锂资源供需步入紧平衡周期

目前，国内锂企加速海内外资源布局，成为保障供应链安全、对冲市场波动的核心抓手。

“2026年全球锂行业供需关系整体将处于紧平衡状态。”天齐锂业近日对今年锂资源供需形势作出判断。赣锋锂业日前也表示，2027年全球锂资源供需或将仍处于紧平衡状态，强劲需求对锂价形成有效支撑。

业内人士认为，当前储能爆发式增长与新能源汽车需求韧性共振，推动锂需求增速维持高位，而锂资源项目投产周期错配、海外地缘扰动，导致供给增量不及预期。目前，国内锂企加速海内外资源布局，成为保障供应链安全、对冲市场波动的核心抓手。

供给波动但需求向好

天齐锂业表示，从当前行业运行情况及公司对产业链的持续跟踪看，2026年全球锂行业供需格局仍处于动态调整过程中，整体呈现“需求持续增长、供给阶段性扰动”的特征。

赣锋锂业分析称，2026年以来，供给端资源释放相对紧张，新增供给主要为已有产能爬坡及停产项目复产，新增锂资源项目有限。展望2027年，供给释放仍然有不确定性。主要原因在于过去2—3年锂价持续低迷，行业缺乏大规模资本开支，能够投产的项目多为更早前已投建的产能，行业整体释放节奏具有节制性。

地缘政策、矿权管控等多重外部约束，进一步加剧全球供给端压力。东北证券研报指出，随着全球矿权收紧，部分澳矿、非洲矿、南美盐湖扩产项目因为地缘因素影响，投产进度不及预期。“国内锂供给主要来自江西云母提锂和青海盐湖提锂，海外锂矿供给增量主要来自非洲，不考虑江西矿证及津巴布韦禁运导致的减停产风险，预计2026—2027年，江西锂供给分别为11万吨、17.3万吨，津巴布韦锂供给分别为22万吨、25万吨。”

相较供给端的刚性约束，锂资源需求端保持着高速增长，动力、储能电池两大核心领域需求持续爆发，成为拉动锂需求增长的核心动力。瑞银全球大宗商品团队发布的最新报告称，预计2026年全球锂需求将同比增长16%至197万吨碳酸锂当量（LCE），其中储能电池需求增速高达60%，成为本轮上调的核心驱动力。同时，在供应端，瑞银风险加权供给预测仅增长约13%至191万吨LCE（含回收），由此形成约6.5万吨LCE的供需缺口。

赣锋锂业认为，无论是储能还是动力领域，地缘政治因素以及较高的能源价格提升了能源独立与能源安全的重要性，对新能源产业形成正面刺激，进而对锂需求构成中长期支撑。

迎来新一轮扩产潮

高需求驱动下，带动锂电产能加速扩张。天齐锂业提到，从产业链中游看，基于多家市场机构调研，2026年多家正极材料厂将扩建产能，下游材料企业排产及产能规划释放出积极信号。

事实上，不仅仅是正极材料厂，在经历长达2年的深度调整期后，锂电全产业链已迎来新一轮扩产潮。

5月20日，德方纳米连发两份公告称，分别在云南禄劝新建年产30万吨磷酸盐正极材料项目及年产27万吨硝酸配套项目，在曲靖建设20万吨/年磷酸盐新材料生产线，两个项目总投资额达87亿元。同日，璞泰来披露公告，公司拟投资建设年产72亿平方米锂离子电池隔膜建设项目，项目总投资56亿元。5月19日，中矿资源披露定增预案称，拟募集资金不超过52亿元，用于津巴布韦年产10万吨硫酸锂项目、赞比亚中央省Kitumba铜矿项目和江西中矿新材年产2000吨铯铷产品项目以及补充流动资金。

高需求支撑下，直接推动国内锂价走出震荡上行行情。今年以来，锂价已明显回升。尽管近日锂价震荡回调，但业内预测，在当前锂资源供需紧平衡背景下，今年锂价仍具备上行动力。

锂价上涨也重塑了新能源产业链利润分配格局，锂企盈利能力明显修复。财报显示，今年一季度，天齐锂业净利润达18.76亿元，同比增长1699.12%；赣锋锂业净利润达18.37亿元，同比增长616.34%；雅化集团归母净利润达3.39亿元,同比增长310.87%。

不过，天齐锂业提到，健康合理的价格水平应兼顾产业链各环节的合理盈利空间，有利于行业长期稳健发展。

加码全球优质资源布局

业内人士认为，2026年全球锂资源供需紧平衡是结构性、阶段性矛盾，需求增长、供给约束、地缘扰动共同推动锂价中枢上移。对国内锂企而言，紧平衡既是挑战，更是机遇，加速海内外资源布局、提升自给率、强化产业链韧性，将成为穿越周期、实现高质量发展的核心路径。

目前，国内主要锂企持续加码全球优质资源布局。雅化集团表示，公司目前锂精矿库存能够保障国内产品生产需求。公司津巴布韦卡玛蒂维矿山在禁令期间仍保持正常生产，锂矿产量未受到影响。目前公司津巴布韦锂矿出口手续已完成，并已启动发运，后续锂矿将分批次集中运回。

赣锋锂业表示，阿根廷目前的宏观环境与政策对外资企业较为友好。公司Cauchari—Olaroz盐湖二期项目已获RIGI（阿根廷国家级大型投资激励制度）申请批准，当地政府对该项目给予积极的政策支持。塞拉利昂邦巴利锂矿项目位于非洲沿海，靠近港口且配套光储设施，物流和能源有保障，当地政治环境良好，预计明年可逐步释放产能，原矿年开采规模为200万吨。

天齐锂业表示，将持续完善“国内+海外”“硬岩+盐湖”的多元化资源布局，强化资源供给的安全性与灵活性。优先推进存量优质资源的开发与转化，加快推进雅江措拉锂辉石矿矿山建设相关工作。同时，持续对澳大利亚格林布什矿山实施运营优化，提高产能利用率。

文丨本报记者 杨梓

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出品 | 中国能源报（cnenergy）

责编丨李慧颖