四川
特朗普访华之后，怎么看中美大国博弈的局势和走向？
其实，伊朗问题基本结束了，接下来的风暴眼是中日关系和美债危机。这两局谁赢了，谁就是最终的胜利者。那么，你能不能大胆给个答案，谁能赢？
5月26日至29日，菲律宾总统小马科斯对日本进行国事访问，这是自2015年以来菲律宾总统首次获日本“国宾”级待遇，核心议程聚焦防务合作与双边关系升级。
双方会谈强调，将菲日关系升级为“全面战略伙伴关系”，多次提及“自由开放的印太”；小马科斯访日前公开称“如果台海有事，菲律宾不可能不卷入”，针对中国的意味非常明显。
双方计划在农业、能源脱碳、海上安全、贸易投资、基础设施、防务安全、空间技术、棉兰老岛开发多个领域推进合作。
重点是军事合作，双方同意启动《军事情报保护协定》谈判，推进《互惠准入协定》实质落地。
日本拟继续通过“政府安全保障能力强化支援计划”向菲提供雷达、巡逻艇等装备，并磋商护卫舰及88式岸舰导弹出口。
说白了，以前日本都瞧不上菲律宾，这次小马科斯访问日本，日本给予了很高的礼遇，这什么意思呢？信号很明显，日本开始拉拢菲律宾。
日本为什么要拉拢菲律宾？核心目标是服务其自身军事松绑与地缘扩张，最终配合美国印太战略制衡中国。
说得再白一点，美国要收缩，日本顶在前面，接替美国在亚太的部分角色。
所以，中日关系的本质，是中美在亚太地区博弈的延续，日本只不过是前台角色。
实际上，日本的角色远比地缘政治更加复杂，它还涉及到经济、产业、金融、货币等多重角色。几十年来，日本经济和金融深度融入了美国体系。
所以，日本也扮演了美国经济和金融在亚太地区的桥头堡。这就是为什么，日元汇率很重要，日元加息也很重要的根本原因。
日元的背后是美元和美债，牵动的是整个美国的金融体系和庞大的美元资本。
可以说，中日关系的重要性，对我们来讲是必须解决的地缘威胁，但对美国来讲是战略性的。
所以，不要指望美国会放弃日本，那是不可能的事情。
另一边，是全球金融市场的定海神针：美债收益率创下19年新高。表面上看来，中日关系和美债危机并没有直接关联，但深究下去，大国博弈的逻辑链条正在将这两条线索紧密缠绕。
前段时间，日本政府下场干预日元汇率，就是抛售了几百亿美元的美债，引发美国财政部长贝森特的不满。
日本是美国最大的海外债主，也因此成为美债的最大命门之一。
说得极端一点，如果拖垮日本，让他们手上1.2万亿美元的美债灰飞烟灭，美债也会被拖垮。
这是美国无法破解的死局，也是他们目前非常紧张的事情。
日本当前持有1.239万亿美元的美债，是其海外资产中流动性最好、价值最高的核心资产。
如果这笔资产灰飞烟灭，相当于日本官方外汇储备直接损失接近90%，就会触发3大危机。
第一，日元汇率失去信用支撑直接崩盘，输入性通胀会暴涨到失控，日本国内物价短时间翻倍，民生彻底陷入混乱。
第二，日本本土金融机构会因为美债损失出现巨额坏账，大量银行、保险机构会直接破产，日本国债也会因为政府信用崩溃被市场抛售，日本自身的债务危机就会提前总爆发。
第三，如果日本抛售全部美债，引发美债价格暴跌、收益率飙升，美国国内金融机构无力或者不愿意接手，美联储只能通过量化宽松直接接盘，虽然不会彻底“崩盘”，但会沉重打击美债的信用。
那么，在什么情况下，日本会抛售全部或者大部分美债呢？有3种可能。
一是美日同盟破裂，日本彻底脱离美国主导的体系，甚至与美国发生直接地缘冲突，日本可能出于冻结美国资产、打击美国融资能力的目的，主动全额抛售美债。
二是日本遭遇极端汇率危机，必须动用全部外汇储备救市。但这种情况太极端了，目前来看只有美国或者全球发生极端金融海啸才有可能。
三是美债发生实质性违约，彻底丧失投资价值。如果美国自身难保，抛弃日本自救，这种情况也有可能发生。
当然了，这些假设性情况都太复杂了。实际上，只要拖垮日本，美国也就立不住了。
所以，日本就是整个西方世界的核心阵眼。稳定住日本，是美国目前的战略之一。
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