利空突袭，全线大跌！马斯克，紧急发声

在IPO前夕，马斯克的SpaceX突遭“拉黑”。

据最新消息，丹麦养老基金AkademikerPension宣布将SpaceX列入投资黑名单，理由是该公司估值严重虚高。该养老基金首席投资官表示，SpaceX的合理估值不应超过1万亿美元，SpaceX的定价更多受到马斯克“叙事驱动”。

目前，市场关于SpaceX潜在IPO估值的讨论愈发激烈。当地时间5月29日，世界首富、SpaceX CEO 马斯克在社交平台上否认有关SpaceX将IPO估值目标下调至至少1.8万亿美元的报道。

另外，受蓝色起源公司重型运载火箭爆炸事故的影响，美股商业航天概念股周五全线重挫，AST SpaceMobile一度暴跌超21%，Redwire一度暴跌超16%，Karman Holdings一度暴跌超14%，Rocket Lab一度大跌超9%。

“将SpaceX列入黑名单”

当地时间5月29日，丹麦养老基金AkademikerPension宣布将SpaceX列入投资黑名单，理由是该公司估值严重虚高，且存在“灾难性”的治理结构问题。

AkademikerPension认为，SpaceX的定价更多受到马斯克“叙事驱动”，而非基于经济现实，投资者实际上被要求为一家“高度不确定的公司”接受“史无前例的低风险溢价”。

该基金首席投资官Anders Schelde表示，SpaceX的合理估值不应超过1万亿美元，而公司IPO目标估值至少达1.8万亿美元，存在显著溢价。

Anders Schelde称，该基金“本希望能够投资SpaceX及其技术”，拒绝参与“并非对其技术或工程实力的否定”，而是综合估值与治理风险后做出的判断。

目前AkademikerPension管理规模约为250亿美元（约合人民币1700亿元），今年早些时候，该养老基金因抛售美国国债而受到关注，当时美国总统特朗普曾威胁要夺取格陵兰岛。

就SpaceX而言，Anders Schelde明确表示，该基金的黑名单范围涵盖IPO认购及任何形式的二级市场交易，包括通过指数化股票投资组合间接持有的部分，态度明确而彻底。

Anders Schelde还指出，即便估值合理，AkademikerPension也将因治理问题而拒绝参与——马斯克预计将掌控约80%的投票权，同时身兼首席执行官、首席技术官及董事会主席三职。

AkademikerPension表示，其对SpaceX的担忧与美国多家养老基金相呼应。

AkademikerPension对SpaceX治理问题的批评并非孤立声音。

纽约市审计官Mark Levine、加州公务员退休基金（CalPERS）首席执行官Marcie Frost及纽约州审计官Thomas DiNapoli于5月14日联署致函马斯克，对SpaceX所谓“极端治理结构”表达“严重关切”。

据SpaceX此前提交的IPO申请文件，马斯克对公司拥有“近乎绝对的控制权”，并将一项价值7790亿美元的薪酬授予方案纳入其中。SpaceX预计最快于下月启动正式路演。

马斯克紧急辟谣

当地时间5月29日，马斯克在社交平台上否认有关SpaceX将IPO估值目标下调至至少1.8万亿美元的报道。

据此前报道，SpaceX已将IPO目标估值从超过2万亿美元下调至至少1.8万亿美元。

此前报道援引知情人士消息，SpaceX计划最早于6月4日启动路演，6月11日完成定价，时间表仍存变数。估值调整是公司与顾问团队及投资者磋商后的审慎修正，路演期间仍可能根据市场反馈再度上调。即便存在估值争议，本次IPO最高拟募资750亿美元，若成功将刷新全球IPO募资纪录。

SpaceX计划在纳斯达克及纳斯达克得克萨斯交易所挂牌，代码“SPCX”。高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团及摩根大通担任主承销商，另有18家银行参与。对于如此规模的发行，投资者反馈、市场环境与定价纪律将共同影响最终结果。

目前市场热度已外溢至加密交易领域。追踪SpaceX的预IPO永续期货合约上线后，过去两周日均成交近1800万美元，显示投资者正试图在正式上市前为其定价。

分析人士指出，马斯克的公开否认进一步加剧了市场对最终定价的关注。关键不仅在于SpaceX估值数字本身，更在于美股市场能否承接如此规模的发行。

另外，蓝色起源公司的重型运载火箭爆炸事故也给市场泼了一盆冷水：这个蓬勃发展的行业虽然充满财富想象，但同样伴随着巨大风险。

当地时间5月28日，蓝色起源“新格伦”（New Glenn）重型运载火箭在佛罗里达州进行发动机点火测试时发生爆炸，未造成人员伤亡。公司创始人杰夫·贝索斯发帖称“今天真是糟糕的一天”。

该火箭原计划未来为亚马逊的“低轨卫星计划”（Leo）部署卫星，该项目被视为对标SpaceX“星链”（Starlink）的竞争方案。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“蓝色起源的失败，不幸地提醒市场：太空行业充满风险，即使是小问题，也可能酿成灾难性后果。”

受此影响，美股商业航天概念股全线大跌，截至周五收盘，年内已暴涨的AST SpaceMobile 暴跌超14%，航空航天与防务制造商Karman Holdings大跌超12%，太空基础设施公司Redwire大跌超5%，火箭发射公司Rocket Lab跌超3%。

美银编制的美国太空产业相关公司篮子一度大跌7.7%，太空主题ETF——Procure Space ETF跌幅也一度超8%。太空与防务承包商Voyager Technologies一度跌12%，月球探索公司Intuitive Machines最高跌15%。

来源：券商中国

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责编：周莎

校对：高源