中国新能源品牌崛起，丰田跌利润，本田史上首亏，日系车传奇落幕

在过去十多年里，日系车曾是全球汽车工业的传奇。它们凭借质量可靠、省油耐用和强大的供应链统治全球市场，特别是在中国，销量长期领先。

到了刚刚过去的2025财年，这个传奇的三大主力——丰田、本田、日产——却交出了罕见的 “不稳定成绩单”。

丰田增收不增利，规模净利润大跌；本田出现上市69年以来首次年度亏损；日产连续两个财年巨亏，累计损失已超万亿日元。

日系车曾经的“赚钱机器”如今怎么了？是偶发困境还是深层危机？小李在看完最新财报和行业评论后，不禁反复问自己：日系车真的要彻底告别黄金时代了吗？它们还能走出眼前的低谷，重返巅峰吗？

丰田汽车曾经是日系车里最稳定、最赚钱的那一位，利润如钟摆一般稳健摆动，也因此被市场视为全球车企“最会赚钱”的典范。

但2025财年（2025年4月–2026年3月）的年报显示，这份稳定也开始动摇。丰田实现营业收入 50.68 万亿日元，比上一年增长了约 5.5%。

这是一个不算差的数据，但规模净利润却从上年的近 4.77 万亿日元降至 3.85 万亿日元，下滑约 19.2%。

在规模依然庞大的收入背后，是利润率持续被挤压。丰田的管理层已经承认，在全球销售结构发生变化、原材料成本上升背景下，每卖出一辆车的利润在缩水。

日本媒体指出，包括原油价格上涨造成供应链成本抬升、美国等市场关税压力加大等，都成为丰田利润下滑的主要外部因素。

要理解这其中的深意，可以从两个层面来看：一是市场竞争格局正在重塑，全球汽车消费从传统燃油车向电动化、软件定义汽车快速转向，丰田传统优势项目步入增长放缓期，二是外部环境变数明显增多，物流与原材料成本上升让“规模效应”原有的护城河变得更薄。

从销量数据看，丰田在全球市场仍然具有号召力，它在多个区域仍保持着相对不错的销量体量和品牌影响力，但利润下滑趋势已经让这家传统巨头无法继续依靠过去成功公式稳稳赚钱。

本田汽车这家公司曾经以“技术创新与灵活布局”见长，也因此多年稳健盈利。但2025财年本田出现了自 1957 年上市以来的首次年度净亏损，亏损额为约 4239 亿日元。这个数字对于这样一家百年老店来说，意味着什么不言而喻。

更关键的细节在于，本田的亏损并非单纯成本上涨那么简单，其中一个核心原因是其电动汽车业务战略调整导致的巨大投入。

根据新华社报道，本田在 EV 领域遭遇的损失总额达到约 1.45 万亿日元，这远远超过其原本预算，也严重拖累了利润表现。

过去几十年里，本田曾把技术实力和发动机工艺作为竞争利器，但当电气化浪潮变成主流趋势时，它的转型脚步显然没有跟上。

布局 EV 市场既没有形成规模效应，也没有全面提升毛利空间。这让领先消费决策者对本田的未来发展道路产生了越来越多的疑问。

相比之下，日产的情况甚至更复杂。2025财年，日产净亏损达到约 5331 亿日元，这已是连续两个财年巨亏的延续。

长期亏损对于一家生产型企业来说，意味着现金流和投资能力都承受严重压力。值得留意的是，日产在财报中披露下半年经营现金流已经转正，且通过实施“Re:Nissan”战略正在推进成本控制和业务调整，但总体亏损规模仍然令人关注。

本田与日产的这种深度亏损，既反映了它们在全球竞争中的压力，也体现出它们内部转型路径尚未稳步成型：在电动化、新能源汽车技术布局尚未成熟之前，亏损将可能持续。

这场困境不是三家企业各自偶发的个别事件，而是日系车整体面临外部环境大变局的集体反应。

一方面，全球汽车市场的重心正在往电动化和智能化方向迅速转换。过去十年中国新能源汽车快速崛起，特别是以比亚迪、吉利、零跑等为代表的中国品牌。

在价格、技术层面获得了市场认可，这不仅大规模分流了传统燃油车消费者，也让全球市场对新技术标准的期待不断提高。

中国市场的销量数据显示，日系车在华市占率从 2020 年的约 23.1% 放缓至 2025 年约 9.8% 的低位，这一转变本身就是力量对比的明证。

从外部政策环境来看，美国对汽车产品的关税政策也给日系车企带来显著冲击。据报道，美国加征高关税让日产、丰田、本田等在市场准入与成本压力之间陷入两难。一些媒体指出，日系车企因此每年损失数千亿日元的营业利润。

更深层的结构性问题在于，日系传统汽车制造模式在纯电动汽车浪潮中相对滞后。过去这些年，北京、上海等地新能源汽车市场快速扩张，使得特斯拉和本土 EV 品牌占据大量市场份额，而日系车企在纯电领域的布局明显落后。

比如在中国市场，很多自主品牌 EV 的销量增长速度远超日系车，这不仅压缩了传统优势，也让日系车对未来技术路线的判断面临质疑。

这种技术布局上的滞后，与过去几十年依靠混动和油电协同技术赢得市场的逻辑有明显不同。如今 EV 时代的利润结构，以及未来智能化、车辆软件化的趋势，都在重新定义行业的竞争边界。

曾经的“日系车神话”正在被现实重新书写。以丰田、本田、日产为代表的日系车企在 2025 财年经历了利润大幅下滑、亏损扩大与战略转型阵痛的集中爆发。

从增收不增利到历史性亏损，从全球市场份额下降到未来技术布局被迫重构，这一切都让全球汽车产业进入一个新的竞争周期。

外部政策压力、市场格局重塑与技术路线选择共同作用，深刻影响着这些曾经的行业霸主。无论是丰田在利润率上的收缩，还是本田、日产在转型压力下的深度亏损，都提醒我们一个时代的结束，也预示着一个新的竞争格局正在形成。

在未来的道路上，日系车能否在深刻变革中重建核心竞争力，将决定它们在全球汽车产业中能否重新站稳脚跟。