黄金价格陷入调整，上金所下调保证金比例

来源：21世纪经济报道

黄金现货价格进入盘整阶段，不但多家银行下调了积存金的风险投资等级，上金所也对黄金期货的保证金比例和涨跌幅限制进行了下调。由于现货价格不断下探，黄金股的股价也备受拖累，板块整体下跌超4成。其中，截至5月29日山东黄金回撤达到55.96%。

上金所下调保证金比例

5月29日，上海黄金交易所发布通知，对Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag（T+D）等合约的交易保证金比例和涨跌停板进行调整。

自2026年6月1日（星期一）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约保证金比例从18%调整为15%，下一交易日起涨跌幅度限制从17%调整为14%; Ag（T+D）合约保证金比例从24%调整为21%，下一交易日起涨跌幅度限制从23%调整为20%。

上海黄金交易所提示，各会员单位做好风险防范工作，根据客户的持仓及风险情况适当调整保证金收取比例，并提醒投资者注意交易风险，理性投资，合理控制持仓规模，确保市场平稳运行。

多家银行也放宽黄金投资限制。如5月25日，建设银行发布新版个人黄金积存业务客户权益须知及风险揭示书，明确调整产品风险等级名称及客户风险承受能力等级名称。调整前后个人黄金积存业务风险等级维持R4不变，名称由“较高风险”变为“中高风险”。

5月12日，工商银行也曾发布公告称，自2026年5月19日起将该行如意金积存业务产品风险等级调整为R2-中低风险，对应客户风险承受能力等级调整为C2-稳健型及以上。就在今年1月，工行曾收紧积存金业务准入条件，想要参与该业务的投资者需取得C3-平衡型及以上评估结果。

这一调整距离工行今年年初收紧准入仅过去约四个月。当时国际金价快速冲高、波动剧烈，多家银行集中发布风险提示，并通过提高起购金额、上调风险等级、限制部分客户交易权限等方式控制风险敞口。如今，随着金价回调及波动率阶段性回落，银行对积存金业务的态度再度出现变化。

据悉，银行销售的理财、投资类产品基本都分为五个等级，对应低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险，对应投资者的风险偏好评价则为谨慎型、稳健型、平衡型、进取型、激进型。平衡型则意味着此类产品稳中有波动，投资者需要能接受小亏损。

除风险等级调整外，多家银行还从交易便利性和成本端发力，多家银行延长了交易时间，特别是夜盘，黄金波动较大的时段。

如兴业银行今年4月与京东金岳（厦门）数字科技有限公司合作开展积存金代销业务，并于5月8日起延长手机银行及网银渠道交易时间，由原先最晚至23时调整为次日凌晨2时。建设银行、招商银行、江苏银行、民生银行等也已陆续上线夜盘交易服务，以覆盖国际黄金市场活跃时段。

手续费优惠活动同步增多。中信银行推出积存金定投手续费五折优惠，活动持续至6月30日；中国银行则在今年上半年推出“周五主题日优惠”，客户在周五办理积存金申购或定投，可享每克减免1元手续费。光大银行近期亦推出黄金积存定投礼活动，以微信立减金等方式吸引新客户。

减持计划被打乱

黄金现货价格调整的同时，也累及黄金相关股票的表现。截至5月29日收盘，申万贵金属板块的11只成分股，其间平均回撤幅度已经达到46%，表现全市场垫底。板块内个股，全线飘绿，上周五，山东黄金A股报收28.87元，较1月末的65.55元的年内高点回撤55.96%，同期湖南白银回撤幅度也达到55.92%；此外晓程科技和招金黄金的跌幅也都超过52%。即使跌幅最小的赤峰黄金，相距今年的高点，下跌也逼近36%。

贵金属板块的系统性回落，也打乱了相关公司原定的减持计划。5月11日，西部黄金公告称，截至本公告披露日，减持期间届满。公司于2026年5月11日收到新疆有色发来的《关于减持计划期限届满暨实施结果的告知函》。新疆有色于2026年2月11日至2026年5月11日期间通过集中竞价交易方式减持公司股份382.44万股，占公司总股本的0.42%

此前，1月19日，西部黄金的公告曾表示，新疆有色计划通过证券交易所以集中竞价交易方式减持股份数量合计不超过911万股，减持比例不超过公司总股本的1%。此次减持不足原计划的一半。

恒邦股份5月26日晚间发布公告称，公司于近日收到股东恒邦集团出具的《关于股份减持计划到期的告知函》，截至本公告披露日，本次减持计划期限已届满，恒邦集团未减持其持有的公司股份。

今年1月末，恒邦股份曾公告称，恒邦集团及其一致行动人计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价的方式减持公司股份不超过1148.1万股（占公司总股本比例不超过1%）。而从恒邦股份的市场表现来看，自发布公告之日起，截至目前，股价已经下跌超过3成。

菜百股份也于2026年5月26日发布公告称，公司持股5%以上股东明牌实业决定提前终止此前披露的减持计划，且在减持计划实施期间未减持公司任何股份

根据今年2月13日的公告，明牌实业曾计划通过集中竞价交易和大宗交易方式合计减持不超过2333.33万股，减持比例不超过公司总股本的3%。减持价格将按照实施时的市场价格确定。

公告指出，明牌实业基于自身资金需求的变化及对公司价值的判断，决定提前终止本次减持股份计划。菜百股份强调，本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致，不存在违反减持计划或其他承诺的情况。