论区许多持有一两年、从低位一路拿上来的投资者，当时已在提醒“越涨越减”，体现出对风险的警惕。今年科技板块的最佳买点首先是3月份，其次是4月下旬至5月初，当前显然不是理想的介入时机。尤其是每当A股交易拥挤度数据达到当前水平时，历史上几乎清一色对应着风格顶部的形成。即便尚未见顶，也应尊重规律，不宜盲目加仓。
当前应当谋划的是下半年的策略。追高者的处境其实也很无奈，因为其他板块——无论创新药有产业催化、证券板块有低估值、新能源有业绩转向——均无视基本面好坏，资金持续被科技板块虹吸，导致这些板块一路下跌。与此同时，科技板块已涨至指数权重地位，其波动足以影响整个市场。新股民面对这种极端分化，大概率会选择“打不过就加入”。尽管部分科技细分方向（如MLCC、二三线液冷服务器等）仍在上涨，且科技板块内部的高低位切换仍有一定空间，但整体而言，科技板块已不宜无脑看多。6月A股的科技股极有可能从全面上涨转为局部小范围的抱团，从而为医药、消费、证券、新能源等低位板块留出喘息空间，否则市场分化将过于极端。
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