【浙商策略廖静池】科创震荡大盘调整，盯紧趋势线，适当再均衡——A股市场运行周报第94期

来源：市场资讯

（来源：廖市无双）

要点

核心观点

本周科创板双向宽幅波动，带动大盘进行调整，多数宽基指数下跌。展望后市，随着半导体板块大幅波动，科创50在连涨7周之后第一次收阴，且暂时跌破日线上升趋势线，后续20日线和5周线将成为短期强弱的重要观察信号。与此同时，创业板指依旧处于日线上升趋势线和20日线之上，但是日线MACD出现的“背离进行式”一旦无法化解，则有可能进入震荡。此外，上证指数在跌破20日线后继续震荡整理，目前仍在构建“黄金右脚”过程中，后市大概率在双创的影响下震荡筑底。配置方面，基于“科创有变化、创指需观察，盯紧趋势线”的判断，我们建议：择时方面，当前中线仓可以继续持有，新仓宜等待大盘调整、形成“黄金右脚”时再行增配；科创50密切关注20日线和5周线得失，创业板指关注日线上升趋势线、20日线和5周线得失，绝对收益资金和短线仓以上述均线作为操作依据。行业方面，双创依旧应作为主线持有，但考虑到近期波动较大，可以适当切换部分至红利和大金融板块。

内容摘要

1、本周（2026-05-25至2026-05-29）行情概况

（1）主要指数：科创板双向宽幅波动，多数宽基指数下跌。（2）板块观察：AI相关继续缩圈，红利风格有所反弹。（3）市场情绪：沪深成交环比继续放大，股指期货合约大多贴水。（4）资金流向：两融余额有所上升，融资买入占比升高，股票ETF净流出。（5）量化“黑科技”：主要指数估值中位偏高，创指估值分位相对合理。

2、本周行情归因

（1）华为发布半导体“韬（τ）定律”概念；（2）国家统计局公布4月工业企业效益数据；（3）国务院印发《城市更新“十五五”规划》。

3、下周行情展望

随着半导体板块大幅波动，前期龙头科创50在连涨7周之后第一次收阴，且暂时跌破日线上升趋势线，后续20日线和5周线将成为短期强弱的重要观察信号，一旦上述均线失守，则科创50或有震荡整理的需要。与此同时，创业板指依旧处于日线上升趋势线和20日线之上，自4月以来上升趋势依旧良好；但是创指日线MACD出现的“背离进行式”值得关注，一旦无法化解背离，则有可能进入震荡。此外，上证指数在跌破20日线后继续震荡整理，目前仍在构建“黄金右脚”过程中，后市大概率在双创的影响下震荡筑底。需要指出的是，虽然当前市场在近两个月连续上涨后出现转势信号，但仅仅是日线级观察信号，该级别调整并不影响整个牛市局面，当前仍处于“中线走势安全”的格局当中。

配置方面，基于“科创有变化、创指需观察，盯紧趋势线”的判断，我们建议：择时方面，当前中线仓可以继续持有，新仓宜等待大盘调整、形成“黄金右脚”时再行增配；科创50密切关注20日线和5周线得失，创业板指关注日线上升趋势线、20日线和5周线得失，绝对收益资金和短线仓以上述均线作为操作依据。行业方面，目前双创仍旧是市场关注焦点，依旧应作为主线持有，但考虑到近期波动较大，可以适当切换部分至红利和大金融板块。

4、风险提示

国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。

分析师：

廖静池(执业证书号S1230524070005)

王大霁(执业证书号S1230524060002)

高旗胜(执业证书号S1230524100005)

来源：浙商证券策略研究团队

具体参见2026年5月30日报告《科创震荡大盘调整，盯紧趋势线，适当再均衡——A股市场运行周报第94期》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。

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