广东
*ST利源（002501.SZ）的自救之路迎来又一重要进展。
2026年6月2日晚间，公司发布一份《关于筹划重大资产重组暨签署框架协议的提示性公告》，称拟以1.11亿元，收购新三板挂牌企业金利股份（832081.OC）36.19%股份，同时相关股东还会将金利股份29.53%股份对应的表决权，不可撤销地委托给利源股份行使，并将该部分股份质押给利源股份。6月3日，*ST利源一字涨停。
金利股份专注于再生铝合金领域，主营业务为以废铝为主要原料生产铝合金锭，最终销售给传统汽车行业、通用机械铸造行业、移动通讯行业、电子电器行业、摩托车配件等下游用户。
2023年至2025年，公司分别实现营业收入6.12亿元、8.36亿元、12.66亿元；扣非净利润分别为153.667万元、306.74万元、2678.91万元。金利股份营收增长迅速，不过利润率偏低，2025年毛利率为2.59%。
利源股份则主要从事铝型材的生产与深加工，产品可广泛应用于汽车零部件、建筑材料、航空石化、轨道交通等众多领域。
公司于2010年11月成功上市，发展一度稳健。然而，2015年至2017年，利源股份通过虚增营业收入、虚增固定资产折旧的方式，合计虚增了7.9亿元利润。随着财务造假的窟窿越来越大，2018年，利源股份已无力继续粉饰业绩，最终爆雷。2018年、2019年，公司扣非净利润分别巨亏38.75亿元、113.7亿元，2018年至2024年，合计亏损金额达到179.12亿元。
2025年，利源股份营业收入同比下跌32.97%，为2.23亿元；归母净利润亏损1.78亿元，扣非净利润亏损1.81亿元，均呈现亏损状态。公司也由此触发“营收低于3亿元、净利润为负”的退市警告，股票代码变为“*ST利源”。
值得一提的是，去年2月，江苏步步高置业有限公司（下称“江苏步步高”）从利源股份原实控人手中，接过控股公司控股股东倍有智能科技（长春）有限公司（下称“倍有智能”）股份及债务，江苏步步高实控人张源同时成为利源股份新的实控人。张源被视为段永平门徒之一，段永平的哥哥段力平还与张源共同参与了多笔投资。（详见相关报道：步步高并购录②控股股东股份全部解冻，利源股份仍存退市危机）
易主之后，利源股份似乎正逐步走出泥潭。一方面，江苏步步高多次向利源股份提供财务资助，包括1.2亿元无息借款及0.5亿元有息借款；另一方面，2026年3月28日，倍有智能所持公司股份宣告全部解除冻结。
而此番拟收购的金利股份，与上市公司同属铝产业领域，在原料采购、生产技术、市场渠道、 客户资源等方面高度互补。公告表示，金利股份是国内再生铝领域的专精特新企业， 专注废旧铝金属再生利用，通过收购金利股份控制权，公司将快速切入再生铝赛道，获取核心产能、技术与市场资源，填补公司在再生铝领域的业务空白。由于再生铝相对原铝生产具有资源消耗低、能源消耗低、污染排放低、生产成本低等优势，随着国内“城市矿产” 概念的逐步认可和城市资源回收体系的进一步建立健全，金利股份所处行业将会迎来新一轮发展的大好机遇。
公告同时称，本次交易后，上市公司将在现有业务的基础上向产业上游延伸至铝合金锭生产领域， 将有效提升应对铝型材产品原料价格波动风险的能力。
值得一提的是，截至2026年一季度末，利源股份账面货币资金仅有530.33万元。基于此，张源自愿承诺，为上市公司本次交易，同时为上市公司及标的公司后续发展提供资信支持，包括但不限于本人或本人控制的主体为上市公司融资提供担保、本人或本人控制的主体向上市公司提供借款等。
当然，目前收购仅签署了一份框架性协议，评估工作尚未完成、标的估值及交易作价尚未最终确定，且还需要上市公司董事会、股东会，监管机构层层审批通过，存在交易被暂停、中止或取消的风险。
采写：南都N视频记者 缪凌云
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