这家公司说，它与华为、字节、英伟达、微软没有合作

雄韬股份发文澄清，韬（τ）定律与公司业务不存在关联

投资时间网、标点财经研究员 李路

最近几天，华为海思总裁何庭波在行业大会上提出韬（τ）定律，这一全新概念在半导体圈引发震动，或将成为后摩尔时代产业发展的全新方向。

韬（τ）定律之所以火遍全网，主要由于它给国产替代打了一针强心剂。或受此影响，半导体板块、科创50指数等都经历了一波上涨。

这其中，A股上市公司深圳市雄韬电源科技股份有限公司（下称雄韬股份，002733.SZ），甚至因为名字中带有“韬”字也赶上一波热度。5月22日起，雄韬股份股价连续5天上涨，由5月21日收盘时的25.23元/股上涨至5月28日收盘的34.47元/股，期间最高涨至35.05元/股，累计涨幅超35%。直至5月29日，公司股价才终于开始回调。

雄韬股份5月21日以来股价走势（元）

数据来源：Wind

之所以出现如此状况，是因为5月26日有网友发帖称，“大A仅此一韬”，互联网平台、社交媒体及部分自媒体将雄韬股份定位为“AI算力基础设施核心供应商”，市场进一步延伸至“微软独家供应商”“英伟达电源供应商”等叙事。

面对如此定义，5月27日晚，雄韬股份发布公告对传闻逐一澄清：第一，华为公司发表的韬（τ）定律与公司业务不存在关联；第二，公司不属于“AI算力基础设施核心供应商”，也不存在AI芯片、AI服务器、算力调度平台、算力算法等核心算力基础设施研发、生产与运营业务；第三，公司与华为、字节、英伟达、微软暂无合作，短期内也不会与上述客户开展业务合作；第四，公司的氢能业务仍处于商业化早期阶段，2025年氢能板块收入为869万元，对公司经营业绩影响很小；第五，公司的固态电池业务处在研发阶段，没有量产也未形成销售收入。

那么，雄韬股份究竟是一家怎样的公司？

年报信息显示，雄韬股份是全球领先的智慧能源解决方案提供商，主营业务涵盖密封铅酸蓄电池、锂离子电池、氢燃料电池、钠离子电池四大核心产品的研发、生产、销售及相关配套服务，同时延伸至储能系统、UPS电源等集成解决方案，业务覆盖储能、数据中心备用电源、交通动力、通信备用电源等多个核心应用场景。

可以说，雄韬股份业务涵盖了电池行业多数的热门赛道。不过，该公司也并非每一个风口都能精准踩中。

不久前的4月24日，雄韬股份公告称，受氢能基础设施建设不完善、氢燃料电池技术路线快速迭代、加氢站等基础设施建设速度和分布不能满足需求等因素影响，拟终止深圳雄韬氢燃料电池产业园项目，并将该项目剩余募集资金1.29亿元永久性补充流动资金。

此外，受锂电池应用行业周期性波动及下游客户订单预测趋于保守等因素的影响，公司还宣布暂缓实施湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目。

投资时间网、标点财经研究员关注到，2020年，雄韬股份完成定增，实际募资6.52亿元，用于武汉雄韬氢燃料电池动力系统产业化基地建设项目、深圳雄韬氢燃料电池产业园项目、深圳雄韬氢燃料电池电堆研发项目，并补充流动资金。2023年7月，雄韬股份公告称，将武汉雄韬氢燃料电池动力系统产业化基地建设项目变更为湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目。

也就是说，截至今年4月，六年前筹划的三个氢能相关的定增募投项目，最终只完成一个规模最小的氢燃料电池点对研发项目，其它两个更大的氢能项目均没有成型。

不仅如此，2025年雄韬股份“燃料电池”业务全年收入仅869万元，占总营收的比例为0.25%，该业务板块已经连续三年营收贡献不足1%。

除“燃料电池”业务外，公司传统产品“蓄电池及材料”业务同样表现不佳，2025年实现收入约为20亿元，同比下降8.11%，占总收入比重从61.23%降至57.5%，成为拖累整体营收的主因之一。

不过，2025年公司“锂电池及材料”产品实现收入14.54亿元，同比增长8.14%，占总收入比重提升至41.82%，成为公司收入增长的主要动力。公司介绍称，锂离子电池领域增长得益于公司聚焦算力中心与数据中心UPS电源、储能等细分场景。

雄韬股份在年报中指出，2025年，算力中心与数据中心UPS电源业务收入为主要收入，成为公司“利润压舱石”，彻底改变以往依赖传统铅酸蓄电池业务的格局，业务重心向高附加值的细分电源领域倾斜。传统铅酸蓄电池业务占比持续下滑，仅作为业绩稳定器。

雄韬股份近十年营收产品构成（亿元、%）

数据来源：Wind

在终止或暂缓两个氢能相关项目后，雄韬股份把资源全部投向AIDC（人工智能数据中心）赛道。业内分析认为，AI算力中心机柜功率飙升，传统铅酸电池扛不住高倍率放电，锂电池替代铅酸是大势所趋。这或许是雄韬股份即便发布澄清公告，股价在次日依然上涨的原因。