阿特斯接待60家机构调研，包括淡水泉基金、FIDELITY、HAO Capital、JP Morgan等

2026年6月1日，阿特斯披露接待调研公告，公司于5月1日至5月31日接待淡水泉基金、FIDELITY、HAO Capital、JP Morgan、Manulife Asset Management、Metrica Partners等60家机构调研。

调研情况显示，阿特斯在光伏领域覆盖从拉棒到组件的完整产业链，可根据政策与市场需求在全球不同地区灵活布局产能；在储能领域持续投入十多年，当前进入快速增长阶段并保持合理毛利率；在电力电子领域持续强化技术差异化，推动与光储业务协同发展。公司认为储能竞争正从“拼规模”转向“拼能力、拼质量、拼盈利”，并强调将坚持盈利优先、聚焦优质客户与项目、注重盈利与现金流，推动储能业务健康可持续发展；截至2026年3月31日，公司全球大型储能累计交付超20GWh。

公司2026年一季度储能销售2．6GWh，同比增速超200％，全年14–17GWh出货目标维持不变；近期签约英国合计420MWh储能项目、南澳Tailem Bend 3项目（408MWh光储）等并提供长期运维服务。截至2026年5月8日，e－STORAGE储能业务全球在手订单金额35亿美元，项目覆盖北美、欧洲、澳洲及拉美等市场，储能收入占比提升并对利润贡献重要。

公司判断2026年是光伏行业治理“攻坚之年”，在“反内卷”背景下行业形成产能调控与遏制低价竞争共识、推动落后产能退出；公司2026年一季度组件出货1．9GW，体现其优先保障盈利、聚焦优质市场与渠道的策略。同时，公司披露减银方面银镍浆料已量产、银包铜处于测试验证并预计6月导入量产，目标到2026年底挑战降低40％银耗；美国组件厂先进制造补贴对应退税权已贴现出售；并表示回购（4–6亿元）与现金分红将结合盈利、现金流与资本开支统筹安排，在不影响正常经营与长期发展前提下平衡资金效率与股东回报。

调研详情如下：

1． 在光伏和储能行业竞争日益激烈、市场环境多变的背景下，公司未来将如何应对？

答：公司在光伏领域覆盖从拉棒到组件的完整产业链，具备根据政策及市场需求在全球不同地区灵活布局产能的能力；在储能领域，公司十多年来持续投入，现已进入厚积薄发阶段，全球储能出货量快速增长，并保持合理毛利率；在电力电子领域，公司正持续强化技术差异化能力，推动该业务与光储业务协同发展，进一步释放长期积累的技术优势。

储能作为新能源系统的关键环节，正处于快速成长阶段。储能竞争并非单纯比拼价格和出货规模，客户更看重系统集成能力、产品安全性、项目交付能力、全生命周期服务能力以及全球化布局能力，行业竞争正从“拼规模”转向“拼能力、拼质量、拼盈利”。从公司来看，阿特斯较早布局大型储能业务，已具备较强的先发优势和全球竞争力。截至2026年3月31日，公司全球大型储能累计交付已超过20GWh。这些储备和交付基础，体现了公司在产品、渠道、客户及交付运营等方面的综合能力。未来，公司将继续坚持盈利优先的高质量发展导向，聚焦优质客户和优质项目，注重盈利能力与现金流表现，推动储能业务健康、可持续发展。

2． 公司储能业务一季度出货量同比增速显著，原全年出货目标是否会更新？最新储能签单订单情况如何？

答：公司一季度实现储能销售2．6GWh，同比增长超过200％，目前全年全球14－17GWh的出货目标维持不变。随着项目交付持续推进，公司储能业务保持良好增长态势。近期，公司相继签约英国两个合计420MWh储能项目、南澳大利亚Tailem Bend 3项目408MWh光储项目等，并提供长期运维服务。截至2026年5月8日，阿特斯e－STORAGE储能业务全球在手订单金额达35亿美元，项目分布于北美、欧洲、澳洲及拉美等多个海外市场。整体来看，储能收入占比持续提升，并在利润贡献中占据重要地位。

3． 站在当前时点，光伏行业反内卷已持续一段时间，对未来反内卷进展及供需关系改善趋势有何判断？行业最困难的阶段是否已经过去？

答：2026年是光伏行业治理的攻坚之年。在国家“反内卷”政策倡导下，行业已逐步形成通过自律做好产能调控、遏制低价竞争的共识，并推动落后产能有序退出。当前，行业对于“反内卷”的决心已明显增强，主动收缩供给有望成为较为普遍的现象。公司2026年一季度组件出货1．9GW，体现了公司坚定的战略退守，即优先保障盈利水平，聚焦核心优质市场和渠道，而不是通过亏损扩产来维持市场份额。与此同时，储能业务的快速增长为公司穿越行业周期提供了有力支撑，大型储能已成为公司稳定的第二增长曲线；公司也在同步推进户储、工商储和电力电子业务发展，持续强化一体化新能源解决方案能力。

4．光伏减银进展如何？

答：目前银镍浆料在量产，银包铜在测试验证阶段，预计6月导入量产，并有望在2026年年底挑战降低40％银耗。

5．美国的组件厂是否已获得先进制造补贴？该补贴是以现金补贴还是税收抵扣形式发放？

答：公司美国组件厂于2023年底建成，并于2024年至2025年持续运营。考虑到退税周期及现金流需求，公司已将该补贴对应的退税权进行贴现出售。

6．公司此次公告了4－6亿元的回购计划，公司如何决定股票回购与现金分红的资金分配比例？

答：结合当前行业环境和公司经营安排，在光伏行业阶段性供需失衡的背景下，公司已主动暂停或放缓部分扩产节奏，并将更多资金用于提升股东回报。此前两年，公司每年回购金额均超过5亿元；在现金分红方面，公司也将按照监管要求，结合盈利情况、经营现金流、资本开支计划等因素统筹安排。总体而言，无论是股份回购还是现金分红，公司都会以不影响正常经营和长期发展为前提，综合平衡资金使用效率与股东回报需求。

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）