加码百元价位！舍得酒业借“互联网+大众酒”能否杀出存量重围？

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5月29日，舍得酒业官宣互联网新品“智慧舍得·短歌行”上线。该系列产品规格为125ml，京东自营店到手价137元/瓶。据悉，其甄选8年基酒、15年调味酒，瓶身遵循汉代漆器黑、红、金经典配色。目前已上线短歌行·千秋咏叹、短歌行·以酒解忧、短歌行·青衿待贤、短歌行·鹿鸣雅集四款，后续还有四款待上新。

推互联网新品的背后，是舍得酒业面临的业绩压力。2025年，舍得酒业收入44.19亿元，同比减少17.51%；归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比减少35.51%。2026年第一季度，其收入14.81亿元，同比减少6.01%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比减少33.1%。

舍得酒业何时才能摆脱业绩下滑压力？

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普通酒撑起增长

2022年，舍得酒业将双品牌战略进化提升为多品牌矩阵战略，计划将舍得打造为老酒品类第一品牌和次高端价位龙头；提升沱牌品牌，致力于将沱牌打造为最具性价比的大众名酒品牌；同时，培育超高端白酒品牌天子呼、舍不得、吞之乎和中端白酒品牌陶醉。

在战略推动下，中高档白酒成为舍得酒业增长的推动力。2022年-2023年，舍得酒业中高档酒收入分别为48.77亿元、56.55亿元，分别同比增长25.88%、15.96%；普通酒收入分别为7.8亿元、9.05亿元，分别同比增长10.92%、16.11%。

但从2024年开始，舍得酒业的中高档酒收入增速表现低于普通酒。2024年，舍得酒业的中高档酒收入40.96亿元，同比减少27.66%；普通酒收入6.93亿元，同比减少23.44%。2025年，舍得酒业中高档酒收入31.2亿元，同比减少23.83%；普通酒收入7.33亿元，同比增长5.75%。2026年第一季度，舍得酒业的中高档酒收入10.54亿元，同比减少14.6%；普通酒收入2.95亿元，同比增长41.88%。

产品收入增速的变动，也影响了舍得酒业的业绩。2022年-2025年，舍得酒业的收入增速分别为21.86%、16.93%、-24.41%、-17.51%；净利润增速分别为35.31%、5.09%、-80.46%、-35.51%。

在2025年财报中，舍得酒业表示，2025年以来，酒类产业进入新一轮政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期，形成“三期叠加”的局面，行业集中度进一步提高。

舍得酒业指出，白酒消费呈现出向主流品牌、主力产品集中的趋势，白酒产业也向品牌、原产地和文化集中，行业头部酒企开始争相探索新运营模式，名优白酒的市场份额将进一步扩大；300元-700元的次高端白酒目前处于调整期，长远来看，随着中产人群的增加，仍有持续扩容的机会；300元以下的大众白酒体量巨大，名优白酒市场占比稳步提升。

舍得酒业在2025年业绩说明会上也提到，2026年第一季度公司顺应理性消费趋势，持续加码大众酒业务，依托高质价比产品，精准卡位大众消费、宴席刚需。在渠道端，推进渠道下沉，实行差异化费用投放，向优商倾斜，强化终端动销。在营销端，聚焦C端用户，举行开瓶激励、场景化营销活动，有效拉动真实消费与复购。

此外，舍得酒业还表示，2026年公司将继续聚焦产品力提升，追求“极致质价比”。公司将依托老酒储备带来的战略优势，进一步加强核心战略大单品的打造。同时，公司持续加强对消费场景与未来需求的研判，加速探索风味白酒创新及储备。

显然，面对行业趋势，舍得酒业也在进一步布局大众酒。

02

传统经销商渠道“受挫”

此次推出互联网新品不仅是舍得酒业加码大众酒的重要举措，也是舍得酒业开拓互联网营销渠道的体现。

在2025年财报中，舍得酒业表示，公司未来将持续加强互联网营销渠道建设，将按照“一个增加、两个优化、四个加强”的模式持续提升运营能力，让舍得酒成为互联网营销渠道最受消费者喜爱的老酒品牌。

