北京
6月首个交易日，A股并未迎来市场期待的六月开门红。截至收盘，沪指微跌0.27%，报4057.74点，走势相对抗跌；反观创业板表现疲软，单日大跌2.15%，成长赛道拖累明显。
今日盘面呈现极具反差的分化格局：三大指数集体收跌，但市场赚钱效应并未崩塌。全天上涨个股达3776家，下跌个股仅1682家，多数行业板块逆势翻红。这一诡异走势充分说明，当前大盘指数长期被高位科技权重绑定，大量市场资金集中囤积在少数热门赛道。一旦核心高位板块走弱、主力资金出逃，前期低位滞涨板块便迎来修复窗口，形成指数下跌、个股普涨的特殊盘面。
本轮市场最大的变数，莫过于半导体、CPO两大核心科技赛道的连续杀跌。今日CPO板块大跌4.4%，半导体板块重挫3.97%，叠加上周五的大阴线走势，两大热门赛道已连续两个交易日深度回调，彻底打破此前的强势上涨节奏，不少追高投资者短期深陷被套困境。事实上，我们上周已反复提示高位科技板块的短期风险，本轮调整走势完全符合预判。
此前沪指持续冲高，核心驱动力就是科技赛道的强势拉升。而近期半导体、CPO止步趋势上涨，也是大盘陷入震荡走弱、无法突破新高的核心原因。当下市场最核心的疑问：两大高景气科技赛道为何突然暴跌？调整是否尚未结束？周二能否止跌企稳？科技持续回调下，大盘能否守住震荡格局？
首先明确核心结论：本轮科技赛道暴跌，并非突发利空导致，纯粹是高位技术性修复行情。半导体、CPO依旧是政策强力扶持、行业景气度确定性极高的优质赛道，中长期成长逻辑并未崩塌。但资本市场永远遵循涨跌轮回，再强势的板块，连续暴涨后必然积累大量获利盘，阶段性深度调整是市场必然规律，本轮下跌本质是涨多必调的估值修复。
从周线级别技术形态，可清晰看懂本轮调整的底层逻辑。
先看半导体板块：板块在2024年2月、9月构筑周线级别双底结构，随后放量突破所有周线趋势均线，正式开启中长期震荡上行行情。复盘历史走势不难发现，半导体的上涨节奏极具规律：持续拉升、涨幅透支、远离中期趋势线后，就会触发周线级别深度回调，而每一轮调整的低点，基本都会回踩中期趋势线获得支撑。
今年3月调整结束后，半导体板块开启加速拉升，上涨斜率大幅陡峭，板块指数快速脱离周线中期趋势线，中期上涨结构彻底松动，调整需求持续累积。与此同时，近期盘面主力出货信号明确：调整阶段成交量显著大于拉升阶段量能，而中途偶尔拉出的大阳线，只是典型的高位诱多行情，营造“短期回调、趋势不改”的假象，吸引散户接盘后，主力持续出逃引发连续大跌。
值得注意的是，经历两日大跌后，半导体板块指数依旧远离周线中期趋势线，中期调整空间尚未完全释放。后续行情不会单边持续下跌，盘中会频繁出现反弹阳线，但这只是下跌中继，切勿盲目抄底，当前板块中期风险远大于机会，需耐心等待调整充分。
CPO板块的调整逻辑与半导体一致，且调整需求更为迫切。作为去年以来的超级热门赛道，CPO历经一年多持续暴涨，累计涨幅远超多数行业，板块指数早已大幅偏离周线长期趋势线。
复盘历史行情，CPO每一轮新一轮大级别行情启动，都需要回踩周线长期趋势线完成充分洗盘。参考去年11月的调整走势，本轮最乐观的走势，是回踩周线短期趋势线企稳。目前CPO板块指数运行在9244点附近，本周周线短期趋势线上移至8180点，仍有不小的调整空间。若短期趋势线支撑失守，后续或将开启更深幅度的调整。在高位技术调整需求面前，一切行业利好都难以扭转下跌趋势，顶部利好往往只会成为主力诱多、出货的工具。
不过无需过度悲观，热门科技赛道的调整，并非市场走熊的信号，反而推动市场完成良性风格切换。此前A股长期依赖科技单一赛道拉升，这种结构性行情并不健康，难以支撑长期慢牛。
近期盘面已出现明显积极变化：上周消费板块率先企稳异动，今日更多低位滞涨板块集体补涨。这意味着市场资金正在完成高低切换，高位科技资金流出后，持续流入低位低估值板块，分散市场风险，让市场估值结构更趋于合理，整体走势更加稳健。
最后重点预判周二行情：
短期半导体、CPO经过连续两日暴跌，小时级别已严重超跌，技术性反弹需求强烈。周二两大科技赛道大概率止跌企稳、震荡反弹，收涨概率极大。
但必须再次强调：短期反弹只是超跌修复，并非调整结束，两大板块的中期调整空间依旧充足，反弹大概率是下跌中继，切忌追高加仓。
整体大盘走势更为稳健，本轮指数回调仅由科技赛道拖累，多数板块已开启补涨行情，市场整体抛压有限，下方调整空间极小，完全不具备持续大跌的基础，周二大盘将跟随赛道反弹震荡修复。
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