Mysteel月报：6月份热轧板卷价格或将震荡回落

概述：整体来看，5月份热卷在3430-3500元/吨间波动，价格重心环比上移，五一小长假期间市场大幅不动，需求较4月有一定程度转强，供给及库存持续处于高位，预计6月热轧板卷在需求弱势以及库存拐点出现的情况下，供需矛盾或将扩大，价格或将有一定程度回调。5月份热轧板卷样本钢厂总产量1192.24万吨，库存终值为337.57万吨，表需293.66万吨，需求较5月初有一定程度下降，成交情况转弱。

截止6月2日，指数方面，国内热卷指数为121.92，较上月上涨0.11%，与去年同期相比上涨6.13%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3430元/吨，月累计上涨16元/吨。库存方面，截至5月28日全国热轧板卷社会库存为337.57万吨，同比增73.28万吨。

一、国内市场热轧板卷供应情况

图1：热轧板卷周产量（分年度）

数据来源：钢联数据

2026年5月27日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数50条，整体开工率为78.13%，周环比降1.56%；本周钢厂产能利用率为75.50%，周环比降0.96%；本周因产线检修影响的日均生产量为2.98万吨，周环比增1.54万吨；因不饱和生产而影响的日均产量为2.78万吨，周环比降1.6万吨；本周钢厂实际产量为295.51万吨，周环比降3.75万吨；钢厂厂内库存为72.94万吨，周环比降5.58万吨。具体热轧商品卷总量约为197.79万吨，周环比降2.13万吨；内部供料总量约为97.72万吨，周环比降1.62万吨。

二、海内外价差小幅缩小，海外季节性淡季，钢材出口或将受阻

（一）出口价差

图2：热轧板卷进出口走势图

数据来源：钢联数据

截止至6月2日，国内天津港出口价格较国内高344.6元/吨，约50.66美元/吨，较上月减少7.55美元/吨，其中出口价格月环比下跌93.34元/吨左右，国内沧州热卷价格月环比下跌40元/吨左右。出口价格较内贸跌幅稍大，近期海外逐步进入季节性淡季，需求减弱，出口或将受到一定阻碍。

（二）进出口量

图3：热轧板卷进出口量

数据来源：钢联数据

4月热轧板卷出口数量为108.93万吨，环比降5.20%；4月热轧板卷进口为4.32万吨，环比降50.88%。详见图3。就目前来看，进口大幅下降，出口降幅稍低，国际贸易有所降温。

三、5月热轧板卷逐步增库 供需矛盾有所扩大

（一）库存方面

图4：热轧板卷社会库存（分年度）

数据来源：钢联数据

据Mysteel调研数据显示，截至5月28日全国热轧板卷社会库存为337.57万吨，较上周增7.43万吨，较去年同期增73.28万吨。

（二）需求方面

5月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点。从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，比上月上升0.9个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.6%和48.5%，比上月下降1.9个和1.6个百分点，均低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。生产指数为51.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点，表明制造业生产活动保持扩张。新订单指数为49.9%，比上月下降0.7个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所回落。原材料库存指数为48.6%，比上月下降0.7个百分点，表明制造业主要原材料库存量下降。从业人员指数为48.6%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业用工景气水平有所回落。供应商配送时间指数为49.2%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月继续延长。

四、 供需矛盾继续扩大 6月份热卷价格或将有一定程度回调

（一）热轧板卷市场价格

图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图

数据来源：钢联数据

截至6月2日，4.75热轧板卷全国均价3430元/吨，较上一交易日下跌4元/吨。其中主要城市价格为上海3430元/吨，沈阳3360元/吨，天津3340元/吨，乐从3410元/吨，武汉3440元/吨，成都3530元/吨，西安3450元/吨。

图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅

数据来源：钢联数据

五、国内市场分析总结

当前钢材市场盘面价格回调但现货跟跌幅度有限，下游延续补库节奏，期现价差持续扩大，基差存在修复空间。市场总供应量仍处低位，消费表现平稳且被动，供需矛盾不大，但难以实现加速去库。钢厂当前仍在顶价运行，虽在手订单压缩、接单压力有所显现，但整体压力尚不突出，冷系产品压力无明显变化，6月产量预计维持稳定，钢厂毛利润降至150-160元/吨且较上周继续下滑。近期接单下滑主要因基差不合适导致套保盘减少，叠加冷系利润偏差使得基料采购量下降，若下周成交持续偏弱，钢厂或考虑主动降价接单。由于钢厂仍有利润，短期减产空间有限，对价格的支撑将延续至6月初，待热卷周产量升至660万吨以上后市场压力才会显现。目前出口价格虽稳但无海外价差优势，难以拉动国内消费增量，6月份总库存增减空间均有限，现货价格或将出现小幅度回落。

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