北京
沃伦·巴菲特已不再执掌伯克希尔·哈撒韦，但这位传奇投资人的影子仍笼罩着这艘巨轮。新任CEO格雷格·阿贝尔虽已开始留印，公司的股票池却仍锚定在巴菲特时代的选股逻辑上。其中，有五只股票被视为可以持有一生的资产——美国运通、Alphabet、苹果、可口可乐与穆迪。
美国运通是伯克希尔最早也最响亮的成功之一。1964年，因一桩影响公司存亡的丑闻，运通股价被打到地窖价，巴菲特趁机大笔买进，1991年又以公司名义跟进。这位核心持有型投资人从未撒手，至今伯克希尔仍紧握22%的流通股。没有持续超越大盘的表现，伯克希尔不会咬得这么紧。运通习惯性地交出营收正增长，利润率也很厚实，屡屡超出分析师预估。它既发卡又处理交易，能在手续费和利息收入里两头获利。即使穿越衰退与动荡岁月，能像运通这么稳的金融股也不多见，照这势头，它的赢家身位还能再守几十年。
谷歌的母公司Alphabet，远不只是一台永不停歇的搜索印钞机。它借助Waymo在自动驾驶技术上领跑，在人工智能领域也是一股力量——用专为AI打造的张量处理器，以及日益壮大的模型家族做支撑。云服务也迅速升温。诚然，不是所有业务都能立即变现，Waymo就是典型，但明星部门（比如搜索）正源源不断地制造巨量现金，让“登月项目”有充分时间与空间长成强壮的业务线。单看营收就能说明问题：过去五年，年收入从不到2580亿美元冲至近4030亿美元，净利也爬上十二位数，去年报收1320亿美元。再加上那些即将到来的新财源，这家公司更像刚刚热完身。
苹果则是巴菲特长年回避科技的标志在2016年断裂的见证。他以一招华丽的大买家入手苹果，该持仓一度膨胀至伯克希尔总股本的50%以上。可口可乐与穆迪同样是留存极久的名片，虽未在最新披露中获得同等篇幅的展开，但能在巴菲特的池子里稳坐多年，本身就说明它们在护城河与资本回报上的分量。这五只标的共同构成一份穿越周期的持股清单：护城河深厚、现金流强劲，且管理层可靠，正是伯克希尔“永久持有”思路的缩略图。
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