四川
记者|胥帅
编辑|梁露月 李雨冰 杜波 校对|段炼
光伏硅料龙头大全能源（SH688303）在行业寒冬中急寻突围，6月3日公告拟斥资60亿元跨界AI（人工智能）与智慧能源系统制造，进军智算中心配电赛道。
然而，公司2026年一季报显示，期末现金及现金等价物余额仅剩9.01亿元，较年初骤降逾七成，尚不足一期项目计划投资额的一半。根据2025年年报，公司账面有逾132亿元资金储备，且资产负债率不高于10%。
要从多晶硅到固态变压器、固态电池等全新领域转型，大全能源能否成功仍待观察。
拟豪掷60亿元跨界AI大市场
在光伏行业步入周期性“寒冬”的当下，曾经靠单一环节获取超额利润的硅料龙头们，正在急迫地寻找穿越周期的出路。
根据大全能源公告，公司下属企业大全能源科技（上海）有限公司与昆山经济技术开发区管理委员会签署了《投资协议书》，拟在昆山开发区新设独立法人主体，建设“大全智慧能源系统制造基地项目”。
该项目总投资高达60亿元，计划分两期建设，其中一期项目投资总额约21亿元，二期项目将待项目满足相关产业政策条件及投资条件后择机推进。新项目将主要从事智慧能源系统解决方案及相关设备（包括储能系统、固态变压器、固态断路器和固态电池等产品）的研发、制造与销售。
大全能源将此次转型的矛头精准指向了当前火热的智算中心（AIDC）赛道。公司在公告中解释，随着AI算力爆发，全球智算中心市场快速扩张，同时催生了对高效、紧凑、智能化供配电系统的市场需求。固态变压器和固态断路器作为解决高压直流供电、提升能效、降低PUE（电源使用效率）的关键设备，市场规模预计将从百亿元级向千亿元级跨越。公司认为，大全品牌在电力电子与系统集成方面具备技术同源潜力，其在电气领域的能力可直接迁移至新业务。
回顾大全能源2025年年报以及2026年一季报，在关于未来发展战略和经营计划的章节中，公司管理层依然将核心聚焦在高纯多晶硅的技术研发、成本控制和光伏产业链的协同上，对于固态电池、固态变压器以及智算中心配电等前沿新赛道鲜有提及。
一季度“期末现金及 现金等价物余额”仅有9.01亿元
大全能源如此急迫寻找“第二增长极”，原因在于光伏硅料主业的生存环境。
今年以来，多晶硅价格持续承压。今年一季度，多晶硅现货报价再度下调17%—26%，N型复投料均价更是跌至39.75元/千克。数据显示，当前行业库存已达54.6万吨，约占全年预计需求的43%。由于供给消化需要周期，多晶硅价格预计将在低位区间长期震荡寻底。不再紧紧拥抱硅料大腿，通过多元化布局来对冲单一环节风险，已成为行业龙头的集体选择。
就在不久前，同样作为硅料巨头的协鑫科技（HK03800）正式对外发布了战略转型规划。协鑫科技明确提出，其战略核心目标将从“颗粒硅单项冠军”向“全球化多产品新能源材料平台”跨越，未来将大力布局磷酸铁锂、硅碳负极材料等新能源电池材料。
转型不仅考验技术和市场开拓能力，更是资金消耗战。固态电池与大功率供配电系统研发均属资金密集型产业，大全能源抛出的60亿元投资，其财务支撑力究竟有多大？
大全能源在公告中表示，此次投资资金主要来源于公司自有资金或自筹资金。而截至2026年3月31日，大全能源账面上的“期末现金及现金等价物余额”仅有9.01亿元，较2025年底的36.55亿元大幅缩水27.54亿元。
不过，截至2025年末，公司持有的资金储备包括货币资金45.3亿元、定期存款70.3亿元、可转让大额存单7.2亿元、银行承兑汇票9.5亿元，上述四项合计，大全能源的资金储备约132.3亿元。截至2025年末，大全能源资产负债率为8.62%，不足10%。
大全能源也提示了投资新业务可能存在的风险：“本项目应用领域及目标客户与公司现有产品不同，如果该项目因生产或技术经验不足无法实施、延期实施，或产品质量、产能释放未达到预期，或客户开拓未达到预期，则可能影响投资项目实现预期收益。”
封面图片来源：视觉中国
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