宁王入局DeepSeek？赌的就是电

《星岛》记者 齐鑫 北京报道

中国动力电池龙头宁德时代（300750.SZ，03750.HK）正在入局人工智能基础设施。

近期有消息称，宁德时代正计划参与国产AI明星企业DeepSeek的首轮外部融资。消息称，此轮融资可能在6月份结束，本轮融资规模约500亿元。京东、网易等企业和机构也是潜在投资方。

为了解上述消息是否属实，5月26日，《星岛》以投资者身份致电宁德时代董秘办，一名工作人员称“请以公开公告为准。”

目前，宁德时代与DeepSeek的关系尚不明朗，而对于宁德时代而言，此笔投资若成真，将是其首次直接下场参与通用基础大模型企业的股权融资——一个此前该公司几乎从未涉足的跨界领域。

但如果将其简单解读为“跟风”“跨界玩票”，恐怕低估了宁德时代董事长曾毓群的算盘。在过去的不到两个月里，宁德时代已通过两笔合计超过百亿元的战略投资，完成了从数据中心供电设备到算力载体运营的“算电协同”布局。

而入股DeepSeek，或许是这盘大棋的一枚关键落子。

“宁王”的转身

在外界的认知中，宁德时代的核心标签始终是“动力电池”，然而现在，这家电池巨头的触角，正快速深入到人工智能的腹地。

最直接的动作便是投资。今年4月，中恒电气（002364.SZ）发布公告，宁德时代拟以近41亿元对公司的控股股东杭州中恒科技投资有限公司（下称“中恒投资”）进行增资。交易完成后，宁德时代将持有中恒投资49%股权。

▲中恒电气公告截图

5月，山高控股（00412.HK）发布公告，以9.42亿美元（约64亿元人民币）向宁德时代关联方PJ Millennium出售所持世纪互联全部6.5亿股A类普通股，占世纪互联总股本38.78%，交易完成后，山高控股退出，宁德时代关联方将成为世纪互联第一大股东。

中恒电气创立于1996年，是一家专注于零碳智能社会建设的数字能源公司，具备提供端到端电力解决方案的能力，深度适配通用计算、AI与超算需求。

作为数据中心高压直流（HVDC）绿色供电技术方案头部厂商，中恒电气牵头制定了《信息通信用240V/336V直流供电系统技术要求和试验方法》的国家标准，并凭借“信息通信用240V/336V直流供电系统”入选工信部制造业单项冠军示范企业。经过多年深耕，公司的供配电产品目前已广泛应用于智算中心、超算中心、互联网企业、第三方colo数据中心、通信运营商、金融政企等数据中心场景。

同样成立于1996年的世纪互联，是中国第一家美股IDC上市公司，也是国内唯一一家以“基地型+城市型”IDC业务同步发展的头部IDC企业。

公司互联致力于为客户提供业界领先的数据中心、智算中心（AIDC）、网络以及基于数据中心的云计算交换连接、混合交付等云计算综合服务及解决方案，打造具有核心技术、超大规模运营能力、高附加值的数字基础设施运营平台。世纪互联在全国30多个城市运营超过50座数据中心，基地型业务运营容量907MW，城市型业务运营机柜数超49000个。

一个能够为AI数据中心提供“电力转换通道”，一个则是算力的物理载体。两笔交易合计超百亿元，间隔不足两个月，足以见得宁德时代布局AI领域的决心和魄力。

“宁德时代对中恒电气和世纪互联的投资是其战略布局的重要举措。”5月28日，天使投资人、资深人工智能专家郭涛告诉《星岛》，中恒电气在2025年我国智算中心高压直流输电市场市占率稳居第一，宁德时代入股中恒电气可获得IDC电力架构专业能力，与自身的电池和BMS形成优势互补。世纪互联是中国首家在美股上市的IDC公司，宁德时代入股世纪互联，可锁定全国范围的储能部署渠道。

曾毓群在下什么棋？

宁德时代此番密集布局AI算力基础设施，或许还有另一个不得不面对的现实。

过去几年，新能源汽车高速增长，带动宁德时代市值突破万亿元。但2025年全年，宁德时代国内动力电池市占率从2024年的45.3%降到了43.8%，而在2021年，这个数据超过了51%。

直到今年一季度，宁德时代才以50.1%的成绩重返巅峰，而与此同时，国轩高科、亿纬锂能等处于行业第二梯队的企业正在快速追赶。

“电池企业形成了头部企业聚集效应放缓的特征，从2022年的头两家企业72%的比例，宁德和比亚迪到2026年仍保持68%的比例，其它企业的空间有超30%左右的空间。今年国轩高科、亿纬锂能、吉利耀宁、楚能新能等表现较强。”乘联分会秘书长崔东树发文指出。

