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【SpaceX下周上市，马斯克距万亿美元富豪一步之遥】
首图来源：AI生成
全球史上最大IPO又有新消息。
当地时间6月3日，美国证券交易委员会公布的文件显示，SpaceX将于6月12日正式上市交易。SpaceX计划以每股135美元的价格发行约5.556亿股，募集750亿美元，这将占其全部流通股的4.2%，其余95.8%的股份由马斯克和其他内部人士持有。
750亿美元的融资规模，将使得SpaceX轻松超越沙特阿美2019年创下的299亿美元IPO纪录，成为全球有史以来规模最大的IPO，其筹资规模有望达目前美国最大IPO（阿里巴巴）的三倍以上。
SpaceX计划于6月12日在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“SPCX”。 按照每股135美元的定价，SpaceX的估值将达到1.77万亿美元。这将使其成为美国市值第七大公司，超越目前市值约为1.6 万亿美元的特斯拉。
此次IPO完成后，马斯克将拥有约84.4%的投票权，对公司保持绝对控制。
根据福布斯富豪榜，马斯克目前的净资产为8260亿美元，其中其在SpaceX的股权价值为5420亿美元。这一估算基于SpaceX估值为1.25万亿美元。
根据彭博亿万富翁指数测算，以135美元发行价计算，马斯克净资产将达9880亿美元，距全球首位"万亿富豪"仅一步之遥。股价只需再涨2.2%至138美元，这一历史性时刻即可到来。
来源：FT
SpaceX 计划将募集资金用于包括扩大AI 算力基础设施、升级发射基础设施与运载火箭、扩大卫星星座的规模与容量，以及将剩余资金用于一般企业用途。该公司已将AI视为其最大的可服务市场，但进军这项技术需要巨额投资。
此外，根据招股文件，SpaceX还需利用本次IPO募资及债务融资，在至少六个月内偿还一笔200亿美元过桥贷款的部分款项，该贷款此前主要用于置换马斯克社交媒体及AI公司的高息垃圾债。
在现金流压力方面，文件披露SpaceX已与Anthropic签署合同，向后者提供AI算力服务，合同金额为每月12.5亿美元，有望一定程度上缓解其AI业务的资金需求。
尽管SpaceX正力求在IPO市场上取得轰动性的成功，但目前该公司每年仍面临数十亿美元的亏损。招股文件显示，SpaceX去年营收为187亿美元，但运营亏损高达26亿美元。而且今年年初，其亏损规模仍在继续扩大。
SpaceX无疑是一家优秀的公司，但其天价估值也引发了质疑，部分投资者对其整体业务模式持怀疑态度。一些散户交易者表示，他们可能不会在上市首日买入，因该公司天文数字般的估值实在是让人难以接受。
分析机构晨星公司认为该公司"被严重高估"，晨星认为，SpaceX旗下xAI部门的潜在盈利能力存在多种可能情景，且"经济护城河不明朗"，将其视为对公司构成"实质性价值破坏威胁"的隐患。
基于现金流折现模型，晨星给出的估值为7800亿美元，较SpaceX约1.75万亿美元的IPO目标估值低约48%。不过，晨星也承认，多重因素可能支撑SpaceX上市后股价短期内保持坚挺，包括初始流通量偏小、几乎全球每家主要投行参与承销、投资者对AI基础设施需求的高涨热情。
SpaceX有三项主营业务：太空发射（以下简称发射）、星链通信（以下简称联网）、人工智能（以下简称AI）。SpaceX为移民火星而生，主线业务是火箭、飞船的研发和建造，如猎鹰9号、星舰、龙飞船等。
星链通信本是副业，到2026年3月末，运营9600颗低轨卫星，服务1030万用户，收入占SpaceX总收入的69%。人工智能是新兴业务。围绕Grok模型、算力基础设施建设并整合社交平台X（原推特）。
招股文件显示，SpaceX将潜在市场规模定位于28.5万亿美元，其中AI基础设施是核心机遇，包括建造太空数据中心。
（来源：FT、财联社、华尔街见闻；整理：Penn）
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