全球配置遇上哑铃策略，稳健投资的新解法

全球宏观局势变幻莫测，面对不确定性增加的市场环境，如何提升投资确定性，是众多投资者关心的话题之一。在应对措施上，多元配置和哑铃策略经常被提及，两者相结合的跨市场哑铃策略，则是对追求长期稳健回报的有益尝试。广发全球稳健配置混合型基金（QDII）（人民币份额：A类019230/C类019231；美元份额：A类019232/C类019233）就是其一。

广发全球稳健配置混合（QDII）成立于2024年4月24日，该基金可投资于境内市场和境外市场依法发行的金融工具，通过对不同资产类别的优化配置，力争充分挖掘市场潜在的投资机会，力求基金资产实现长期稳健增值。基金招募说明书显示，权益类资产占基金资产的比例为20%~65%，其中，投资于境外市场的资产占基金资产的比例不低于20%，投资于境内市场的资产占基金资产的比例不低于20%。

哑铃策略谋求稳健

跨市场配置分散风险

作为一只追求长期稳健回报的基金，广发全球稳健配置混合采取“债券打底，权益增强”的策略，将大部分资产投资于债券，同时适度配置权益类资产，力求实现稳健性与收益弹性的平衡。

根据基金成立以来披露的8期定期报告，广发全球稳健配置混合自成立以来，将大部分资产配置于银行存款和纯债，配置的股票资产占基金净资产的比例始终保持在30%以下，在3.83%~28.05%之间动态调整。

除了股债资产层面的分散配置，广发全球稳健混合还会进一步从地域维度分散配置，给投资者提供“全球版”的哑铃配置思路。从基金定期报告披露的投资区域来看，广发全球稳健配置混合主要配置美股、A股和港股，也会择机配置其他地区股票。例如，2025年年报显示，该基金的持仓除了美股、A股和港股外，当期末还配置有法国和日本市场的资产。

从业绩表现来看，过去一年，广发全球稳健配置混合的回撤控制优秀。银河证券数据显示，截至4月30日，该基金过去一年的最大回撤控制水平在56只QDII混合基金(A类)中排名第4（最大回撤排名越靠前，说明最大回撤越小）。

全球视野拓展能力圈

关注“AI+半导体+存储”机会

相比于单一资产、单一市场投资，全球多元资产配置对基金经理的投资能力提出更高的要求。广发全球稳健配置混合现任基金经理为李耀柱，自2026年4月10日起接手管理这只产品。他具有15年证券从业经验，超10年公募基金管理经验，在管时间较长的产品有广发全球精选股票人民币（QDII）、广发沪港深新起点，投资领域覆盖多市场、多资产，积累了丰富的海外股票管理经验。

李耀柱在管的广发全球精选股票人民币（QDII）历史业绩优秀。定期报告显示，截至3月31日，该基金过去一年、三年、五年的净值增长率分别为32.39%、114.58%和45.36%。从相对排名来看，过去三年业绩排名同类第一（1/54）。（数据来源：银河证券，广发全球精选股票人民币（QDII）的同类指QDII股票型基金(A类)，过去一年和五年排名分别为15/75和12/48，过往数据不预示未来，基金投资需谨慎）

广发全球稳健配置混合（人民币份额：A类019230/C类019231；美元份额：A类019232/C类019233）的管理上，他希望能够通过多资产配置策略平抑波动，同时通过在全球市场精选个股来争取超额收益。在债券资产部分，考虑到当前阶段信用利差较窄，性价比不高，当前重点关注境内利率债，可通过波段操作或与权益对冲有效平抑产品整体的波动。

在权益资产部分，李耀柱表示，主要通过在全球市场做主动选股来力争收益增强，核心围绕AI产业寻找相关机会。A股和港股部分，主要关注硬科技板块，如AI、半导体设备等方向。海外部分，其在美国更关注半导体设备、存储厂商，在日本市场聚焦材料与设备，在韩国则更偏好捕捉存储的机会。此外，他认为能源、大宗商品在AI投资周期中或将受益。

备注1：基金经理业绩数据及业绩比较基准收益率来源于基金定期报告，李耀柱在管5只基金。其中，广发全球精选股票(QDII)成立日期为2010年08月18日。业绩比较基准为：60%×人民币计价的MSCI全球指数（MSCI World Index）+40%×人民币计价的恒生指数。过往业绩(业绩比较基准)：2021：-8.86%（2.90%）；2022：-38.48%（-9.03%）；2023：66.08%（8.35%）；2024：26.78%（20.02%）；2025：18.40%（20.59%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：王德捷（2010/08/18至2010/11/26）、潘永华（2010/10/29至2013/07/26）、Ding Tom Liang（丁靓）（2012/04/06至2016/12/10）、余昊（2016/10/27至2021/05/14）、李耀柱（2021/04/07至今）。同类型基金为银河证券基金三级分类：QDII基金—QDII股票基金—QDII股票型基金（A类）。排名截至3月31日，过去一年、三年和五年的排名具体为15/75、1/54和12/48。