据SNE Research的数据，在动力电池领域，宁德时代已连续9年（2017-2025年）动力电池使用量排名全球第一，在储能领域已连续5年（2021-2025年）储能电池出货量排名全球第一。尽管在世界范围内，宁德时代的领先地位依然稳固，但从国内市场竞争的层面来看，动力电池行业正从“双王垄断”向“多强竞争”推进。而二线阵营的崛起意味着，即便宁德时代单季度份额回升，其面临的长期竞争压力也不容小觑。

在此背景下，宁德时代选择加速布局AI算力基础设施。郭涛认为，曾毓群此举意在构建算电协同的产业闭环。

“宁德时代作为动力电池和储能龙头，希望以电池储能为根基，串联高压直流、电力变流，再卡位数据中心算力底座，从电池供应商转变为AI算力建设的策略性能源基础设施合作伙伴，寻找第二增长曲线，向算力时代能源基建巨头全面转型。”郭涛表示。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉《星岛》，这盘棋的底牌其实一句话就能说透：“曾毓群在给宁德时代找‘后电动车时代’的第二曲线，而AI算力中心恰好是全世界最大的‘新增电力黑洞’——也是储能天然的下一位大客户。”

当AI竞赛从模型转向电厂

在今年1月的达沃斯论坛上，特斯拉CEO埃隆·马斯克提出：“人工智能的尽头是算力，算力的尽头则是电力”。他还在访谈节目中预言：“未来的货币本质上将是瓦特。”

美银全球研究团队测算，AI数据中心对电力的需求将在2025-2030年间累计新增233吉瓦，年度新增量从2025年约17吉瓦扩张至2030年约60吉瓦。国际能源署预测，到2030年，全球数据中心用电量将较2025年接近翻番。

电力成为AI扩张最核心的制约因素。面对这一能源困局，全球科技巨头正以前所未有的决心和投入抢夺能源高地。

Meta从美国电力企业Vistra旗下多座现役核电站直接采购电力，微软在2024年与Constellation Energy达成协议重启三里岛核电站1号机组，今年3月，谷歌与美国中南部和中西部5家电力公司签约……

“宁德时代在储能、电池、能源管理方面的能力有可能成为AI基础设施的重要组成部分。”郭涛称，宁德时代掌握储能电池、PCS（储能变流器）等技术，结合入股中恒电气获得的HVDC能力，可形成“绿电——储能电池——PCS——HVDC——算力机柜”全链路，解决AI数据中心的“存电+配电+转换”问题，还能将PUE（电源使用效率）压到1.25-1.3，提升绿电利用率15%+。

他进一步介绍道，商业层面还可通过多种方式实现闭环和盈利。如在电能量市场进行峰谷套利、现货优化等降低用电成本；在辅助服务市场提供调频、爬坡等服务增收；通过需求响应获得补贴；利用绿色算力溢价，将绿电、绿证等打包提升算力单价；还有碳资产收益，通过核算减排量、开发CCER（中国核证减排量）等获利。

“宁德时代的入局，可能会促使未来AI算力中心的竞争朝着能源巨头与科技巨头深度结盟的方向发展。”郭涛表示。

他认为，一方面，科技巨头在AI算法、算力等方面具有优势，但面临电力供给和能耗成本等问题，需要能源巨头的储能、供电等技术支持；另一方面，宁德时代等能源巨头拥有电力相关资源和技术，通过与科技巨头合作，可将业务拓展至算力领域，实现产业升级。双方合作能实现优势互补，共同应对算电协同领域的技术和市场挑战，因此未来这种深度结盟的可能性较大。

品牌IP营销专家、广州思益得首席策略官陈彦颐认为，这种“结盟”的本质是“风险共担、利益共享”。科技巨头需要稳定的电力保障和绿电承诺来满足ESG要求，能源巨头需要算力场景来验证和规模化新技术。

“宁德时代入局DeepSeek融资如果属实，正是这一逻辑的极致体现——不是简单的‘投钱换订单’，而是深度绑定AI应用层，让自己的储能品牌成为‘AI原生基础设施’的默认选项。”她表示，未来会有更多“宁德时代+云厂商”“储能巨头+大模型公司”的联合体，AI赛道的竞争格局，正在从“算力单点突破”演变为“算电生态协同”的系统战。