经营分化显著，又有民营银行拟投奔国资

伴随地方国资加速入主，民营银行迎来系统性变局。截至6月，已有3家国资入主民营银行。

4月底，亿联银行股权变动消息引发市场关注，据媒体报道，吉林省国资拟入主吉林亿联银行。2024年以来，无锡锡商银行、江西裕民银行、安徽新安银行等三家民营银行先后引入地方国资，民营银行股权重构提速。

“地方政府推动地方国资入股民营银行是现实选择。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，地方国资入股之后，有助于优化民营银行股权结构，稳定银行发展预期，也在一定程度上有助于整合区域资源，加强民营银行与股东的协同。

国资接连入股民营银行 资本补充压力尚存

在亿联银行之前，已有3家民营银行引入地方国资。

2024年8月，国家金融监督管理总局批复同意南昌金融控股有限公司受让正邦集团有限公司持有的江西裕民银行6亿股股份，持股比例为30％。受让后，南昌国资取代正邦集团成为江西裕民银行第一大股东。

2026年4月，南昌红谷滩城投集团、南昌水业集团通过司法拍卖，分别竞得江西裕民银行的4亿股、1.9亿股股份。股权交割完成后，江西裕民银行国资持股比例上升至59.5%。

安徽新安银行也在2024年底迎来国资入股。

2024年11月，国家金融监督管理总局批复同意合肥兴泰金融控股、安徽建工集团、合肥高新建设投资集团三家国企合计受让安徽新安银行10.2亿股股份，持股比例达51%，安徽新安银行成为国有控股商业银行。截至2024年底，安徽新安银行总资产202亿元，存贷款规模分别达到134亿元和92亿元。

无锡锡商银行紧接着安徽新安银行。2025年8月，经国家金融监督管理总局核准，无锡市国联发展（集团）有限公司受让红豆集团有限公司持有的无锡锡商银行5亿股股份，占股份总数25％。

资深金融监管政策专家周毅钦称，一方面，部分民营银行原股东经营状况不佳，面临一定的流动性压力，经营陷入瓶颈，已经较难继续支撑民营银行发展，“心有余而力不足”，只能选择转让股权。

另一方面，民营银行自身发展面临挑战，从扶植力度上不如国有控股的地方商业银行，资本充足率低、不良贷款压力增加、盈利空间被压缩等问题不断显现。

“民营银行引入国资的主要原因是部分民营银行面临资本补充压力、流动性压力及股东自身经营困境。通过引入国资可以快速增强资本实力，提升信用评级，降低融资成本。”中国邮储银行研究员娄飞鹏表示。

“对于民营银行来说，完善公司治理机制、增强自身经营实力才是硬道理。”董希淼称，3家民营银行引入新的股东，或将为其带来新的发展契机，但这3家银行未来的经营发展有待观察。当前内外部环境复杂多变，市场有效需求不足，银行净息差收窄，中小银行要突出重围、稳健发展，还需付出更多努力。

“头部领跑 尾部承压” 国资入股助力改革化险

当前，民营银行出现分化，头部机构规模营收领跑，尾部机构业绩依旧承压。

在19家民营银行中，已有18家披露2025年业绩情况。Wind数据显示，截至2025年底，微众银行资产总计7662.9亿元，资产规模远超其他民营银行，位居民营银行首位，其次是网商银行资产总计5045.88亿元。

18家民营银行2025年业绩情况（单位：亿元）。Wind数据截图

从资产规模来看，新网银行、苏商银行资产规模均超1000亿元。民营银行间也出现明显分化，振兴银行、裕民银行、亿联银行、新安银行资产规模均不足300亿元，民营银行头部和尾部资产规模差距超30倍。

2025年，头部民营银行微众银行实现营收362.84亿元，归母净利润110.12亿元；网商银行实现营收205.63亿元，归母净利润32.93亿元。而亿联银行营收仅5.1亿元，净亏损14.75亿元；新安银行营收2.62亿元，归母净利润仅0.16亿元。

“民营银行经营分化的根源在于股东资源禀赋与商业模式差异。”娄飞鹏指出，头部互联网银行依托场景流量与科技优势，实现低成本获客与高效风控，规模效应显著。中小民营银行缺乏关键的场景，获客成本高，资产端受限，过度依赖同业负债，导致盈利空间被压缩，抗风险能力弱，难以形成良性循环。

董希淼指出，总体来看，目前民营银行等中小银行还存在市场竞争能力下降、经营压力增大，风险抵补能力相对较弱、资产负债结构不合理、盈利模式单一，资本补充渠道狭窄、资本补充压力较大，公司治理能力薄弱、缺乏有效的约束与制衡机制等多个方面的不足和问题。

周毅钦表示，国资入股后，一方面可有效增强其资本实力，提升民营银行信誉，为其带来国家信用加持。另一方面也是优化公司治理，调整股权结构。国资有着更为成熟的管理思路，能助力民营银行完善公司治理与内部控制机制，严格控制股东关联交易，防范风险。

“国资将为民营银行带来丰富的业内资源，促进其稳健健康增长。国资入股后将在一定程度上改善民营银行的经营基本面，这也有助于地方政府保持区域金融稳定，整合资源，助力改革化险。”周毅钦称。

周毅钦认为，当下部分民营银行发展遇阻，地方政府在金融监管、风险处置方面担子更重了，在此情形下，预计未来会有更多经营困难的民营银行引入国资股东，以改善经营困境，实现稳健发展。

新京报贝壳财经记者 徐雨婷 编辑 陈莉 校对 杨许丽