无惧战事、油荒、债市阴云，美股创历史新高

市场人士指出，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险，并警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算

文｜《财经》特约撰稿人 金焱 发自华盛顿

编辑 | 苏琦

美股5月经受住了重重考验，6月1日美股三大指数收盘全线上涨，三大指数均创新高，纳指首次收于27000点上方。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨46.42点，收于51078.88点，涨幅为0.09%；标准普尔500种股票指数上涨19.9点，收于7599.96点，涨幅为0.26%；纳斯达克综合指数上涨114.19点，收于27086.81点，涨幅为0.42%。科技股领涨推动标普500指数录得八连涨，创逾一年最长连涨纪录。市场内部结构高度分化，美股小盘股、公用事业及消费品等其余绝大多数板块下跌。在标普500的11个行业板块中，仅科技和能源两个板块收涨，其余九个板块全线下跌，公用事业板块跌幅达3%，非必需消费品跌约2.6%。

关于美伊战事相互矛盾的消息充斥着头条新闻。伊朗一度宣布暂停与美方沟通，随后黎巴嫩官员传出真主党愿意无条件停火，美国总统特朗普先称“我根本不在乎谈判是否结束”，后又表示谈判“正在快速推进”。市场不断经历短时间的高频反转。

美股收盘后，特朗普表示，认为在“未来一周内”，他将与伊朗达成一项协议，以延长停火期限并重新开放霍尔木兹海峡。“进展顺利，看起来很不错。”特朗普说道，“今天出现了一点小插曲，但我很快就扭转了局面。”特朗普透露，这一插曲的起因是伊朗方面对以色列袭击黎巴嫩一事感到不满。特朗普说：“于是，我与黎巴嫩真主党通了话，告诉他们不许开火；随后我又联系了内塔尼亚胡，同样告诉他不许开火。结果，双方都停止了射击。”

特朗普表示，与伊朗达成和平协议可能“甚至比取得军事胜利还要出色”。至于重新开放海峡的谅解备忘录何时能够最终拟定并获批，特朗普表示：“我想，这大概会在未来一周内实现。”他透露，目前他尚未正式签署该协议，因为“还需要争取落实几个关键的细节条款”。

与此同时，美国5月ISM制造业数据创四年新高，进一步推高市场对美联储下一步动作将是加息的预期。到持续的石油供应中断，再到因加息预期升温而引发的全球债券市场剧烈抛售；然而，得益于人工智能（AI）概念股的强劲反弹，股市最终基本化解了所有这些担忧。

在GTC大会主题演讲中，英伟达首席执行官黄仁勋再次勾勒出人工智能时代的基础设施蓝图。他宣布，面向下一代AI数据中心的Vera CPU正式进入量产阶段，同时推出RTX Spark超级芯片，首次以更完整的AI计算平台姿态切入个人电脑市场。这不仅意味着英伟达正从AI加速器供应商向覆盖“云端—边缘—终端”的全栈计算平台演进，也进一步巩固了其在全球人工智能产业链中的核心枢纽地位。

资本市场对此迅速作出积极回应。英伟达股价当日大涨6.3%，单日市值增加约3190亿美元，再次展现出市场对其技术领导力和未来增长空间的高度认可。在全球科技企业竞相加码人工智能基础设施建设的背景下，英伟达已不再仅仅是一家芯片公司，而是正在成为驱动AI革命的底层“算力引擎”。

与此同时，全球资本对人工智能的押注也在持续升温。日本科技投资巨头软银集团创始人兼首席执行官孙正义近期频频释放强烈信号，以罕见的大规模投资布局AI生态，展现出对人工智能长期前景的坚定信心。孙正义宣布向法国投入750亿欧元（约870亿美元）建设AI基础设施，并断言当前的AI革命规模是互联网泡沫时代的50倍，将成为人类历史上最伟大的技术变革。

在孙正义看来，人工智能不仅是新一轮技术革命，更可能成为重塑全球经济结构和产业格局的核心力量。孙正义6月1日周一在巴黎接受采访时表示，“我认为这比互联网时代大10倍，甚至可能是50倍。”此番表态发生在软银宣布法国投资计划的次日，该计划将在法国北部建设总容量预计达5吉瓦的AI数据中心，是软银迄今在欧洲规模最大的AI基础设施投资。消息公布后，软银东京上市股票当日收涨14%。

从英伟达不断扩张的技术版图，到软银等资本巨头持续加码的战略布局，一个愈发清晰的趋势正在形成：人工智能竞争已从模型创新逐步延伸至算力基础设施、芯片架构、数据中心和终端设备等全产业链环节。未来几年，围绕AI基础设施的投入规模或将达到历史性高度，而掌握核心算力资源与生态控制权的企业，有望成为这一时代最重要的价值创造者和规则制定者。

高盛交易台数据显示，周一整体交易活跃度较过去两周均值高出46%，对冲基金与长线资金均呈净买入倾向，需求集中于科技与能源板块，非必需消费品则为主要净卖出方向。彭博宏观策略师西蒙·怀特（Simon White）指出，宏观对冲基金目前并未大幅加仓，其持仓对市场的敏感度虽为正值，但并未出现大幅攀升。

投资者和交易员仍然担心能源市场的混乱可能会对全球经济造成更严重的损害。摄/金焱

华尔街著名经济学家、欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）CEO（首席执行官）兼首席全球策略师彼得·希夫（Peter Schiff）最新警告称，投资者现在正一步步走进“陷阱”。他指出，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险，并警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。“我认为投资者犯了很多错误，但这并没有阻止市场上涨。”希夫在采访中说道，“大多数投资者并不了解基本面，但他们仍然买入股票。”

从长远来看，这股上涨势头的确不容忽视。过去五年，标普500指数上涨了80%，而以科技股为主的纳斯达克指数更是飙升了96%。但希夫认为，这些涨势建立在不稳固的基础之上。“从长远来看，基本面最终会使市场回落。”他说，“即便一切顺利，美国市场依然太贵。它就像一颗定时炸弹。”

孙正义同时为AI领域可能出现的市场波动作出预判，称短期调整不可避免，但将是“最佳投资机会”。他还透露，软银将主要依赖项目融资而非自有资本推进上述投资，并对OpenAI的IPO前景表示乐观。面对外界对AI泡沫的担忧，孙正义援引历史作出回应。他指出，1929年华尔街崩盘期间汽车和电子股遭遇重挫，但此后百年间持续上涨。“历史上总会有调整。”他说，“但如果回顾历史，电子和汽车化在1929年崩盘，之后却上涨了很多很多年……所以可能会有一些调整，但那对我来说将是最佳投资机会。”

孙正义将互联网泡沫破裂定性为长期增长故事中的“一个小小的颠簸”，并强调AI是“人类有史以来经历的最伟大的技术革命与认知飞跃，这只是互联网时代的开始”。

尽管美伊战事各方的谈判并未取得实质性突破，但投资者对双方即将达成协议、从而结束这场已持续三个月冲突的预期，仍助推美国股市在5月创下历史新高。

责编 | 李煜

题图来源 | 摄/金焱