广发沪港深新起点股票成立日期为2016年11月02日。业绩比较基准为：45%×沪深300指数收益率＋45%×人民币计价的恒生指数收益率+10%×中证全债指数收益率，过往业绩(业绩比较基准)：2021：-13.63%（-9.10%）；2022：-26.08%（-12.60%）；2023：-2.79%（-10.03%）；2024：21.92%（17.27%）；2025：37.04%（19.43%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：Ding Tom Liang（丁靓）（2016/11/02至2016/12/10）、李耀柱（2016/11/09至今）。

广发沪港深价值成长混合成立日期为2021年06月22日。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×40%+人民币计价的恒生指数收益率×40%+中债新综合财富（总值）指数收益率×20%，过往业绩(业绩比较基准)：2021/06/22至2021/12/31：-13.53%（-8.51%）；2022：-17.45%（-10.77%）；2023：-14.84%（-8.44%）；2024：21.81%（16.21%）；2025：48.76%（17.35%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：李耀柱（2021/06/22至今）。

广发沪港深新机遇股票成立日期为2016年05月27日。业绩比较基准为：45%×沪深300指数收益率＋45%×人民币计价的恒生指数收益率+10%×中证全债指数收益率，过往业绩(业绩比较基准)：2021：-19.72%（-9.10%）；2022：-17.49%（-12.60%）；2023：-22.79%（-10.03%）；2024：13.39%（17.27%）；2025：23.61%（19.43%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：Ding Tom Liang（丁靓）（2016/05/27至2016/12/10）、余昊（2016/06/07至2021/05/14）、吴健飞（2018/04/10至2018/09/18）、张东一（2021/03/22至2025/02/12）、李耀柱（2025/02/12至今）。过往完整年度业绩及业绩比较基准收益率来自基金定期报告，以上仅列示A类份额业绩数据

备注2：广发全球稳健配置混合（QDII）成立日期为2024年04月24日。业绩比较基准为：彭博巴克莱全球综合债券指数收益率×55%+人民币计价的MSCI全球指数收益率×40%+人民币活期存款基准利率（税后）×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2024/04/24至2024/12/31：-0.63%（6.55%）；2025：2.04%（10.44%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：沈博文（2024/04/24至2026/04/10）、李耀柱（2026/04/10至今）。广发全球稳健配置混合（QDII）的银河证券三级分类为QDII基金—QDII混合基金—QDII混合基金(A类)，排名截至4月30日，过去一年最大回撤排名为4/56。

备注3：广发全球稳健配置混合（QDII）销售费用如下：场外：A类份额申购费率：低于50万元为1.50%，50万元（含）至200万元为1.20%，200万元（含）至500万元为0.80%，500万元及以上每笔收取1000元；其赎回费率：持有不足7日为1.50%，7日（含）至30日为0.75%，30日（含）至180日为0.50%，180日（含）以上赎回费率为0。C类份额申购费率：C类不收取申购费用；其赎回费率：持有不足7日为1.50%，7日（含）至30日为0.50%，30日（含）以上赎回费率为0，此外，C类份额按年收取0.50%的销售服务费。场内：投资者在申购或赎回场内基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准；其场内赎回费率：持有不足7日为1.50%，7日（含）至30日为0.75%，30日（含）至180日为0.50%，180日（含）以上赎回费率为0。运作费用：管理费率1.20%；托管费率0.20%。详情请查阅该基金招募说明书，基金合同等法律文件

风险提示：本基金投资于境外证券市场,基金净值会因为境外证券市场波动等因素产生波动,投资者在投资本基金前,需充分了解本基金的产品特性,并承担基金投资中出现的各类风险,包括:因政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险,个别证券特有的非系统性风险,衍生品风险,包括衍生品市场风险和衍生品模型风险,由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险,本基金的特定风险等。本基金是混合型基金,其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金,低于股票型基金。本基金为全球证券投资基金,除了需要承担与国内证券投资基金类似的市场波动风险之外,本基金还面临汇率风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。投资者在进行投资决策前,请仔细阅读本基金的《招募说明书》、《基金合同》、基金产品资料概要等信息披露文件,自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策,自行承担投资风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。（CIS）

来源：中国基金报

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