具体为，持续增加分销渠道建设，让更广泛的人群通过互联网的多种平台接触和购买舍得、沱牌系列酒；持续优化产品结构，构建互联网营销产品矩阵，推出更多具有流量的网红级大单品；持续优化运营模式，对消费者引流及效果投放进行精细化管理，提高市场声量和占有率；加强人才队伍建设，加强站内营销及平台级合作，加强增量渠道及重点渠道运作，加强私域会员精细化运营。

在拓展互联网渠道背后，是传统渠道面临压力。2025年，舍得酒业合同负债为1.47亿元，同比减少11%。到2026年第一季度，更是同比减少36.71%至1.3亿元，同比减少36.71%，反映出经销商信心减少。

同时，舍得酒业的经销商数量也持续下降，且流动性较大。2025年，舍得酒业经销商增加378家，减少516家，净减少138家至2525家。2026年第一季度，舍得酒业酒类产品新增28家，退出44家，净减少16家至2509家。

从收入构成来看，舍得酒业来自批发代理的收入也在降低。2025年，舍得酒业来自批发代理的收入32.49亿元，同比减少25.19%；电商销售收入6.04亿元，同比增长35.46%。电商销售不仅收入增速高于批发代理，还拥有更高的毛利率——批发代理毛利率为66.43%；电商销售毛利率为74.35%。2026年第一季度，舍得酒业批发代理收入11.15亿元，同比减少9.87%；电商销售收入2.34亿元，同比增长14.2%。

显然，互联网渠道已经成为舍得酒业获取更多收入的重要途径。

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发展互动网渠道成趋势

当前白酒行业整体库存承压，消费需求仍在修复，渠道库存高企使得不少酒企开始在互联网渠道寻找新增量。

2026年3月，在“全域共振·场景共生”中国酒业生态变革创新大会上，快手披露其平台数据，白酒消费已明显从政商务转向大众，300元以下产品份额占比达43%，其中百元价格带年增速维持在15%以上。在快手超7亿的月活用户中，高达70%分布在新线及下沉市场。

淘天集团透露，淘系拥有4500万年轻买酒用户，其中最具购买力的“88VIP”贡献了超80%的酒类份额。京东超市酒类业务负责人表示，在线下渠道承压时，京东酒类年货节依然实现整体20%、自营30%的逆势增长；同时用户ARPU值（每用户平均收入）增长15%，说明电商已从单纯的“大促囤货渠道”转变为高频常规消费阵地。高净值人群高度聚集，年消费在5000元以上的用户在京东酒类用户中占比高达60%。

显然，电商渠道已经成为白酒消费的新增量。

此外，即时零售也在兴起。美团闪购披露，2025年，即时零售酒水大盘增长56%，美团闪购增长70%。2025年美团闪购平台酒饮新客增长20%，客单价提升15%，其中三线及以下城市下沉市场同比增长达40%。用户即时购买习惯一旦养成粘性极高，30日复购率达到了60%。

值得一提的是，中国酒类流通协会在《2025酒类连锁即时零售发展报告》中指出，在即时零售整体快速发展的带动下，酒饮品类凭借其高频次消费、强即时需求、重情绪价值的属性，成为即时零售生态中转化率极高的重点品类。

中国酒类流通协会表示，多份行业报告及券商研究交叉印证，2025年中国酒类即时零售市场规模已强势突破500亿元，相较于2020年实现了数倍的几何级跨越，并预计在未来几年内以50%左右的超高复合增速持续扩容。从渗透率来看，酒类即时零售在整体酒类市场中的占比虽然目前约为2-3%，但增速远超传统渠道。对标即时零售在整体零售市场约6%的渗透率，以及酒类传统电商约14%的渗透率，酒饮即时零售在未来五年内仍握有巨大的结构性增长空间与下沉红利。

面对业绩承压、渠道变革与消费理性化的多重挑战，舍得酒业正尝试以“互联网新品+大众酒矩阵”的组合策略，探索一条差异化的突围路径。然而，白酒行业的存量竞争持续加剧，名优酒企的挤压式增长不可忽视。舍得能否借力互联网东风，将老酒储备切实转化为市场优势，在次高端与大众价位带之间实现平衡，仍有待时间验证。

作者丨五仁

来源丨征探财经（ID:teccj6)